华密新材（836247）是一家专注于橡塑材料及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。公司自1998年成立以来，经过二十余年的发展，已在橡塑行业积累了丰富的经验和技术，形成了以特种橡塑材料及制品为主的多元化产品格局。公司产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天等领域，与长城汽车、中国一汽、三一重工、中石化、中国中车等知名企业建立了稳定的合作关系。

    公司在橡塑材料领域拥有2,400余种材料配方，包括丁腈橡胶系列、氟橡胶系列、氢化丁腈橡胶系列等特种橡胶混炼胶，以及三元乙丙橡胶系列、天然橡胶系列等通用橡胶混炼胶。在橡塑制品领域，公司主要分为减震类和密封类零部件，产品技术指标达到或超过知名汽车厂商的要求。公司在特种橡胶材料细分领域内具备较强的竞争优势，并在行业内形成了较强的品牌知名度和市场影响力。

    橡塑行业市场规模稳步增长，高端品类市场增速显著。特种橡胶混炼胶和特种工程塑料的高端应用持续拓展，市场规模有望持续增长。预计全球特种橡胶混炼胶市场规模在2029年将达到118亿元，全球PEEK材料市场规模在2027年将达到84亿元。橡塑制品市场增长空间受到汽车、高速铁路、航空航天、工程机械等多个下游行业发展驱动，市场规模亦有望持续扩大。

    华密新材的盈利预测与投资评级显示，公司业绩有望稳步增长。预计公司2024~2026年归母净利润为0.65/0.88/1.22亿元，对应最新PE为25.44/18.88/13.53倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。然而，公司面临宏观经济运行及下游行业波动、原材料价格波动、应收账款发生坏账的风险等风险因素。

    东吴证券研究所发布的这份深度报告，为投资者提供了关于华密新材的全面分析，包括公司的发展历程、股权结构、产品布局、财务数据、行业市场分析、盈利预测与投资建议等。通过这份报告，投资者可以更深入地了解华密新材的经营状况和行业地位，为其投资决策提供参考。

    华海清科（688120.SH）作为电子/半导体行业的领军企业，近期发布了2024年半年度业绩预告，显示其业绩同环比显著增长。公司2024年上半年实现营业收入14.5~15.2亿元，同比增长17.46%~23.13%；归母净利润4.25~4.45亿元，同比增长13.61%~18.95%；扣非净利润3.6~3.8亿元，同比增长17.09%~23.59%。其中，2024年第二季度单季度实现营收7.7~8.4亿元，同比增长24.5%~35.82%，环比增长13.16%~23.45%；归母净利润2.23~2.43亿元，同比增长23.64%~34.74%，环比增长10.23%~20.12%；扣非净利润1.88~2.08亿元，同比增长34.13%~48.38%，环比增长9.62%~21.26%。

    公司业绩的增长主要得益于持续加大研发投入和生产能力建设，核心竞争力不断提高。CMP等专用装备、晶圆再生与耗材服务的销售规模较2023年上半年均有不同程度增长。2024年7月14日，公司宣布完成第500台12英寸CMP装备出机，交付国内某先进集成电路制造商，这标志着公司产品质量和可靠性得到客户高度认可，有助于进一步提升市场占有率。随着公司CMP装备保有量的不断攀升，关键耗材与维保服务等业务量预计也会相应提升。

    展望2024年，公司将推动技术进步和产业升级，持续推动“装备+服务”的平台化战略布局，大力发掘CMP装备、减薄装备、划切装备等集成电路领域新机会。公司凭借CMP领域的核心技术优势以及多款新品类设备产品加速放量，有望充分受益于国内下游晶圆厂扩产周期。

    然而，公司也面临一定的风险，包括行业需求下降风险、晶圆厂资本开支下滑风险以及技术研发不及预期等。在财务方面，公司2024-2026年的盈利预测显示，归母净利润预计分别为10.08亿元、13.12亿元和17.05亿元，EPS预计分别为4.26元、5.54元和7.20元，当前股价对应的PE分别为32.3倍、24.8倍和19.1倍。

