公司发布2024年半年报，上半年实现营业收入2.14亿元、归母净利润4209万元、扣非净利润4126万元，同比分别增长29.2%、37.3%、39.8%。Q2实现收入1.23亿元、归母净利润2581万元、扣非净利润2532万元，同比分别增长27.1%、25.1%、25.7%。二季度在高基数下收入仍实现快速增长，毛利率保持稳定。上半年公司实现收入2.14亿元，同比增长29.2%，毛利率为44.3%，较上年同期提升0.96pct。汇兑损益较上年同期减少，期间费用率整体平稳。公司上半年经营现金流净流入1589万元，同比小幅下降3.74%。公司持续研发投入，推出DARWIN激光模切机，截至上半年末，公司研发人员数量达101人，较23年末增长12%，占员工总人数的比例提升至21.95%。公司推进海外市场本土化布局，员工持股计划绑定核心骨干，充分激发公司活力。预计公司2024-2026年收入分别为4.98亿、6.41亿、8.18亿，归母净利润分别为1.01亿、1.36亿、1.81亿元。维持对公司“买入”评级。风险因素包括行业渗透不及预期的风险、汇率波动风险、研发失败的风险。

    科锐国际（300662）2024年第二季度收入同比增长23%，显示了业务的恢复态势。2024年上半年，公司总营收达到55.41亿元，同比增长16.55%，然而归母净利润却有所下降，为0.86亿元，同比减少11.72%。尽管如此，灵活用工板块业务仍为主要收入来源，上半年收入为52.1亿元，同比增长18.7%。另一方面，中高端人才寻访和招聘流程外包业务则分别下降了15.37%和16.79%，但跌幅有所收窄。分地区来看，中国大陆业务收入显著增长，达到43.85亿元，增幅为24.64%，而港澳台及海外业务收入则有所下滑，为11.56亿元，同比减少了6.46%。

    由于市场需求疲软，公司的整体毛利率有所下滑，2024年上半年整体毛利率为6.69%，同比下滑了0.94个百分点。不过，销售费用率和管理费用率均有所改善。灵活用工业务方面，累计派出人次同比增长14.67%，达23.4万次。截至2024年6月底，在册外包员工人数增至3.87万余人，同比增长18.35%，其中技术研发类岗位占比持续增长至65.41%，较去年同期提升了7.68个百分点。

    公司进一步发布了技能与招聘的行业级预训练语言模型CRE0.3/0.4版本，并启动了匹配系统的研发。AI匹配系统已在获客、人才寻访和内部协同合作等场景中全面应用，预计在今年下半年将应用于产业互联平台“禾蛙”和垂直招聘平台“同道”系列等产品上。鉴于宏观经济环境和用工需求的影响，预计终端用工需求恢复还需一段时间，公司2024-2026年的归母净利润预测被下调至2.1亿、2.45亿和2.9亿元，但仍维持“买入”评级。需要注意的风险包括行业需求较弱和下游客户订单增长不及预期等。

    久远银海（002777）发布了2024年半年报，报告显示，2024H1公司实现营收3.95亿元，同比下降23.91%，归母净利润1123.19万元，同比下滑86.81%，低于市场预期。公司业绩短期承压主要由于外部环境等因素影响，导致项目实施及验收周期延长。其中，医疗医保业务收入2.32亿元，同比增长0.31%，毛利率46.22%，同比下降5.09pct；数字政务业务收入1.37亿元，同比下滑43.74%，毛利率10.76%，同比下降10.76pct。公司归母净利润同比下滑主要由于确收周期延长，而人工成本、差旅等费用刚性。

    在医疗医保业务方面，2024H1，公司全力支撑全国23个省份医保信息平台运维工作，支撑了国家医保局医保信息平台运维第4包(核心系统运维)工作；新签单并实施了四川多个地市数据专区建设，推进贵州省医保数据治理工作，在四川和贵州两省建立医保大数据可视化应用标杆；新研发10余个医保行业算法模型，并在天津、四川、云南、贵州、山西、陕西等省市落地应用。随着2.0版DRG/DIP分组方案正式出炉，DRG/DIP系统改造升级有望加速，公司未来有望持续受益于医保支付方式改革。

