特锐德（300001）近期在电力设备和充电业务领域取得了显著进展，接连中标多个项目，展现出强劲的业务增长势头。6月20日，公司宣布预中标中国华能项目，涉及66kV、110kV GIS及配套高压设备，投标报价约5871.07万元。7月10日，公司再次预中标中国华能项目，包括华能升压站（预制舱）设备和新能源发电项目箱式变压器，投标报价分别为11.57亿元和12.1亿元。此外，7月11日，特来电科技中标汉滨区公共充电站基础设施建设项目，中标金额约5350万元。

    2024年上半年，特锐德预计实现归母净利润1.79至2.07亿元，同比增长90%至120%；扣非归母净利润预计为1.34至1.62亿元，同比增长129%至177%。2024年第二季度，预计实现归母净利润1.17至1.45亿元，同比增长59%至97%；扣非归母净利润预计为0.86至1.15亿元，同比增长63%至117%。公司年初至今已公布中标及预中标项目金额合计超过13亿元。

    特来电在2024年上半年度累计充电量约58亿度，同比增长约41%。根据EVCIPA数据，2024年6月，特来电公共充电桩数量达到59.52万台，市场占有率为19.06%。直流桩和交流桩数量分别同比增长39%，充电功率同比增长48%。特来电在充电桩和充电量方面均保持高速增长，规模效应有望为公司带来充足的盈利弹性。

    投资建议方面，预计特锐德2024至2026年营业收入分别为184.73亿元、227.13亿元和280.04亿元，同比分别增长26.5%、23.0%和23.3%。归母净利润预计分别为7.12亿元、8.93亿元和13.89亿元，同比分别增长44.9%、25.5%和55.5%。7月15日股价对应的市盈率分别为31倍、25倍和16倍。因此，维持“买入”评级。

    风险提示包括电网设备投资不及预期、充电桩利用率不及预期以及市场竞争加剧。盈利预测与估值方面，2023年营业收入为14,602百万元，2024年预计为18,473百万元，2025年预计为22,713百万元，2026年预计为28,004百万元。年增长率分别为25.6%、23.0%和23.3%。归属于母公司的净利润分别为491百万元、712百万元、893百万元和1,389百万元，年增长率分别为80.4%、44.9%、25.5%和55.5%。每股收益分别为0.48元、0.67元、0.85元和1.32元。市盈率分别为41.88倍、30.95倍、24.67倍和15.87倍。净资产收益率分别为7.3%、9.6%、10.7%和14.3%。

    特锐德的资产负债表显示，2022年流动资产为14,195百万元，2023年为15,317百万元，2024年预计为18,290百万元，2025年预计为21,921百万元，2026年预计为26,820百万元。非流动资产和资产总计也呈现逐年增长的趋势。流动负债和负债合计同样逐年增加，显示出公司在扩展业务的同时，负债也在相应增加。

    利润表方面，特锐德的营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用等各项指标均呈现增长趋势。毛利率和净利率逐年提高，显示出公司盈利能力在逐步增强。资产负债率、净负债比率、流动比率和速动比率等偿债能力指标也显示出公司的财务状况在不断改善。

    分析师声明指出，本报告由甬兴证券有限公司发布，分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，独立、客观地出具本报告。投资评级体系与评级定义、相关证券市场基准指数说明、投资评级说明和特别声明等均在报告中详细阐述。版权声明和重要声明也对报告的使用和法律责任进行了明确说明。

    盐津铺子（002847.SZ）近期发布了2024年上半年业绩预告，预计实现收入24-25亿元，同比增长26.72%-32.00%，归母净利润3.1-3.3亿元，同比增长26.18%-34.32%。其中，2024年第二季度收入预计为11.77-12.77亿元，同比增长17.5%-27.5%，归母净利润为1.50-1.70亿元，同比增长12.1%-27.0%。

    公司在产品端持续聚焦七大核心品类，蛋皇鹌鹑蛋和大魔王麻酱味单品表现突出，同时在规格方面发展定量装、小商品及量贩装产品。在渠道端，公司重点发展电商、零食量贩店等，并与头部零食量贩品牌深度合作，抖音渠道增长显著。毛利率方面，公司在第二季度有望实现环比提升，主要得益于产品结构优化和部分原材料成本降低。然而，销售、管理费用环比增长，归母净利率同比略有下降。

