汇川技术（300124）在2024年的中报预告显示，公司上半年收入预计增长25%-30%，达到155.64至161.86亿元，归母净利润预计在19.73至21.81亿元之间，同比变化范围为-5%至5%。其中，第二季度收入中值预计为93.83亿元，同比增长约22%，归母净利润约为12.66亿元，同比减少5%，扣除非经常性损益后的归母净利润为12.62亿元，同比增长2%。尽管国内需求普遍承压，汇川技术的业绩表现仍符合市场预期。

    在通用自动化领域，尽管2024年第二季度工控行业整体面临压力，尤其是新能源相关行业显著拖累，但汇川技术展现出了强大的经营优势，实现了稳定增长。通过积极抓住海外需求、传统行业的改造需求以及大客户和离散型尾部客户的市场机遇，公司预计全年工控行业收入将同比增长15%至20%。尽管利润端面临一定压力，但公司通过规模化采购效应、向元器件供应商传导降价压力以及提供非标解决方案等措施，有望平抑利润率的影响。

    在新能源汽车领域，汇川技术预计第二季度收入将实现高增长，但利润率受到整车厂竞争加剧的影响。受益于理想、广汽埃安和小鹏等主要客户销量的增长，尤其是混动车型的超预期表现，公司预计全年新能源汽车业务收入将同比增长40%以上。

    电梯业务方面，面对行业整体下滑的压力，汇川技术通过加强海外市场拓展和大型配套项目的承接，预计全年电梯业务将维持0-5%的稳定增长。

    基于上述分析，东吴证券研究所下调了2024至2026年汇川技术的归母净利润预测至54.6亿、66.2亿和78.4亿元，分别同比增长15%、21%和19%。考虑到当前股价对应的市盈率分别为23倍、19倍和16倍，东吴证券给予汇川技术2024年35倍的市盈率，目标价设定为71.4元，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，宏观经济下行和行业竞争加剧等因素可能构成潜在风险。

    西部矿业（601168.SH）在2024年上半年展现出稳健的业绩增长态势，营收达到249.77亿元，同比增长10.1%，归母净利润为16.21亿元，同比增长7.6%。扣除非经常性损益后的归母净利润更是达到了16.76亿元，同比增长12.6%。第二季度的表现同样亮眼，营收140.0亿元，同比增长26.0%，环比增长27.6%，归母净利润8.84亿元，同比增长6.9%，环比增长19.9%。公司业绩的增长主要得益于产品量价齐升，尤其是铜、铅锌等主要金属品种的价格上涨，以及产量的显著提升。矿山端的铜精矿、钼精矿和铁精粉产量分别同比增长了42%、39%和17%。然而，投资收益和资产减值损失的增加，以及少数股东损益的减少，对业绩产生了负面影响。分子公司层面看，玉龙铜业净利润大幅增长51%，鑫源矿业净利润增长66%，而西部铜材和青海铜业则面临业绩下滑的挑战。展望未来，随着玉龙铜矿技改项目的推进和其他新建项目的投产，预计2024-2026年，公司归母净利润将分别达到36.71亿元、42.21亿元和49.02亿元，对应PE分别为10x、9x和7x。公司维持“推荐”评级，但也提示了项目进度、分红政策和金属价格波动等潜在风险。

    7月26日，联泓新科发布2024年中期财报，显示上半年营业收入达到33.1亿元，同比增长3.3%；归母净利润为1.41亿元，同比下降56.8%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.12亿元，同比增长60.7%。第二季度，公司营收18.3亿元，同比增长11.9%，环比增长22.8%；归母净利润0.89亿元，同比下降50.1%，环比增长73.7%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长164.2%，环比增长1171.1%。非经常性损益主要来源于政府补助。

    Q2期间，公司通过产品结构优化和EVA原材料自供降低了成本，销售毛利率环比提升1.1个百分点至17.38%。特别是EVA、特种表面活性剂等高毛利产品比例增加，以及年产9万吨VA装置的投产，确保了EVA装置原料自给，对降低成本起到了积极作用。

    上半年，公司多个新建项目投产，包括9万吨/年VA装置、2万吨/年UHMWPE装置及1万吨/年电子级高纯特气装置，分别实现了全产全销、高端产品产出及客户验证。同时，公司积极推进在建项目，如20万吨/年EVA、10万吨/年POE装置计划于2025年投产，4000吨/年锂电添加剂VC装置将于2024年内建成，4万吨/年PLA及5万吨/年PPC项目也将分别于近期和2025年投产，旨在构建全面的新材料平台，支撑业绩持续增长。