    在数据要素方面，公司围绕数据资源化、资产化、资本化全过程，打造了政务数据要素能力平台整体解决方案和技术体系，研发了诚信宝、医商通、信用就医、云处方等多款数据产品，在全国多地投入使用。公司与成都数据集团、福建省大数据集团、贵阳块数据城市建设有限公司等多个数据运营单位建立了合作关系，为未来新业务场景开拓奠定基础。

    基于对公司项目验收周期影响的考虑，我们将公司2024-2026年EPS预测由0.53/0.68/0.87元下调至0.42/0.54/0.64元。公司医保IT市占率高，具备数据和产品服务基础，有望持续受益于医保改革和数据要素发展，维持“买入”评级。但需要注意的是，行业竞争加剧和政策推进不及预期等风险仍然存在。

    海利得（002206.SZ）2024年半年度报告显示，公司营收达到28.77亿元，同比增长3.86%，归母净利润为1.90亿元，同比增长10.39%。其中，24Q2营收14.96亿元，同比增长5.44%，归母净利润1.15亿元，同比增长9.95%，环比增长53.81%。工业丝下游需求强劲，特别是新能源汽车市场增长带动了需求，公司涤纶工业丝产品已获得主流客户认证，越南基地满产满销，上半年实现盈利0.42亿元。此外，帘子布业务方面，尽管面临激烈的市场竞争，但公司通过一体化、差异化和全球化战略稳固了竞争地位，1.8万吨高性能轮胎帘子布越南项目将优化全球供应格局。塑胶材料方面，公司在数码喷绘材料、涂层材料和装饰材料领域保持领先地位，并在光伏反射材料等前沿领域取得突破。预计2024至2026年，公司将实现归母净利润4.36亿元、4.81亿元和5.21亿元，EPS分别为0.38元、0.41元和0.45元，维持“推荐”评级。然而，需注意产品价格波动、下游需求变化及行业竞争加剧的风险。

    普瑞眼科（301239）2024年上半年实现了收入14.20亿元，同比增长3.08%，归母净利润为0.43亿元，同比下降81.56%。其中，单Q2季度收入为7.44亿元，同比增长2.24%，归母净利润为0.26亿元，同比下降63.59%，业绩基本符合预期。从业务板块来看，白内障、综合眼病业务表现突出，分别实现了13.22%和14.87%的增长，而屈光和视光业务则受到竞争压力的影响，分别下降2.50%和3.89%。尽管如此，公司整体毛利率仍保持在较高水平，达到41.29%，但由于新开医院爬坡的原因，销售净利率和归母净利率分别降至3.37%和3.03%。此外，费用率也有所上升，主要由于规模扩大带来的职工薪酬及折旧摊销费用增加。上半年，普瑞眼科新增了6家眼专科医院，进一步扩大了医疗网络规模，预计随着新建医院逐步扭亏，公司业绩有望恢复高增长态势。因此，我们将公司2024-2026年的归母净利润调整至0.83/2.07/3.01亿元，维持“买入”评级。需要注意的是，医院扩张或整合不及预期、行业政策变化等风险依然存在。

    国海证券研究所对普莱柯（603566）2024年半年报进行了点评，给予“买入”评级。2024年上半年，普莱柯实现营业收入4.83亿元，同比减少21.82%，归母净利润0.74亿元，同比减少36.28%。尽管家畜产品订单受生猪养殖行业亏损影响有所减少，但宠物板块表现出色，特别是宠物疫苗业务自4月底上市销售以来，实现销售收入673.04万元，宠物用化学药品销售收入同比增长14.16%，功能性保健品收入同比增长68.12%。上半年公司毛利率同比提高1.42个百分点，其中直销模式下的毛利率超过70%，但管理费用因工程项目转固而增加。此外，公司生物安全三级实验室获得审批，多个新产品研发进展顺利。预计2024年至2026年，普莱柯营业收入分别为11.61亿元、12.47亿元和13.63亿元，归母净利润分别为1.68亿元、1.92亿元和2.12亿元，对应PE分别为25x、22x和20x。然而，需要注意的风险包括畜禽价格大幅下降、重大动物疫病、新产品上市不及预期、行业竞争加剧及宠物产品销售不及预期等。

