华鲁恒升（600426.SH）于2024年8月22日发布了其2024年半年报，报告显示公司在报告期内实现了收入169.75亿元，较去年同期增长了37.35%；实现归母净利润22.24亿元，同比增长30.10%；实现扣非归母净利润22.36亿元，同比增长32.14%。其中，第二季度收入达到了89.97亿元，同比增长42.69%，环比增长12.78%，实现扣非归母净利润11.68亿元，同比增长27.40%，环比增长9.36%。公司整体收入和利润呈现稳步增长态势。

    分业务来看，2024年上半年，华鲁恒升各主要业务的产销量均出现了快速增长。新能源新材料相关产品的销量达到123.55万吨，同比增长28.47%，实现收入83.18亿元，同比增长18.66%；化学肥料业务销量为216.50万吨，同比增长43.50%，实现收入36.44亿元，同比增长39.88%；有机胺系列产品的销量为28.28万吨，同比增长14.77%，实现收入12.63亿元，同比略有下降4.97%；醋酸及衍生物产品的销量达到了75.45万吨，同比增长148.03%，实现收入20.39亿元，同比增长145.66%。醋酸业务的迅猛增长主要得益于荆州项目的顺利投产以及相关产能的有效释放。

    荆州项目自2023年10月投产以来，运营效率和技术水平持续提升，2024年上半年，荆州公司实现营业收入37.65亿元，净利润5.43亿元，经营活动产生的现金流量为6.40亿元。相比2023年的收入12.47亿元、净利润1.55亿元以及经营活动现金流量0.13亿元，荆州项目的效益得到显著提升，预计将成为公司重要的利润贡献者之一。

    此外，华鲁恒升还在持续推进多项在建项目，其中包括20万吨/年己二酸和52万吨/年尿素项目，以及德州本部酰胺原料优化升级和20万吨/年二元酸项目。公司现有产能包括20万吨/年PA6、30万吨/年己内酰胺、32.66万吨/年己二酸、20万吨/年异辛醇、60万吨/年碳酸二甲酯、255万吨/年尿素、48万吨/年有机胺、150万吨/年冰醋酸等。通过坚持系统挖潜、降本增效、优化工艺降低消耗，公司全方位提高了创效能力。

    展望未来，预计华鲁恒升2024年至2026年的归母净利润分别为47.90亿元、54.42亿元和61.48亿元，EPS分别为2.26元、2.56元和2.90元，对应的PE分别为10倍、9倍和8倍。考虑到公司的成长性和盈利能力，维持“推荐”评级。需要注意的风险因素包括新项目建设进度不及预期、产品价格下滑以及煤炭等原材料价格上涨等。

    2024年上半年，麦澜德实现了显著的业绩增长，特别是在生殖康复领域的表现亮眼，成为公司的第二增长曲线。上半年公司总营收达到了2.28亿元人民币，同比增长11.73%，其中归属于母公司的净利润为0.73亿元，同比增长23.39%。在细分业务方面，盆底及产后康复业务收入约1.06亿元，与去年同期基本持平；生殖康复业务收入0.56亿元，同比增长高达122%；耗材业务收入0.51亿元，同比增长11%；运动康复业务收入约900万元，同比增长28.6%。

    值得关注的是，麦澜德在生殖抗衰领域取得了突破性进展，相关产品线实现了0.56亿元的销售收入，毛利率高达93.22%，客户群体已经超过300家。这标志着公司在女性健康与美容领域布局的成功，不仅限于严肃医疗领域，还在不断拓展应用场景，满足更广泛的需求。

    此外，麦澜德加大了研发投入，2024年上半年的研发投入为2,641.79万元，尽管较去年有所下降，但研发人员总数增至153人，同比增长19.53%。公司推出了盆底智能诊疗系统（PI-ONE系统），该系统包括三个新产品：二代盆底生物刺激反馈仪、盆底超声影像系统、全新系列磁刺激仪，进一步巩固了公司在盆底智能诊疗领域的领先地位。

    展望未来，预计2024年至2026年，麦澜德的收入将分别达到4.10亿元、5.07亿元和6.29亿元，同比增长率分别为20.3%、23.7%和24.0%。同时，归母净利润预计分别达到1.37亿元、1.77亿元和2.19亿元，同比增长率分别为52.7%、28.8%和23.9%。基于公司新产品顺利推出及医美业务的拓展，分析师维持“买入”评级。然而，仍需警惕新产品研发及推广不及预期的风险以及市场竞争加剧的风险。

