联瑞新材（688300.SH）近日发布了2024年半年度报告，报告显示公司在2024年第二季度实现了营收和利润的历史新高。24H1公司整体业务收入同比增长41.15%，达4.43亿元人民币；归母净利润达到1.17亿元人民币，同比增长60.86%；扣非归母净利润为1.06亿元人民币，同比增长70.32%；毛利率为41.84%，同比提升了3.69个百分点。其中，24Q2公司营收为2.41亿元人民币，同比增长42.60%，环比增长19.18%；归母净利润为0.66亿元人民币，同比增长48.49%，环比增长27.36%；扣非归母净利润为0.60亿元人民币，同比增长53.12%，环比增长32.02%；毛利率为42.79%，同比提升了3.30个百分点，环比提升了2.08个百分点。联瑞新材持续聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封装、异构集成先进封装（Chiplet、HBM等）、新一代高频高速覆铜板（M7、M8等）以及新能源汽车用高导热热界面材料等下游应用领域，推出了多种规格、低CUT点、表面修饰、Low α微米/亚微米球形硅微粉、球形氧化铝粉等产品，并且多个研发项目进展显著。公司已掌握low α球硅从原料到产品的全流程关键技术，产品销售呈增长趋势，产能可满足市场需求。基于公司高端产品放量顺利，分析师对公司业绩预测进行了调整，预计2024-2026年公司营收分别为9.62/12.32/15.27亿元人民币，归母净利润分别为2.62/3.43/4.42亿元人民币，持续推荐，维持“买入-A”评级。

    万凯新材（301216.SZ）发布了2024年半年报，显示上半年公司实现营收86.34亿元，同比增长1.24%；归母净利润0.43亿元，同比下降87.66%；扣非后归母净利润0.03亿元，下降99.07%。其中第二季度营收43.86亿元，同比增长5.97%，归母净利润-0.02亿元，同比下降101.43%。尽管业绩下滑，但公司PET产品的生产和销售均实现了平稳增长，毛利水平依旧高于行业平均。预计随着MEG项目建成投产，公司将进一步降低瓶级PET生产成本，增强竞争力。此外，万凯新材正在积极实施海外战略，已在印尼建立仓储基地，并计划在多个地区建设生产基地，其中位于尼日利亚的首个海外项目预计于2024年四季度启动建设。同时，子公司凯普奇已实现膜用PETG产品及片材用PET的稳定生产，成为新的利润增长点。基于以上因素，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.97亿元、3.66亿元、5.38亿元，EPS分别为0.38元、0.71元、1.04元。因此，维持“推荐”评级。需要注意的是，原材料价格上升、项目建设进度不及预期以及下游消费不及预期等因素可能对公司造成风险。

    鱼跃医疗(002223.SZ)在2024年上半年的营业收入为43.08亿元，较去年同期下降13.50%，归母净利润为11.2亿元，同比下降25.02%。尽管24Q2单季度业绩出现短期波动，公司整体表现出强劲的增长潜力，尤其是在海外市场，外销收入达到4.79亿元，同比增长30.19%。各业务条线中，糖尿病护理解决方案表现尤为突出，上半年收入增长54.94%，BGM相关产品市场占有率持续攀升。此外，急救业务实现了34.66%的增长，主要得益于AED产品M600的市场认可度提高。展望未来，公司计划通过数智赋能强化产品核心技术和竞争力，并继续推进产品研发、制造、销售团队的人才体系建设，为关键业务领域提供更坚实的支持。基于此，我们维持对公司买入-A的投资评级，6个月目标价为40.24元。

    贝泰妮（300957.SZ）在2024年8月28日发布了最新的经营情况，报告显示2024年上半年营收同比增长18.5%，达到28.05亿元，归母净利润同比增长7.5%，达到4.84亿元，整体经营稳健。其中，主品牌薇诺娜在2024年上半年实现了23.89亿元的营收，同比增长5.7%，其他品牌如薇诺娜宝贝、瑷科缦、姬芮、泊美也取得了不同程度的增长。在线上渠道方面，阿里系营收增速转正，达到8.59亿元，而抖音系则表现更为突出，营收达到了3.80亿元，同比增长43.0%。盈利能力方面，虽然综合毛利率有所下降，但销售费用率得到了优化。此外，贝泰妮还宣布将在品牌建设和国际化方面发力，计划通过品牌2.0建设稳固市场地位，并在东南亚市场设立业务总部，开启国际化新篇章。鉴于此，分析师维持了对贝泰妮2024至2026年的盈利预测和“买入”评级。