    基于对EVA和POE产品供需及价格的最新预测，公司调整了2024至2026年的盈利预测，分别降至4.1亿元、5.1亿元和7.6亿元，考虑到新材料平台的成长潜力，维持“买入”评级。然而，产品价格波动、项目进度及研发进展低于预期的风险仍然存在。

    财务数据显示，公司2022至2026年预计营业收入分别为81.57亿元、67.78亿元、73.52亿元、83.88亿元和97.18亿元，归母净利润预计分别为8.66亿元、4.46亿元、4.1亿元、5.07亿元和7.63亿元。每股收益、现金流、ROE、P/E和P/B等指标也呈现出相应变化趋势。

    综上所述，联泓新科在新材料领域展现出强劲的发展势头，尽管面临一定的挑战，但仍被看好其长期成长潜力。

    三棵树(603737.SH)在2024年上半年实现了57.60亿元的营收，同比增长0.42%，然而归母净利润却下滑至2.10亿元，同比下降32.38%，扣除非经常性损益后的归母净利润更是下降64.36%至0.79亿元。第二季度表现类似，营收36.94亿元，同比增长0.32%，但归母净利润同比减少42.66%至1.63亿元。毛利率和净利率也分别下降至28.64%和3.61%。尽管面临挑战，公司通过优化业务结构和渠道布局，推动了零售业务的增长，尤其是家装墙面漆和防水卷材的销售重量分别增长24.04%和22.92%，销售收入也相应增加。同时，三棵树加大了销售费用投入，主要用于职工薪酬、差旅费和推广宣传，导致期间费用率上升至25.24%。此外，公司持续计提资产和信用减值，影响了当期利润，但零售业务和新领域的拓展，如旧改、公建等，展示了公司的市场适应能力和增长潜力。因此，尽管面临原材料价格波动和减值计提风险，分析师仍给予“谨慎推荐”的评级，预计2024年至2026年归母净利润将分别达到4.12亿元、6.21亿元和8.26亿元。然而，原材料价格波动、行业竞争加剧以及应收账款回收风险仍然是潜在的挑战。

    2024年7月28日，绝味食品（603517.SH）在长沙隆重举办了品牌战略升级发布会，宣布品牌焕新升级，引入范丞丞作为品牌成立19年来的首位全球品牌代言人，标志着品牌营销进入新时代。此次升级包括全新的品牌口号“敢辣，才绝味”，品牌符号“绝”字标升级为带火焰的超级符号，以及推出基于品牌精神的IP形象——小火鸭。此外，绝味鸭脖全国门店同步焕新形象，推出范丞丞限定套餐，深化与年轻消费者的沟通。

    连锁业态在不同发展阶段采取不同的营销策略。在导入期及成长初期，门店扩张本身就是最佳的营销方式，随着门店数量的增加，品牌影响力提升，进而推动单店收入的增长。而在成长中后期及成熟期，企业会采用多种营销手段，如代言人，以进一步提升品牌知名度和消费者购买意愿。绝味食品此前已尝试公交车站广告和楼宇广告，此次聘请代言人是其品牌营销策略的新里程碑。

    “代言人+奥运会”的双重加持有望刺激产品销售增长。在消费疲软的背景下，绝味食品的营销活动和奥运会的临近预计将有效拉动短期销售。2024年被视为公司调整年，战略上将从快速扩张转向精细化运营，提升单店效益，保障加盟商利益。中期目标是抓住窗口期，寻求突破，优化门店结构，提升单店收入。长期则致力于构建“美食生态圈”，通过自主孵化和投资并购，对外输出供应链及管理能力，成为我国轻餐饮和特色餐饮的加速器。

    从基本面、情绪面和资金面分析，绝味食品的销售增长预期、代言人效应和稳定的资金状况表明其投资潜力。盈利预测显示，2024至2026年，公司营收预计分别为72亿、80亿、89亿元，归母净利润预计为6.5亿、7.8亿、9.1亿元。首次覆盖给予“买入-B”评级，风险提示涉及宏观经济波动、渠道拓展、行业竞争、成本上升和食品安全等问题。