    开源证券研究所对华海清科维持“买入”评级，并提醒投资者注意投资风险。同时，报告中还包含了公司的财务摘要和估值指标，以及资产负债表、利润表和现金流量表等详细财务数据。根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》，本报告的风险等级为R4（中高风险），适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。

    中钢国际（000928.SH）在2024年半年度业绩快报中表现超预期，公司实现营收90.73亿元，同比下降15.15%，而归母净利润则同比增长21.71%，达到4.17亿元。特别是在2024年第二季度，公司营收41.72亿元，同比下降25.29%，但归母净利润同比增长50.20%，达到2.02亿元。这一业绩的超预期表现主要得益于毛利率的回升，海外业务营收占比的提升，以及2023年上半年基数受减值影响。

    公司的海外业务持续景气，新签合同金额占比继续提升。2023年，公司海外业务新签合同金额达105.52亿元，同比增长55%，海外新签合同占比54.8%，而2024年第一季度，海外业务新签合同金额达52.49亿元，同比增长304%，占比87.2%。海外业务主要集中在俄语区、非洲区、南美地区和中东地区，2024年公司计划在南美和非洲地区签约新客户和项目。

    中钢国际借助宝武集团的国际化战略，海外项目经验丰富，助力宝武集团践行“走出去”战略。2023年5月，宝钢股份与沙特阿美集团成立合资公司，计划建成年产能250万吨直接还原铁、150万吨厚板的全流程钢铁制造基地，中钢国际有望参与该项目的工程竞争。同时，宝武集团为公司低碳冶金技术研发提供更大的工程实践平台，如EPC承建的新疆八钢富氢碳循环高炉试验项目和宝钢湛江钢铁零碳示范工厂百万吨级氢基竖炉项目。

    公司的现金流表现较优，股息率角度具备明显性价比。2019-2023年，公司净现比分别为1.44、2.49、0.91、1.75、1.70。随着海外业务收入占比提升，公司现金流有望持续改善。2023年公司现金分红3.82亿元，分红比例达50.1%，对应股息率5.1%。假设2024年公司完成股权激励考核目标，分红比例仍维持50.1%，则对应股息率达6.1%。

    投资建议方面，分析师看好中钢国际的海外业务新签合同额占比、营收占比持续提升，宝武重组继续推进，以及现金流表现较优，分红率角度具备明显性价比。预计公司2024-2026年归母净利为9.26、10.52和11.83亿元，现价对应PE分别为8、7、6倍，维持“推荐”评级。

    风险提示包括国际经商环境变化不及预期、国内冶金行业固定资产投资增速下滑以及低碳技术普及节奏不及预期。

    中国建筑（601668）在2024年上半年的经营情况简报中，展示了其建筑业务新签增长强劲，单月地产销售增速转正的积极态势。2024年上半年，公司建筑业务新签合同额达到22,882亿元，同比增长14%，其中基建和境外业务表现尤为突出。房建、基建和勘察设计新签合同额分别为15,320亿元、7,491亿元和72亿元，同比分别增长6%、35%和下降9%。境内和境外新签订单分别为21,651亿元和1,231亿元，同比增长11%和105%。

    在地产销售方面，2024年上半年公司合约销售额为1,915亿元，同比下降21%，但降幅较前5个月收窄约8个百分点。合约销售面积为655万平方米，同比下降33%，降幅较前5个月收窄约6个百分点。6月份单月合约销售额同比增长11%，为2024年单月首次转正。截至2024年上半年末，公司土地储备为8,454万平方米，较2023年末增加370万平方米。

    公司在2023年派发现金红利总额约113亿元，占当期归母净利润的20.8%，分红对应目前市值股息率为5.0%。预计2024年分红比率将稳中有升。预计公司2024-2026年营业收入分别为24,339亿元、26,212亿元和28,156亿元，同比增速分别为7%、8%和7%。归母净利润分别为591亿元、642亿元和689亿元，同比增速分别为9%、9%和7%。EPS分别为1.42元/股、1.54元/股和1.66元/股，3年CAGR为8%。考虑到基建、地产行业形势变革背景下，公司作为主要领域龙头地位或持续强化，报表质量等或亦持续改善。参照可比公司估值，给予公司2024年6倍PE，维持“买入”评级。