    传音控股（688036）发布了2024年半年度报告，报告显示公司营收利润双增长，经营效率稳健提升。24H1公司实现营收345.6亿元，同比增长38.1%；归母净利润28.5亿元，同比增长35.7%；扣非归母净利润24.3亿元，同比增长36.8%。其中，24Q2实现营收171.2亿元，同比增长8.6%；归母净利润12.3亿元，同比减少22.3%。上半年业绩增长主要得益于公司持续开拓新兴市场、推进产品升级，以及提升运营效率，保持毛利率和费用率的相对稳定。此外，公司加大对销售、管理和研发团队的激励力度，股份支付费用共2.4亿元，同比增长78.0%。

    公司持续拓宽产品品类，结构升级开拓成长空间。24H1智能手机业务实现营收293.7亿元，同比增长45.7%，毛利率20.2%；功能机业务实现营收26.1亿元，同比下降8.3%，毛利率27.9%。在此基础上，公司密切追踪新技术、新业态的发展，不断推出新品。今年4月，旗下Infinix发布了首款双芯游戏旗舰机GT 20 Pro；6月，TECNO在COMPUTEX展出了全生态产品；8月，Infinix推出了首款平板产品XPAD，内置由ChatGPT驱动的AI助理Folax。

    传音控股加速多肤色影像技术创新，立足新兴市场提供个性化产品。公司业务主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东及拉美等新兴市场国家，基于积累的本地差异化领先优势，积极实施多元化战略布局。公司持续深耕影像赛道，拥有领先的深肤色数据库及独创的影像引擎。今年6月，TECNO宣布与南洋理工大学达成战略合作，研究东南亚地区肤色特性和人像审美趋势。此外，针对新兴市场流量成本高、网络不稳定、带宽低、内存配置低等特点，公司还研发了流量节省、弱网网络连接、内存融合、本地化小语种语音识别、语音降噪等技术。今年7月，传音团队在国际机器翻译比赛中夺得三项赛道冠军，展示出传音AI翻译技术向新兴市场本地小语种的布局。

    考虑到阶段性成本压力及外部环境影响，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润为57.8/68.4/83.9亿元。当前市值对应PE分别为16/14/11倍。我们看好公司手机业务拓展、产品结构升级带来盈利能力提升，维持“买入”评级。需要注意的是，存在汇率风险、政策波动风险、行业竞争加剧、需求增速放缓等风险。

    公司发布2024年中报，2024上半年实现营收11.79亿元，同比增长0.75%，实现归母净利润-0.30亿元，同比减亏0.15亿元。24Q2营收4.54亿元，同比下降7.54%，归母净利润-0.55亿元，亏损增加0.05亿元。即饮产品稳健增长，营收同比增长3.83%，而冲泡类产品略承压，营收下降2.13%。公司持续推动奶茶产品创新升级和技术升级，丰富产品储备。即饮方面，在原有口味基础上增加了“夏杏金萱”季节限定新口味，满足多样化口味需求。销售团队优化调整为“全品类团队”与“即饮销售团队”，提升渠道运作效率。分地区看，华东市场保持较快增长，营收占比超过四成。公司积极探索新渠道、新场景，经销商数量上半年净增加335家至1775家，直营渠道增长显著。2024H1毛利率为30.58%，同比增长2.69个百分点，销售费用率同比下行，管理费用因股权激励费用增加而上升。预计2024-2026年归母净利润分别为3.3、3.7、4.3亿元，维持“推荐”评级。风险提示包括原材料成本波动、行业竞争加剧及食品安全问题。

    生益科技(600183.SH)发布了2024年半年度报告，报告显示，公司在报告期内实现了营业收入96.30亿元，同比增长22.19%，归母净利润达到9.325亿元，同比增长68.04%，扣除非经常性损益后的归母净利润为9.085亿元，同比增长75.74%。公司股票的6个月目标价为20.42元，目前股价为17.69元。生益科技在2024年上半年表现出良好的产销趋势，各类覆铜板、粘结片及印制电路板的生产和销售均有所增长，分别达到了23.25%、15.55%和19.70%的增长率。面对铜价上涨，公司通过优化产品结构和调整价格来平衡客户需求和盈利，实现了盈利稳定增长。此外，公司在封装用覆铜板技术方面取得了进展，产品已经在多个领域批量使用，并且正在开发更高阶的产品。预计公司2024年至2026年的收入分别为195.72亿元、227.03亿元和259.5亿元，归母净利润分别为19.84亿元、23.92亿元和27.65亿元。然而，公司也面临着下游需求不足、原材料价格波动和市场竞争的风险。