    与其他连锁赛道公司相比，绝味食品的估值处于相对低位，PE分别为14X、12X、10X，低于可比公司平均值。公司当前PE-ttm为24.44x，位于上市以来的历史低位。总体而言，绝味食品的品牌升级和营销策略调整，结合其财务表现和市场估值，展现出良好的投资前景。

    水井坊近日公布了其2024年上半年的业绩报告，展现了强劲的增长势头。在第二季度，公司实现了7.85亿元的收入，同比增长16.6%，归母净利润达到0.56亿元，增幅高达29.6%，扣除非经常性损益后的净利润更是激增74.4%，达到0.74亿元。上半年整体来看，水井坊的收入为17.19亿元，同比增长12.6%，归母净利润为2.42亿元，增长19.6%，扣非后净利润为2.28亿元，增幅13.9%，这些数字均超出市场预期。

    臻酿八号作为水井坊的明星产品，在第二季度贡献了显著的收入增量。数据显示，高档酒类产品收入增长14.7%，其中臻酿八号的销售增长尤为突出，带动了整体高档酒类的业绩提升。与此同时，中档酒类产品受到同期市场高基数的影响，收入出现下滑，同比下降43.6%。公司通过聚焦低线次高端市场，实施“百城计划”，拓展分销网络，挖掘升学宴等消费场景，有效推动了臻酿八号的市场渗透，预计增速达到20%左右，远超市场预期。

    盈利能力方面，水井坊在第二季度展现出良好的成本控制和费用优化能力。毛利率保持稳定，高档酒类毛利率甚至提升了2.8个百分点，达到86.0%。这得益于臻酿八号较高的毛利率以及公司在销售和管理费用上的精准投放，尤其是销售费用率大幅下降，广告与促销费用更加精准，管理费用率虽略有上升，但总体上公司的净利率达到了7.15%，同比增长0.72个百分点，归母净利润增长29.6%。

    基于对公司当前战略和市场表现的分析，分析师建议维持“买入”评级。水井坊务实应对行业挑战，聚焦300-400元的低线次高端价格带，通过深化渠道建设和品牌培育，保障了营收的稳健增长。预计公司将继续执行聚焦低线次高端的策略，加大对300元以下价格带产品的支持力度，以确保增长目标的实现。随着新任管理层的到位，内部执行力和管理效率有望进一步提升，公司预计在2025财年仍将保持双位数的增长目标。

    然而，投资水井坊也存在一定的风险，包括市场需求恢复的不确定性、市场竞争的加剧以及食品安全事件的潜在影响。投资者在做出决策时需充分考虑这些因素。水井坊的股票代码为600779，最近收盘价为35.84元，总市值为175亿元。分析师邓欣和陈姝分别持有S0010524010001和S0010522080001的执业证书，他们所在的华安证券研究所对水井坊进行了深入研究，提供了详尽的财务数据和预测，为投资者提供了全面的参考。

    西部矿业（601168.SH）在2024年上半年展现出强劲的业绩增长，营收达到249.8亿元，同比增长10.1%，归母净利润为16.2亿元，同比增长7.6%。公司旗下玉龙铜业在上半年实现了25.48亿元的净利润，贡献了14.8亿元的归母利润，成为公司盈利的主要来源。尤其值得一提的是，玉龙铜矿在2024年上半年的铜产量达到了8.5万吨，同比增速高达42%，这得益于铜价高涨和入选品位的提升。此外，钼产量也达到了1926吨，同比增长38%。然而，钼价下跌和1.68亿元的罚款成为了减利因素。

    玉龙铜矿的三期扩建项目正在稳步推进，预计建成后年采选规模将从2280万吨增加至3000万吨，铜金属产量从15万吨增加到20万吨，这将进一步推动公司业绩的增长。西部矿业的另一重要资产，获各琦铜矿，尽管铜年产量稳定在1.5万吨左右，但其净利润同比增长3.5%，达到1.76亿元。西部铜业正进行技术改造，铅锌选矿处理能力将大幅提升，从60万吨增加至150万吨/年，预计副产铅锌年产量将从2.5万吨增加至4.1万吨左右。

    在铅锌矿业务方面，西部矿业受益于精矿加工费的下跌和铅价的上涨，尤其是鑫源矿业，其净利润在2024年上半年达到了1.27亿元，较去年同期增长63%。然而，铜铅锌冶炼业务面临压力，受加工费全面下跌的影响，青海铜业和西部铜材的利润受到挤压。