    风险提示包括地产需求景气度低于预期、基建投资增速不及预期、订单收入转化节奏放缓、回款风险和减值风险。财务数据显示，2022年至2026年公司营业收入、EBITDA、归母净利润等指标均呈现稳定增长。市盈率、市净率和EV/EBITDA等估值比率也显示出公司的估值优势。

    分析师武慧东和朱思敏对本报告进行了撰写，报告中的观点和预测均基于对公司公告、iFinD数据和国联证券研究所预测的分析。报告中还包含了公司财务预测摘要、资产负债表和利润表等详细数据。最后，报告中还包含了分析师声明、评级说明、一般声明、特别声明和版权声明等重要信息。

    台华新材（603055）近期发布了其半年度业绩预告，预计2024年上半年实现归母净利润4.0至4.6亿元，同比增长118%至151%。同时，预计实现扣非后归母净利润3.5至4.1亿元，同比增长185%至234%。公司业绩的大幅增长主要得益于其绿色差异化战略的持续推进，规模和品牌效应的显现，以及“绿色多功能锦纶新材料一体化项目”的逐步投产。

    在2024年第二季度，公司预计实现归母净利润2.5至3.1亿元，环比增长67%至107%，同比增长130%至186%。扣非后归母净利润预计为2.1至2.7亿元，环比增长59%至104%，同比增长128%至191%。锦纶行业的景气度持续上升，市场价格和开工率均有显著提升。展望未来，随着锦纶行业景气度的持续上升，公司的锦纶长丝及相关纺织、染整、坯布、面料等环节的盈利能力有望进一步提升。

    台华新材坚持差异化发展战略，重点布局锦纶66纺丝及坯布、面料环节，有望受益于上游己二腈国产化浪潮。公司还建设了国内首台套万吨级尼龙化学再生装置，为公司增添了新的发展动能。目前，公司的PA66差别化锦纶丝项目一期6万吨已于2023年4月试生产，2024年上半年产能持续释放，年产10万吨再生差别化锦纶丝项目也即将投产，为公司的成长空间提供了保障。

    根据预测，公司2024至2026年的收入将分别达到70亿元、84亿元和106亿元，归母净利润分别为8.6亿元、10.4亿元和13.3亿元。每股收益（EPS）分别为0.96元、1.17元和1.49元，三年复合年增长率（CAGR）为44%。目前公司市值对应的2024年市盈率为12倍。鉴于公司再生尼龙及尼龙66业务的强劲成长性，维持“买入”评级。

    然而，公司也面临一定的风险，包括在建项目推进不及预期、尼龙行业需求疲软以及市场开拓不及预期等。在财务数据方面，2022年至2026年的营业收入、EBITDA、归母净利润等指标均显示出显著的增长趋势。同时，公司的市盈率、市净率和EV/EBITDA等估值指标也显示出公司的投资价值。

    国联证券研究所对台华新材的财务预测显示，公司的资产负债表和利润表在未来几年内将呈现出稳健的增长态势。分析师许隽逸和申起昊对公司的未来发展持乐观态度，并建议投资者关注公司的再生尼龙及尼龙66业务。报告中还包含了对公司股价相对走势的分析，以及对公司财务比率、每股指标和估值比率的详细预测。

    最后，报告中还包含了分析师声明、评级说明、一般声明、特别声明和版权声明，强调了报告的机密性和仅供客户使用的性质，以及国联证券对报告内容的准确性和完整性不作保证的立场。同时，提醒投资者在做出投资决策时应考虑自身的投资目的、财务状况和特定需求，并建议在必要时咨询专家意见。

