扬农化工（600486）研报：2024年中报点评：经营受农药周期影响，葫芦岛一期一阶段试生产

    国海证券研究所对扬农化工（600486）2024年中报进行了点评，并维持了“买入”的评级。据报告显示，扬农化工2024H1实现营业收入56.99亿元，同比减少19.4%，归母净利润7.63亿元，同比减少32.1%。尽管业绩受到农药行业周期底部的影响，但葫芦岛一期项目已取得实质性进展，一阶段试生产正在进行中，这有望为公司带来新的增长点。此外，预测显示2024/2025/2026年的营业收入分别为114、137、158亿元，归母净利润分别为12.38、16.45、19.56亿元，对应PE为17、13、11倍。需要注意的是，农药价格已经跌至历史低位，行业需求的修复或将带动农药周期的回暖。