    公司还发布了中期分红、集中竞价回购和实控人之一自愿提前终止减持的公告，显示了对投资者回报的重视和长期发展信心。华金证券维持对盐津铺子的“买入-A”投资评级，预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将持续增长。

    中长期展望中，盐津铺子有望通过全渠道布局和产品放量，以及内部供应链管理和组织效率提升，增强盈利能力。然而，公司也面临原材料上涨、渠道竞争加剧、新品推广不及预期和食品安全问题等风险。

    华金证券的财务数据显示，盐津铺子在2022年至2026年的营业收入和归母净利润预计将保持稳定增长，毛利率和净利率也将逐步提升。同时，公司的资产负债率、流动比率和速动比率等财务指标显示出良好的财务状况和偿债能力。

    投资者在考虑投资盐津铺子时，应关注公司的业绩表现、分红政策、回购计划以及实控人的减持行为，同时考虑市场风险和公司面临的挑战。华金证券的报告仅供参考，投资者应根据自身判断和风险承受能力做出投资决策。

    2024年7月16日，天风证券发布了关于大北农（002385）的证券研究报告。报告维持了对大北农的“买入”评级，但未给出具体的目标价格。大北农主要从事农林牧渔及饲料行业，截至报告日，公司A股总市值约为16,777.95百万元，每股净资产为1.84元，资产负债率为67.75%。

    报告指出，大北农2024年上半年的业绩预告显示，预计归母净利润亏损在1.5亿元至1.8亿元之间，同比减亏76.75%至80.62%。扣非净利润亏损预计在1.8亿元至2.1亿元之间，同比减亏70.37%至74.61%。其中，第二季度预计实现归母净利润0.29亿元至0.59亿元。

    在饲料业务方面，公司2024年上半年经营正常，尽管销量略有下降，但通过优化饲料原料配方等措施，保持了稳健的利润贡献。生猪业务方面，公司控股及参股公司上半年生猪销量累计达到284.82万头，销售收入累计46.31亿元。公司生猪业务在第二季度已实现盈利，预计下半年生猪价格将持续景气，公司生猪板块有望持续实现盈利。

    玉米种植面积预计在2024年种植季将同比增长15%至20%，公司已收到部分转基因种子性状许可费的预收款。水稻业务方面，龙粳种业在2024年5月实现并表，对公司种子业务版图扩大有贡献。

    天风证券预计大北农2024年至2026年的每股收益（EPS）分别为0.03元、0.30元和0.31元。报告认为，公司在转基因技术方面布局领先，品种储备丰富，有望在新技术应用时代获得种业规模进一步扩大，打造公司新增长曲线。同时，公司饲料基础扎实，2024年下半年猪周期有望景气向上带动公司生猪业绩增长。

    风险提示包括饲料原料价格波动、重大疫情及自然灾害、转基因政策变动、种业品种研发和推广不确定性等风险。业绩预告为公司财务部门初步测算结果，具体财务数据以公司披露的《2024年半年度报告》为准。

    财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入预计分别为32,396.75百万元、33,390.13百万元、41,210.62百万元、48,068.65百万元和54,328.29百万元。归属母公司净利润预计分别为55.60百万元、-2,173.89百万元、107.58百万元、1,253.05百万元和1,261.10百万元。EPS预计分别为0.01元、-0.53元、0.03元、0.30元和0.31元。

    报告最后强调，所有观点均准确地反映了分析师对标的证券和发行人的个人看法，且所得报酬与报告中的具体投资建议或观点无直接或间接联系。本报告中的信息、意见等仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息和意见，并咨询专家意见。天风证券及/或其关联人员不承担因使用本报告所造成的一切后果的法律责任。

    分众传媒（002027.SZ）与美团达成意向合作，共同推进低线城市电梯视频媒体的开发与运营。这一合作旨在结合双方优势，为中小客户提供优质服务，加速低线城市电梯视频媒体的布局。分众传媒在7月11日的单日跌幅为4.65%，市场担忧美团的入局会对分众传媒构成竞争压力。然而，分众传媒回应称，双方已达成合作意向，将共同开发包括三四线城市在内的下线城市电梯视频媒体。

    美团的下沉市场发展部专注于核心本地商业的下沉市场发展与经营，计划在下沉城市招募电梯媒体广告加盟商。加盟商需要具备线下广告业务经验、物业楼宇资源、广告客户资源等，并有意愿在单一城市铺设500个以上的视频梯媒点位。分众传媒与美团的合作将首先选取部分城市作为试点，根据试点城市的经营情况逐步推广。