    8月15日，普洛药业（000739）发布了2024年上半年财报，报告显示，公司在报告期内实现了营业收入64.29亿元，同比增长7.96%；归母净利润达到6.25亿元，同比增长3.96%；扣除非经常性损益后的归母净利润为6.02亿元，同比增长1.24%。从季度表现来看，2024年第二季度，公司营业收入为32.31亿元，同比增长12.61%；归母净利润为3.81亿元，同比增长5.35%。

    原料药及中间体业务方面，2024年上半年，该板块收入为47.04亿元，同比增长11.89%，毛利率为16.22%，同比下降2.30个百分点，但与第一季度相比基本保持稳定。原料药实现了订单制规模化生产，12个产品的月产量创下历史新高，成本进一步降低，市场份额逐步扩大。上半年，公司有两个原料药品种获得注册批准，另有20个品种提交了国内外的DMF申请。同时，新客户开发也在积极推进，新增了15家客户。

    CDMO业务方面，2024年上半年收入为10.28亿元，同比下降9.82%，毛利率为40.09%，同比下降4.68个百分点，但相较于第一季度，毛利率提升了5.8个百分点。尽管上半年受到特殊订单的影响，但去除这些订单后，CDMO业务的销售和毛利率仍保持良好增长势头。公司上半年报价项目数量达到了731个，同比增长51%；正在进行的项目有876个，同比增长44%。与此同时，公司与512家国内外创新药企业签订了保密协议，较2023年底新增近100家合作伙伴。

    制剂业务方面，公司采取“多品种”策略，2024年上半年在研项目达到51个，每年立项开发的制剂项目超过25个。制剂业务的毛利率显著提升至60.30%，同比提高近10个百分点。制剂业务营收为6.80亿元，同比增长18.37%。公司还开始提供制剂CDMO/CMO服务，并积极拓展原研产品本地化业务。

    产能扩张方面，公司的303、304高端原料药生产车间已于3月份投入使用，美国波士顿实验室也在5月份建成。新建的生物发酵提取中试车间接近完工，计划新建一个高端制剂综合车间，涵盖口服固体制剂、冻干粉针剂、小容量注射剂等多种生产线。此外，公司正着手建设一条多肽生产线，初步设计产能为1.2-2万升，主要用于人用多肽和美容肽项目。

    总体而言，普洛药业在2024年上半年表现出稳健的增长态势，尤其是在原料药和制剂业务方面取得了显著成绩。随着产能的逐步释放和业务结构的不断优化，预计未来几年公司的业绩将持续向好。

    8月19日，金徽酒发布了2024年半年报，报告显示，24H1公司实现营业收入17.54亿元，同比增长15.17%；归母净利润2.95亿元，同比增长15.96%；扣非归母净利润3.02亿元，同比增长19.08%。其中，23Q2公司实现营业收入6.78亿元，同比增长7.73%；归母净利润0.74亿元，同比增长1.88%；扣非归母净利润0.80亿元，同比增长10.56%。从产品结构上看，300元以上、100-300元、100元以下产品收入增幅分别为44.71%、14.97%、1.77%，300元以上产品占比同比提升3.78个百分点至18.16%，产品结构持续优化。分市场来看，24H1省内、省外收入增幅分别为16.84%、7.79%，分别占比78.25%、21.81%。上半年，公司调整了部分核心产品价格，并结合营销活动与渠道管理，把握消费者需求，夯实产品价格体系。在市场端，公司坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略，聚焦资源、精准营销，进一步实现了区域突破，整体增长势能有望延续。24H1公司盈利能力有所提升，毛利率与净利率较上年同期分别提升1.36、0.13个百分点达到65.12%、16.66%。报表质量方面，整体表现优良，合同负债4.83亿元，同比增长9.28%，销售现金收入18.77亿元，同比增长12.87%，经营净现金流3.46亿元，同比下降1.98%，现金流小幅波动主要系购买商品及支付的税费增加所致。公司上半年坚持“细化工工艺、强化管理”的总体思路，提升产品品质及结构，优化营销政策并精准控费，对市场深度掌控，有效强化了品牌影响力，预计公司全年在转型中有望实现高质增长。