    飞科电器（603868.SH）2024年上半年业绩承压，公司实现营收23.19亿元，同比下降13.27%，归母净利润为3.15亿元，较去年同期减少48.13%。尽管面临挑战，电吹风营收仍实现了较好的增长。2024H1期间，飞科品牌受到低端剃须刀品线调整的影响，营收下滑明显，而博锐品牌则维持了较高的增长速度。展望未来，随着新品的推出及调整期的结束，公司收入有望恢复增长。短期内，由于促销力度加大及低端产品线调整导致业绩承压，我们下调了对公司2024至2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为7.99亿元、8.63亿元和9.54亿元。长期来看，将继续关注渠道和产品的调整情况，维持“买入”评级。此外，电吹风促销力度加大导致毛利率阶段性承压，费用率也维持较高水平。2024Q2期间费用率为41.04%，同比增长5.95个百分点，综合影响下，2024Q2归母净利率为11.83%，同比下降10.33个百分点。

    申通快递于2024年8月30日发布了2024年半年报，报告显示，公司在2024年上半年实现了营业收入215.69亿元，同比增长13.01%，完成归母净利润4.37亿元，同比增长100.17%。在业务量方面，2024年上半年，申通快递完成了102.27亿票快递业务，同比增长32.46%，市场份额达到了12.76%，较去年同期提升了0.90个百分点。尽管单票营业收入有所下降，但在成本控制和效率提升方面取得了显著成效，单票归母净利润达到了0.04元，同比增长0.01元。公司通过持续投入智能设备，优化运输环节，以及扩大自有车辆规模，显著降低了分拣成本和提高了装载率，使得单票营业成本和费用得到有效控制。展望未来，公司将继续执行“三年百亿”产能提升计划，预计2024年内常态吞吐产能将提升至日均7500万单以上，同时在小件化趋势下，公司有望实现高件量增长推动成本进一步下降，从而提高单票盈利能力和业绩弹性。基于此，预计2024-2026年申通快递的营业收入分别为481.42亿元、550.65亿元与619.96亿元，归母净利润分别为8.54亿元、12.25亿元与15.52亿元，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，公司面临的风险包括宏观经济增长不及预期、时效件增长不及预期、国际市场拓展受阻、市场竞争加剧等因素。

    2024年8月29日，中国海油发布了2024年半年度报告，显示公司上半年实现营业收入2267.70亿元，同比增长18.07%，归属于上市公司股东的净利润达到797.31亿元，同比增长25.05%。加权平均净资产收益率为11.27%，同比增长1.11个百分点。销售毛利率为53.71%，同比增长2.43个百分点，销售净利率为35.17%，同比增长1.98个百分点。2024年第二季度，公司实现营收1153.02亿元，同比增长22.20%，环比增长3.44%，归母净利润400.12亿元，同比增长26.43%，环比增长0.74%。桶油作业成本同比下降4.9%，至6.81美元/桶油当量。公司持续推进增储上产，2024年上半年桶油净产量达362.6百万桶当量，同比上升9.3%。此外，公司宣布拟派发2024年中期股息0.74港元/股，创下历史同期新高。基于此，国海证券研究所给予中国海油“买入”评级，预计2024-2026年公司营业收入分别为4534、4908、5073亿元，归母净利润分别为1537、1591、1645亿元。

    四方股份（601126）2024年半年报显示，公司营收同比增长21%，归母净利润同比增长19%，业绩符合市场预期。24H1营收达到34.8亿元，归母净利润4.2亿元，毛利率33.5%，归母净利率12.2%；其中24Q2营收19.3亿元，归母净利润2.4亿元，毛利率33.1%，归母净利率12.6%。公司网内业务稳健增长，电网业务实现收入16.89亿元，同比增长12%，毛利率43.63%。主网领域持续发挥二次领域技术优势，在国南网中标多项产品。配电领域一二次融合新产品不断拓展，配电业务加速发展。网外业务收入15.26亿元，同比增长25%，毛利率26.49%。新能源市场提升市场份额，在光伏、海风、抽蓄等领域中标多个项目。海外业务收入1.17亿元，同比增长41%，毛利率35.09%。公司在东南亚、印度、非洲等市场实现突破，设立菲律宾子公司，看好二次设备&配电设备出海发展空间。费用端管控良好，24H1期间费用6.6亿元，费用率19.1%，经营性净现金流0.6亿元，期末合同负债10.2亿元。分析师维持公司24-26年归母净利润7.3/9.1/10.5亿元，给予25年20x PE，目标价21.8元/股，维持“买入”评级。风险包括电网投资不及预期、竞争加剧等。