    此次合作有望促进双方在下沉市场的协作联动，打通线上线下营销渠道，提高在低线城市的渗透率。分众传媒将利用自身内容放大器的优势，扩大A1人群，提升线上的进店率、流转率和转化率，为中小广告客户提供高质量赋能，持续推高企业竞争壁垒。

    信达证券维持对分众传媒的“买入”评级，预计2024-2026年公司营业收入分别为133.64亿、146.16亿和158.89亿元，同比分别增长12.3%、9.4%和8.7%；归母净利润分别为51.99亿、54.65亿和59.22亿元，同比分别增长7.7%、5.1%和8.3%。风险因素包括线下消费恢复增速不及预期和广告主投放预算不及预期。

    分众传媒与美团的合作是双方利用各自优势的合理形式，有助于在低线城市提升广告价值。分众传媒在互动易指出加强中小企业服务，背后反映的是其KA客户贡献强于中小客户的广告主结构。美团的本地商家中拥有较多的中小商家，双方合作或能较好将美团的商家资源从线上转化为线下投放。CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-2月广告市场同比上涨7.5%，电梯LCD和电梯海报渠道表现亮眼，分众传媒渠道优势稳固。

    美团公开招募低线城市加盟商，是其在下沉市场营销策略的一部分，有助于实现线上线下营销渠道的打通，提升用户渗透率，特别是对于线上渗透率低的群体，如低线城市老年人消费群体，并帮助下沉市场商户拓展用户范围。同时，未有证据显示美团将亲自下场做梯媒，梯媒入场的“跑马圈地”铺设点位模式将会有大量的初始资金投入。截至2023年5月，梯媒新进入者新潮传媒从天使轮至今累计融资约90亿元，投资者包括京东、顾家家居、欧普照明等知名企业。梯媒看似高利润率的商业模式，也需要长期稳定的下游客户培育和稳定的现金流回报上游渠道。

    投资建议方面，信达证券预计分众传媒2024-2026年的营业收入和归母净利润将保持稳定增长，维持“买入”评级。重要财务指标显示，公司的营业总收入、归母净利润、毛利率、净资产收益率和每股收益均有望实现增长。同时，公司的资产负债表和利润表也显示出稳健的财务状况。

    研究团队由信达证券传媒互联网及海外首席分析师冯翠婷领衔，团队成员具有丰富的行业研究经验和专业背景，覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块。

    本报告由信达证券制作并发布，仅提供给特定客户，不面向公众发布。报告中的信息和意见仅供参考，不构成投资建议。投资者应考虑报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，并在必要时寻求专家意见。信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。

    本报告为中风险等级，所有信息均来源于公开资料。投资者在参考本报告进行投资决策时，应谨慎判断信息的准确性与完整性，并自担风险。报告最后附有声明，建议投资者务必阅读。

    桐昆股份（601233）作为基础化工行业的龙头企业，发布了2024年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润将达到10-11.5亿元，同比增长849.40%-991.81%。这一显著的业绩增长得益于涤纶长丝行业的景气度复苏，公司上半年的扣非归母净利润预计为8.5-10亿元，同比增长2186.62%-2554.85%。

    公司上半年的业绩改善主要得益于涤纶长丝行业下游需求的同比改善，以及供给层面行业龙头大规模扩产周期的结束，产业集中度进一步提升。这使得公司产品销量与价差有所增大，行业整体呈现复苏状态。从单季度来看，预计公司2024年第二季度实现归母净利润4.2-5.7亿元，扣非归母净利润3.13-4.63亿元，聚酯主业实现利润在2.71-4.21亿元之间，较第一季度有所改善。

    涤纶长丝价格在2024年第二季度同比有所上涨，行业挺价延续。根据百川盈孚的数据，2024年第二季度涤纶长丝POY、FDY、DTY的季度均价分别为7703元/吨、8195元/吨、9115元/吨，同比分别增长2.56%、0.32%、2.81%。展望未来，预计2024年行业供给端增量较小，需求端期待下游出口恢复和内需稳增，同时行业挺价意愿强烈，行业景气度有望明显提升。