    爱婴室（603214.SH）于2024年8月22日发布了最新的业绩报告，报告显示公司在2024年上半年实现了营收16.94亿元，同比增长1.7%；归母净利润达到了4243万元，同比增长2.2%。尽管第二季度营收和归母净利润分别出现了2.3%和7.0%的小幅下降，但总体来看，公司的经营依然保持了稳健的增长态势。作为母婴零售行业的领军企业，爱婴室在渠道、品牌和数字化等方面持续发力，进一步巩固了其市场地位和长期竞争力。

    从具体业务来看，电商业务成为亮点，2024年上半年电商业务营收达到3.50亿元，同比增长16.4%。而奶粉类产品继续保持稳健增长，实现营收10.16亿元，同比增长7.9%。盈利能力方面，虽然综合毛利率同比下降1.44个百分点至26.45%，但费用率得到持续优化，销售、管理和财务费用率均有不同程度的下降，表明公司在成本控制上取得了成效。

    在渠道拓展方面，公司上半年新开设19家门店，同时关闭了25家门店，截至报告期末共有463家门店。此外，公司还积极布局抖音本地生活等新兴渠道，以吸引更多消费者到店消费。品牌建设方面，公司不断洞察市场趋势，推出了合兰仕、多优等多个独家品牌。数字化转型方面，通过数据驱动的方式提高了运营效率和服务水平。

    基于对公司未来发展的乐观预期，分析师维持了对公司2024年至2026年的盈利预测，并给出了“买入”的投资评级。需要注意的是，公司面临的主要风险包括行业竞争加剧、生育率持续下滑以及拓店进度不及预期等问题。

    海康威视（002415.SZ）于2024年8月16日发布了2024年中期报告。报告显示，2024年上半年公司实现营业总收入412.09亿元人民币，同比增长9.68%；实现归母净利润50.64亿元，同比下滑5.13%；实现扣非归母净利润52.43亿元，同比增长4.11%。从业务角度来看，EBG、境外业务和创新业务保持了增长势头。其中，PBG业务实现营收56.93亿元，同比下滑9.25%；EBG业务实现营收74.89亿元，同比增长7.05%；SMBG业务实现营收57.89亿元，同比增长0.64%；境外业务实现营收114.41亿元，同比增长15.46%；创新业务实现营收103.28亿元，同比增长26.13%。此外，公司在2024年上半年的研发投入达到了56.98亿元，同比增长7.81%，进一步强化了其在技术创新方面的投入。基于对公司未来发展的预测，预计2024年至2026年的收入分别将达到989.8亿元、1101.8亿元和1228.0亿元；每股收益（EPS）分别为1.63元、1.76元和1.93元。根据2024年8月22日的收盘价，对应的市盈率（PE）分别为16倍、15倍和14倍，因此维持对海康威视的“推荐”评级。需要注意的风险包括外部环境不确定性、技术研发进展低于预期以及供应链波动等。

    国投证券发布的研究报告显示，东阿阿胶(000423.SZ)在2024年上半年实现了良好的业绩增长。报告期内，公司营业收入达到27.48亿元，同比增长26.80%；归母净利润为7.38亿元，同比增长39.03%；扣非归母净利润为7.00亿元，同比增长42.79%。单季度来看，Q2营业收入为12.95亿元，同比增长17.89%；归母净利润为3.85亿元，同比增长28.01%；扣非归母净利润为3.71亿元，同比增长33.61%。业绩符合预期，其中阿胶及系列产品实现营业收入25.51亿元，同比增长32.52%；其他药品及保健品、毛驴养殖及销售业务则出现不同程度下滑。公司核心品种多渠道销售保持良性增长，零售终端配送总体增长10%左右，医疗终端纯销同比增长10%以上，线上销售GMV同比增长30%以上。此外，东阿阿胶首次宣布中期分红，计划每10股分配现金红利11.44元（含税），预计现金分红金额达到7.37亿元，占2024年上半年归母净利润的比例高达99.77%。国投证券给予东阿阿胶买入-A的投资评级，6个月目标价55.75元。