    公司发布2024年中期报告，第一创业(002797.SZ)在2024年上半年实现了营业总收入15.2亿元，同比增长5.5%，归母净利润达到4.0亿元，同比增长26.6%，加权平均ROE为2.64%，EPS为0.1元，同比增长25.0%。从业务条线来看，公司2024H1的经纪、投行、资管、信用、自营业务分别实现净收入1.5亿元、1.0亿元、4.7亿元、0.5亿元、5.7亿元，同比分别下降14%、15%、1%、31%，以及增长40%。上半年，债券市场走强，固收销售与投资交易受益明显，固定收益各品种销售数量合计2198只，销售金额合计920亿元，同比增长12.2%；债券交易量为4.69万亿元，同比增长28.4%。此外，公司资管业务规模稳健，截至2024H1，受托管理资金总额为601亿元，较上年末减少1.8%；控股子公司创金合信旗下基金产品表现优于同业，受托管理资金总额9106亿元，较上年末减少8.8%，其中公募规模较上年末增加33.6%。投行方面，公司进一步巩固了北交所的优势，上半年一创投行独家保荐并承销的2单北交所IPO项目成功发行上市，债权融资项目10单，总承销金额63.7亿元，其中承销北交所债券规模达14.1亿元，排名行业第一。基于上述情况，我们维持买入-A投资评级，预计公司2024年-2026年EPS分别为0.09元、0.10元、0.12元，给予1.8x2024年P/B，对应6个月目标价为6.43元。

    兴瑞科技（002937.SZ）在2024年8月28日发布的半年报显示，公司2024年上半年实现了稳步增长，营收达到10.04亿元，同比增长3.71%；归母净利润1.48亿元，同比增长27.62%；毛利率为28.16%，提升了2.47个百分点。其中，第二季度营收为5.04亿元，同比增长3.37%，归母净利润0.75亿元，同比增长17.47%。由于智能终端收入下滑，公司下调了未来三年的盈利预测，预计2024至2026年归母净利润分别为3.2亿元、4.0亿元、5.1亿元，当前股价对应的PE为16.1倍、12.8倍、10.2倍，维持“买入”评级。

    从各业务线来看，2024年上半年，汽车电子业务收入占比进一步提升至57.95%，实现营收5.82亿元，同比增长28.36%，毛利率达到33.00%，提升了3.93个百分点。智能终端业务收入则有所下降，实现营收2.15亿元，同比下降27.58%，但毛利率增至30.87%，提升了5.01个百分点。消费电子业务表现稳定，实现营收0.61亿元，同比增长25.44%，毛利率为23.73%，提升了6.42个百分点。

    此外，公司在全球智能终端和新能源汽车领域的优质客户战略合作关系得到持续深化，国内外产能布局也有序展开。宁波新能源汽车零部件产业基地已经投入运营，苏州中兴联新能源汽车零部件扩产项目启动，并计划在泰国设立子公司并建设生产基地，加大新能源汽车业务的布局。然而，公司也面临市场需求不足、汇率波动、原材料价格波动以及海外工厂管理等风险。

    北交所更新了富士达（835640.BJ）的最新信息，截至2024年8月28日，该股投资评级为买入（维持）。当前股价为10.60元，总市值为19.90亿元。2024年上半年营收为3.79亿元，归母净利润为0.34亿元，虽然业绩下滑，但看好民用产品增长和军工业务复苏。富士达在2024年上半年实现了45%的商业卫星增长，尽管防务领域受大环境影响较大，但预计下半年行业景气度有望回暖。民用通讯市场上，富士达的5G配套产品订单量高增，同时加大了5G-A、6G技术布局，积极开拓智能网联、医疗设备等新领域，拓宽业绩增长空间。需要注意的风险包括军工下游需求疲软、商业航天竞争加剧、研发受阻等。