    投资建议方面，桐昆股份拥有1350万吨的涤纶长丝产能，是国内涤纶长丝行业的领军企业。今年5月，公司调整了泰昆石化印尼北加炼化一体化项目的投资金额和股权架构，总投资降至59.5亿美元，公司持股比例上升至80%。预计公司2024年的基本每股收益为1.20元，当前股价对应的市盈率为13倍，维持买入评级。

    风险提示包括产品价格波动、原材料价格大幅波动、下游需求波动、贸易摩擦、出口量不及预期以及供给量超预期增加等风险。

    东莞证券研究所提供的盈利预测简表显示，公司2023年至2026年的营业总收入、营业总成本、净利润等关键财务指标均呈现稳步增长趋势。基本每股收益从2023年的0.33元增长至2026年的1.93元，市盈率从45.77倍下降至7.83倍。

    东莞证券研究报告评级体系将公司投资评级分为买入、增持、持有、减持和无评级，行业投资评级分为超配、标配、低配。本报告的风险等级为中风险，适合稳健型及以上风险承受能力的投资者。

    证券分析师承诺，本报告以勤勉的职业态度独立、客观地出具，不受任何利益相关者的干涉和影响。东莞证券股份有限公司声明，本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

    海峡股份（002320）作为交通运输/航运港口行业的公司，在2024年07月16日的证券研究报告中，维持了“买入”的投资评级。当前股价为5.02元，公司A股总股本为2,228.93百万股，总市值达到11,189.24百万元。每股净资产为2.00元，资产负债率为18.63%，一年内股价最高达到6.92元，最低为4.85元。分析师陈金海与联系人邹嫚提供了此次报告的详细分析。

    报告指出，海峡股份在琼州海峡客滚运输业务上保持了稳健的增长，2024年上半年，客滚运输进出岛客运量和车运量分别同比增长8%和7%。市场份额方面，海安航线在客流量和车流量上的占比分别为75.0%和84.4%，与去年相比基本持平。随着海南自贸港的建设，预计2025年将实现全网封关运作，这将为公司带来新的增长机遇。

    新海港客运枢纽的投产为公司带来了显著的增量，该枢纽投资规模达到14.5亿元，建筑面积8.3万平方米，预计旅客和车辆的通过能力将大幅提升。自2023年11月29日运营以来，公司港口运量和收入有望实现高速增长。此外，新海客运枢纽的商业面积增加，为公司带来了额外的商业收入。

    公司近五年的现金分红比例约为70%，预计2024年的股息率达到3.4%。根据分析师的预测，公司2024-2026年的归母净利润将分别达到5.49亿元、6.63亿元和7.49亿元，对应的市盈率分别为20x、17x和15x。

    然而，报告也提醒投资者注意潜在风险，包括自贸港建设不及预期、车客流量增长不及预期以及人工成本大幅上涨。

    财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入、EBITDA和归属母公司净利润均呈现稳定增长。同时，公司的财务比率也显示出良好的成长能力、获利能力和偿债能力。

    最后，报告包含了分析师声明、一般声明、特别声明和投资评级声明，强调了报告内容的机密性、独立性和客观性，并提醒投资者在做出投资决策时应考虑多方面因素。天风证券研究所提供了此次报告的研究支持。

    在国都证券研究所发布的最新证券研究报告中，对锦浪科技（股票代码：300763）进行了深入分析，并给出了积极的投资评级。以下是报告的核心内容：

    公司业绩预告：

    锦浪科技于2024年7月1日公布了其2024年上半年的业绩预告。根据公告，公司预计上半年实现归属于母公司的净利润在3.25亿元至4亿元之间，同比减少48.14%至36.18%；扣除非经常性损益后的净利润预计为2.93亿元至3.68亿元，同比减少54.68%至43.1%。尽管整体业绩有所下滑，但公司在第二季度的表现超出了市场预期，预计实现归母净利润3.05亿元至3.8亿元，同比增长13%，环比增长1589%。

    市场信心提振：

    自2023年第三季度以来，锦浪科技的收入和利润连续三个季度同比和环比均出现下滑。然而，2024年第二季度的业绩表现显著改善，主要得益于光伏和储能逆变器接单量的持续增加，海外出货占比的提升，以及公司产能和供应链的改善，这些因素共同推动了产品出货量的显著增长。