    国投证券发布的研究报告显示，奥普科技(603551.SH)2024年上半年实现收入8.6亿元，同比增长0.0%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降4.4%。其中，第二季度收入4.8亿元，同比下降6.7%；归母净利润0.7亿元，同比下降12.7%。尽管Q2业绩有所下滑，但公司宣布了中期分红计划，拟每10股派发现金红利3.0元（含税），总计派发约1.15亿元，占2024H1归母净利润的93.44%。报告指出，奥普科技2024H1的主要销售渠道包括电商渠道、线下实体渠道和工程渠道。其中，电商渠道收入增速最快，线上销售额同比增长28%；线下实体渠道收入基本稳定；工程渠道则受到全国住宅竣工面积下降的影响，持续承压。产品方面，浴霸仍是增长主力，公司作为行业龙头，在产品竞争力和渠道拓展上保持优势。盈利能力方面，2024Q2毛利率同比下降1.8个百分点，销售费用率同比上升3.3个百分点，导致净利率下降1.0个百分点至14.8%。国投证券认为，虽然短期内公司盈利能力受到一定影响，但随着高附加值新品的推出，长期盈利能力有望改善。基于对公司未来发展的预期，国投证券给予奥普科技“买入-A”的投资评级，6个月目标价为11.70元，对应2024年15倍动态市盈率。需要注意的风险包括原材料价格大幅上涨以及房地产行业景气度下行等。

    爱美客（300896.SZ）发布了2024年中期财报，期内实现营收16.57亿元，同比增长13.53%，归母净利润达到11.2亿元，同比增长16.35%。其中，2024年第二季度营收为8.49亿元，同比增长2.35%，归母净利润为5.93亿元，同比增长8.03%。财报显示，溶液类产品继续贡献主要收入，凝胶类产品渗透率持续提升。溶液类注射产品实现营收9.76亿元，同比增长11.65%，毛利率为93.98%；凝胶类注射产品营收6.49亿元，同比增长14.57%，毛利率高达97.98%。此外，公司在研项目进展顺利，包括注射用A型肉毒毒素、米诺地尔搽剂等产品处于注册申报阶段，利拉鲁肽注射液已完成I期临床试验，利多卡因丁卡因乳膏正在III期临床试验阶段。期内公司毛利率为94.91%，净利率为67.65%，经营活动现金流净额为11.5亿元，同比增长17.76%。基于上述情况，我们预计公司2024至2026年的EPS分别为7.58、9.69、11.9元，维持“买入-B”评级。需要注意的风险包括政策管控风险、产品研发注册进度不及预期风险、产品质量安全问题风险、市场竞争加剧风险以及消费者购买力不及预期风险。

    中国广核(003816.SZ)公布了2024年半年报，期内实现营业收入393.8亿元，同比增长0.26%，归母净利润达到71.1亿元，同比增长2.16%，业绩表现符合预期。值得注意的是，尽管上半年公司上网电量同比增长0.09%至1060亿千瓦时，但由于部分省份月度市场化交易电价的下调，导致平均结算电价有所下降，进而使得电力销售收入同比下滑1.78%。成本方面，营业成本同比增长7.51%，这主要与2023年上半年防城港3号机组调试时间较长有关，导致去年同期毛利率虚高，相比之下，今年上半年毛利率出现明显下滑。

    公司在费用控制方面取得了一定成效，2024年上半年研发费用同比减少3.7亿元，财务费用同比减少4.5亿元，增值税返还同比增加3.1亿元，有效抵消了毛利率下降带来的负面影响，确保了上半年归母净利润的轻微增长。

    此外，公司在产能建设方面也取得了积极进展，上半年防城港4号机组按期投产，目前共有10台在建核电机组（含控股股东委托管理的6台核电机组），这些机组预计将从2024年至2030年间陆续投入运营，为公司的中长期发展提供了有力支撑。值得关注的是，2024年国务院共审批了11台核电机组，其中中国广核获得了6台，这将进一步增强公司的长期成长潜力。

    基于上述情况，我们维持对中国广核2024-2026年的归母净利润预测分别为118.7亿元、124.00亿元、130.7亿元，同比增长率分别为10.7%、4.4%、5.4%。当前股价对应的PE分别为21、20、19倍。考虑到公司未来分红率维持在45%，预计2024-2026年股息率分别为2.2%、2.3%、2.4%，因此维持“买入”评级。同时，建议关注港股中广核电力，因其当前估值水平较低，2024-2026年股息率分别为3.4%、3.6%、3.8%。