伊戈尔（002922）研报：2024年半年报点评：公司业绩快速增长，产能出海有望构建长期竞争力

    国海证券研究所对伊戈尔（002922）2024年半年报进行了点评，并给予“买入”评级。2024年上半年，伊戈尔实现了营收21亿元，同比增长30%；归母净利润达到1.8亿元，同比增长95%。其中，2024Q2营收为12.8亿元，环比增长65%，同比增长37%；归母净利润为1.2亿元，环比增长102%，同比增长66%。2024年上半年公司新能源业务盈利能力显著提升，海外收入也实现了较快增长。公司能源产品营收达到14.8亿元，同比增长28%，毛利率为24.0%，同比增加6.2个百分点；照明产品营收4.5亿元，同比增长35%，毛利率为25.9%，同比增加0.9个百分点；其他产品营收1.2亿元，同比增长41%，毛利率为26.2%，同比增加8.8个百分点。此外，公司在海外地区的营收为6.0亿元，同比增长48%，毛利率为32.8%，同比增加3.9个百分点。公司正在全面推进全球化，从销售服务、局部出海升级为产能数字化工厂出海，在东南亚、北美地区布局生产基地，逐步构建海外供应链体系。预计2024-2026年公司有望实现营业收入48/61/75亿元，同比增速分别为+32%、+27%、+22%；归母净利润为3.9/5.5/7.1亿元，同比增速分别为+86%、+41%、+28%。然而，公司面临的风险包括国际化经营风险、市场竞争加剧的风险、管理风险、技术更新迭代风险、主要原材料价格波动的风险、劳动力成本上升风险以及汇率波动风险。