    西部矿业的财务状况保持稳健，资产负债率控制在60.1%，经营性净现金流大幅增长，达到50.4亿元，同比增长104%。公司预计2024年至2026年的营收分别为479亿、507亿和536亿元，归母净利润分别为32.75亿、44.39亿和52.48亿元，显示出良好的成长性和盈利能力。

    综合来看，西部矿业凭借其在中国西部地区的优质铜铅锌资源和优先获取矿产资源的优势，以及玉龙铜矿三期扩建带来的铜矿产量显著增长，预计将充分受益于铜价景气周期，公司利润有望进一步增厚。基于此，维持对西部矿业“优于大市”的投资评级。

    康缘药业（600557.SH）在2024年上半年面临高基数业绩压力，但有望在规范背景下实现长期健康发展。据24半年报显示，公司上半年营业收入为22.6亿元，同比下降11.49%，归母净利润为2.65亿元，同比减少3.73%，扣非归母净利润为2.21亿元，下降15.95%。单季度来看，Q2营业收入为9.01亿元，同比下降24.98%，归母净利润为1.17亿元，下降12.59%，扣非归母净利润为0.81亿元，大幅下降34.22%。从产品线分析，Q2注射液收入下降47%至3.02亿元，口服液收入增长25%至1.75亿元，主要得益于金振口服液的销售增长；胶囊、颗粒剂、冲剂、片丸剂、贴剂和凝胶剂等其他产品收入也出现不同程度的下滑，其中凝胶剂收入增长62%，主要受筋骨止痛凝胶销售推动。

    康缘药业在2024年上半年持续加大研发投入，推动中药创新品种的丰富。报告期内，提交了3个NDA品种，完成了2个品种的Ⅲ期临床研究，获得了2个临床试验批准通知书，以及在化药创新药、仿制药和生物药领域取得了多项进展。此外，公司通过股权激励计划设定了全年发展目标，旨在优化产品结构，提升非注射剂产品的营收，体现了公司对未来发展的信心。

    基于上述分析，预计24/25/26年公司营收分别为57.46/65.76/76.36亿元，净利润分别为6.63/7.93/9.57亿元，维持“买入”评级。然而，产品销售推广、研发进度、行业竞争和重点产品集采降价幅度等风险仍需关注。康缘药业凭借其创新能力与优化的营销体系，有望在未来实现稳健增长。

    移为通信（300590.SZ）在2024年半年报中展现出了强劲的业绩表现，报告期内实现营业总收入4.78亿元，同比增长12.67%，归母净利润达到9869.49万元，同比增长59.23%。特别是在2024Q2，公司营业收入达2.65亿元，同比增长7.11%，环比增长24.99%，归母净利润为0.63亿元，同比增长48.40%，环比增长78.51%。销售毛利率也显著提升，从2024Q1的40.87%上升至43.99%。公司的全球化布局取得了显著成效，境外整体营业收入同比增长15.37%，其中，北美、欧洲、非洲、大洋洲以及亚洲（不含境内）的收入分别实现了31.11%、15.09%、1.69%、11.51%和229.74%的同比增长。

    随着车路云一体化的发展加速，移为通信有望从中受益。2024年初，工信部等五部委发布了相关政策，推动智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，这将促进相关产业的快速发展。预计到2025年和2030年，车路云一体化智能网联汽车产业产值增量将分别达到7295亿元和25825亿元。移为通信的核心产品——车载信息智能终端，在2024年的收入已达2.80亿元，同比增长24.69%，占公司整体收入的58.68%。随着车路云一体化的高速发展，公司产品的需求有望进一步提升。

    基于公司盈利能力的明显改善，分析师预测移为通信在2024年至2026年的营业收入将分别达到12.45、15.07、18.02亿元，归母净利润分别为2.01、2.41、2.82亿元，对应PE倍数为25X/21X/18X。分析师认为，公司下游需求改善，营收有望保持较高增速，短期外部扰动逐步消退下盈利能力得以修复，长期经营有望全面向好，因此维持“推荐”评级。

    然而，报告也提到了一些风险因素，包括新产品拓展可能不及预期、盈利能力改善可能不及预期以及海外市场需求可能不及预期。尽管如此，移为通信在全球化布局和车路云一体化领域的积极表现，为其未来发展奠定了坚实的基础。