    奥特维（688516）近期发布了2024年半年度业绩预告，预计报告期内归母净利润为7.26亿元到7.72亿元，同比增长38.92%到47.70%。扣除非经常性损益后的归母净利润为7.29亿元到7.75亿元，同比增长45.08%到54.24%。公司预计2024年上半年营收在42.0亿元到44.6亿元之间，同比增长67%-77%，归母净利润和扣非归母净利润均呈现稳健增长。

    公司业绩的持续增长得益于在手订单的顺利验收。2024年第二季度，公司预计营收在22.3亿元到25.0亿元之间，同比增长51%-69%。归母净利润和扣非归母净利润预计分别为3.94亿元到4.4亿元，同比增长30%-46%。公司在0BB技术迭代方面的进展，特别是在HJT和TOPCon技术上的突破，有望在未来进一步增厚业绩。

    从短期来看，尽管市场对大厂客户的态度有所变化，但奥特维在0BB订单的出货上仍在继续，预计随着技术的持续突破，0BB技术将在2024年下半年开始大规模放量。长期而言，公司在光伏、锂电和半导体领域的平台化布局，特别是在组件端串焊机、硅片端低氧单晶炉、电池端镀膜、丝网印刷、LEM设备等方面的市场地位，以及在锂电领域模组PACK线和半导体领域铝线键合机的订单，都显示出公司在行业中的领先地位。

    国联证券维持对奥特维的“买入”评级，并预测公司2024-2026年的归母净利润分别为19.3亿元、25.0亿元和30.7亿元。当前股价对应的市盈率分别为6倍、5倍和4倍。然而，投资者也应注意到下游扩产和新品拓展可能不及预期的风险。

    财务数据显示，奥特维在2022年到2026年的营业收入、EBITDA、归母净利润等指标均呈现稳定增长。公司的盈利能力、成长能力和营运能力均表现良好，毛利率和净利率保持在较高水平。同时，公司的资产负债率和流动比率等财务比率也显示出公司在财务管理上的稳健。

    分析师刘晓旭在报告中强调，本报告所表述的所有观点均准确地反映了其对标的证券和发行人的个人看法，且所得报酬与报告中的具体投资建议或观点无直接或间接联系。报告中的信息和意见仅供参考，不构成个人推荐。投资者在做出投资决策时应考虑自身的投资目的、财务状况和特定需求，并在必要时咨询专家意见。国联证券及其关联人员对依据或使用本报告所造成的一切后果不承担任何法律责任。

    2024年7月16日，某公司发布了2024年员工持股计划（草案），计划设立时资金总额不超过1,089.60万元，初始设立时持有人总人数不超过99人，包括公司核心高管、中层管理人员及骨干员工。该计划拟持有股票数量不超过90.80万股，约占2024年7月15日公司股本总额的0.21%，有助于吸引和保留人才及核心骨干。

    公司业绩考核目标为2024年营业收入增长率不低于15%，即至少达到21.4亿元营收。尽管2023年业绩受消费电子下行周期影响，但公司对2024年恢复正增长充满信心。此外，公司正布局Micro-LED/Micro-OLED等新型显示业务，XR等近眼显示客户有望带来发展新机遇。据IHS预测，2026年全球Micro-LED显示器出货量将达1,550万台，年复合增长率达99.00%。公司Micro-OLED检测设备在2023年已获得北美消费电子厂商和核心器件龙头企业认证，并完成量产线订单验收。

    北美A客户预计在2025年发布Slim新机型，采用轻薄外观设计，屏幕将首次在非Pro版iPhone机型使用高刷屏。同时，AI手机催生换机潮，终端销量有望增长。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.95亿元、4.41亿元、5.76亿元，同比增长22.94%、49.63%、30.69%，维持买入评级。

    风险提示包括北美A客户销量不及预期、消费电子复苏不及预期以及人民币汇率波动的风险。公司2022年至2026年的营业收入和归母净利润预测分别为：营业收入（百万元）2,320、1,861、2,301、2,988、3,735；归母净利润（百万元）331、240、295、441、576。公司2024-2026年的预测市盈率（PE）为35.85、23.96、18.33倍。