    未来盈利预测：

    国都证券预计锦浪科技在2024年至2026年将分别实现归母净利润11亿元、16亿元和20.5亿元，对应的市盈率（PE）分别为15.2倍、10.4倍和8.1倍。基于这些预测，国都证券给予锦浪科技“推荐”的投资评级。

    财务数据预测：

    - 2023年主营业务收入预计为61.0亿元，2024年预计为85.0亿元，2025年预计为115.0亿元，2026年预计为140.0亿元。

    - 归母净利润在2023年预计为7.8亿元，2024年预计为11.0亿元，2025年预计为16.0亿元，2026年预计为20.5亿元。

    - 每股收益（EPS）在2023年预计为1.95元，2024年预计为2.75元，2025年预计为3.99元，2026年预计为5.12元。

    风险提示：

    报告中也提到了潜在的风险因素，包括行业竞争的加剧和贸易摩擦的加剧，这些因素可能会对公司的业绩产生不利影响。

    公司基础数据：

    - 总股本为40069万股，流通A股为32153万股。

    - 52周内股价区间为113.8元至41.64元。

    - 总市值为167亿元，总资产为216亿元。

    - 每股净资产为19.36元。

    分析师声明：

    报告由国都证券研究所研究员韩保倩撰写，其声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响。

    免责声明：

    本报告仅供国都证券股份有限公司的特定客户使用，不构成对任何人的投资建议。国都证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

    国都证券投资评级定义：

    - “推荐”表示预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间。

    - “强烈推荐”表示预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上。

    - “中性”表示预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间。

    - “回避”表示预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上。

    投资者在考虑投资锦浪科技时，应充分考虑上述信息，并注意市场风险，谨慎决策。

    东方电缆（603606）近期发布公告，披露公司在陆缆系统和海缆系统方面取得显著成绩。公司中标陆缆系统合计4.98亿元，涉及国网浙江省、湖北省、安徽省电力公司以及厦门市供电服务有限公司等电力电缆项目。同时，海缆系统中标金额约20.30亿元，包括中电建华东院海底电缆约0.8亿元，英国SSE公司海底电缆约1.5亿元，以及Inch Cape Offshore公司海底电缆约18亿元。海缆与陆缆合计中标金额达到25.28亿元。

    Inch Cape海缆18亿订单备受市场关注。2023年第一季度，东方电缆与英国INCH CAPE OFFSHORE LIMITED签署了Inch Cape海上风电项目（1.08GW）输出缆供应前期工程协议，协议金额约1400万元人民币。公司将根据IEC标准和Cigre规范为开发商提供220kV三芯2000mm2铜导体海缆的设计和整个系统的型式实验。此次主合同的落地，不仅彰显了公司在技术、产品、品牌、服务能力上受到海外业主的持续认可，也凸显了公司在海外市场的竞争力。

    根据wind Europe数据，2023年欧洲海风装机容量达到3.8GW，同比增长53%，成为仅次于中国的第二大海风装机市场。预计2024-2030年欧洲海风新增装机容量将分别为5.0GW、6.7GW、8.2GW、8.4GW、10.4GW、23.9GW、31.4GW，年复合增长率达到35%。欧盟成员国计划到2030年海风累计装机111GW，到2050年累计装机317GW，为后续海风装机提供强有力的支撑。欧洲本土海缆、管桩产能有限，且扩产周期较长，订单外溢至中国企业。2022年以来，海缆环节龙头中天科技、东方电缆均有欧洲海缆订单斩获。随着项目经验和订单背书的积累，预计接单量将加速增长。

    东方电缆预计2024-2026年实现归母净利润分别为13.5亿元、20亿元和25亿元，对应市盈率分别为23.7倍、16倍和12.8倍。公司在财务数据预测方面表现稳健，2023年至2026年主营业务收入预计分别为73.1亿元、91.0亿元、125.0亿元和160.0亿元，同比增速分别为4.3%、24.5%、37.4%和28.0%。归母净利润预计分别为10.0亿元、13.5亿元、20.0亿元和25.0亿元，同比增速分别为18.8%、35.0%、48.1%和25.0%。每股收益（EPS）预计分别为1.45元、1.96元、2.91元和3.64元，市盈率（P/E）分别为32.0倍、23.7倍、16.0倍和12.8倍。

    国都证券对东方电缆维持“推荐”评级，但同时提醒投资者注意行业竞争加剧、海上海外业务拓展不及预期、装机及招标不及预期等风险。本报告由国都证券研究所研究员韩保倩撰写，报告中的信息来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。

    投资者在参考本报告时，应充分了解市场风险，谨慎投资。本报告仅供国都证券股份有限公司的特定客户使用，不构成对任何人的投资建议。国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。投资者应根据本报告作出投资决策，风险自负。

    今日股市行情表现活跃，各板块指数涨跌互现。早盘时段，市场整体呈现小幅上涨趋势，其中科技板块表现尤为抢眼，指数一度攀升至197.56点，较前一交易日上涨2.74点。随后，市场波动加剧，午后时段，金融板块指数一度触及205.48点，但随即出现回落，收盘时小幅上涨至212.74点。

    从各板块指数的具体表现来看，科技板块指数在早盘小幅上涨后，午后出现波动，最终收盘指数为212.74点，较前一交易日上涨3.53点。金融板块指数在午后一度冲高，但随后回落，收盘指数为35.48点，较前一交易日上涨6.59点。消费板块指数表现相对平稳，收盘指数为47.90点，较前一交易日上涨0.36点。

    此外，能源板块指数今日表现不佳，收盘指数为96.95点，较前一交易日下跌7.66点。医疗保健板块指数同样出现下跌，收盘指数为91.42点，较前一交易日下跌5.32点。工业板块指数今日小幅上涨，收盘指数为33.45点，较前一交易日上涨0.34点。

    在个股方面，部分权重股表现抢眼。其中，某科技股今日涨幅显著，收盘价为16.95元，较前一交易日上涨0.38元。金融板块中的某银行股今日也表现不俗，收盘价为97.84元，较前一交易日上涨0.36元。然而，能源板块中的某石油股今日出现下跌，收盘价为9.47元，较前一交易日下跌0.01元。

    总体来看，今日股市行情波动较大，各板块指数涨跌互现。科技、金融板块表现相对较好，而能源、医疗保健板块出现下跌。投资者在操作时应关注市场动态，合理配置资产，以应对市场波动。

    纳思达（002180）在2024年半年度业绩预告中显示，公司预计归属于母公司的净利润为8.50-10.50亿元，同比增长142.15%-199.12%。扣非归母净利润预计为5.50-7.50亿元，同比增长30.98%-78.60%。第二季度单季预计归母净利润5.72-7.72亿元，同比增长311.51%-455.40%，扣非归母净利润2.85-4.85亿元，同比增长31.34%-123.50%。

    公司旗下奔图品牌业绩改善显著，上半年预计实现营业收入约21亿元，同比下降约4%，毛利率同比改善明显，净利润约4亿元，同比增长约40%。尽管整体销量同比下降约16%，但海外销量环比增长约50%，信创市场出货量同比增长约30%。

    利盟国际上半年营业收入约10.8亿美元，同比增长约5%，打印机销量同比增长约23%。EBITDA预计约1.3亿美元，同比增加约46%，由第一季度的同比下降45.03%转为正增长。

    极海微和通用耗材业务在第二季度净利润环比显著增长。极海微上半年营业收入约6.8亿元，同比下降约12%，但净利润约3亿元，同比增长超100%，第二季度净利润环比增长约560%。通用耗材业务上半年预计营业收入约32亿元，同比增长约10%，净利润0.9亿元，同比增长约10%，第二季度环比增长约33%。

    基于公司在打印机行业的龙头地位，以及A3打印机的量产上市，给予纳思达“买入”评级。但需注意外部经济形势、汇率风险，新产品升级换代进度，流动性风险，商誉减值风险以及国际贸易风险等潜在影响。

    财务数据显示，公司2024-2026年营业收入预计分别为262.56亿、293.17亿和330.89亿元，同比增速分别为9.12%、11.66%和12.87%。归母净利润预计分别为11.29亿、17.22亿和22.15亿元，同比增速由亏转盈、52.47%和28.63%。EPS预计分别为0.80元/股、1.22元/股和1.56元/股。

    纳思达当前股价为26.48元，总股本1,416.51百万股，流通A股市值约34,665.96百万元，每股净资产6.80元，资产负债率74.08%。过去一年内股价最高达到36.44元，最低为16.65元。

    本报告由分析师黄楷撰写，执业证书编号S0590522090001，邮箱huangk@glsc.com.cn。报告中包含的财务数据和估值基于公司公告、iFinD及国联证券研究所预测，股价以2024年07月15日收盘价为准。