    公司损益表、资产负债表和现金流量表预测摘要显示，2021年至2026年，公司主营业务收入、成本、毛利、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、息税前利润（EBIT）、财务费用、资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益、营业外收支、税前利润、净利润等各项指标均有详细预测。同时，公司每股指标、回报率、增长率、资产管理能力和偿债能力等比率分析也进行了详细预测。

    市场中相关报告评级比率分析显示，公司在不同时间段内的买入、增持、中性、减持评级情况。投资评级说明中，买入代表预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；增持代表预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；中性代表预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；减持代表预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

    国金证券股份有限公司提醒，本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。在使用本报告时，客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，并咨询独立投资顾问。国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，也不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失。本报告为高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。国金证券版权所有，保留一切权利。

    江丰电子在2024年上半年业绩预告中显示，公司预计实现营业收入约16.13亿元，同比增长34.75%。归属于母公司的净利润预计为1.53-1.68亿元，同比增长0%-10%；扣非后的归母净利润预计为1.62-1.78亿元，同比增长66.03%-81.67%。公司业绩大幅提升主要得益于靶材订单的持续增加和半导体零组件的放量。公司在高纯溅射靶材领域的技术积累和市场拓展，以及国内晶圆厂稼动率的提升，均对业绩增长起到了积极作用。

    公司在半导体精密零组件领域的战略布局，助力产业链自主可控。随着海外对中国大陆半导体行业限制的扩大，国产设备加速验证导入，半导体设备和零部件持续受益于国产替代。2024年上半年，公司多个生产基地陆续完成建设并开始投产，新产品完成技术攻关，逐步从试制阶段推进到批量生产，半导体精密零组件产品销售持续放量。

    基于公司业绩的超预期表现，国金证券上修了盈利预期，预计2024-2026年分别实现归母净利润3.71亿元、4.85亿元和6.32亿元，同比增长45%、31%和30%。对应的每股收益（EPS）分别为1.40元、1.83元和2.38元，维持“买入”评级。

    然而，公司也面临一定的风险，包括下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧、汇率波动、限售股解禁以及大股东质押等风险。

    在财务数据方面，公司2024年上半年的非经常性损益金额预计为-943.04万元，主要受到公司战略投资的中芯国际、芯联集成股票公允价值变动和政府补助等因素的影响。公司主营业务收入、毛利、营业利润等各项指标均呈现增长趋势，净利润和归属于母公司的净利润也有所提升。

    在市场评级方面，国金证券研究所给出的评级为“买入”，目标价为58.05元。市场相关报告的评级比率分析显示，买入评级占比较高，市场对公司未来发展持乐观态度。

    最后，国金证券在报告中提醒投资者，本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况和专业投资顾问的意见，独立判断并作出投资决策。同时，国金证券强调报告中的信息和意见不构成最终操作建议，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。

    阳光电源（300274）近期宣布与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh。这一项目预计将于2025年为公司带来显著利润增量。根据市场行情，中东海外储能项目价格估计在0.9-1美元/Wh，预计项目总价值超过10亿美元。假设毛利率在20-25%，净利率约10-15%，对应净利润约8-12亿元。项目预计于2024年下半年开始交付，2025年实现全容量并网，主要利润预计将在2025年体现，有望显著提升公司2025年的业绩。

    随着中东、欧洲等地区大储需求的爆发，以及美国市场影响的逐步降低，阳光电源在全球储能市场的布局正逐步显现成效。2024年，欧洲大储市场有望翻倍增长至10GWh以上，智利、澳大利亚等新兴市场的需求也日益旺盛。美国市场在2024年预计将继续增长50%，达到近40GWh。阳光电源凭借产品优势在全球大储市场中占据高份额，2023年及之前美国市场出货占比在40%-50%，而2024年预计总体出货将超过20GWh，美国市场出货占比预计将降至20-30%。

    在下半年的交付旺季，阳光电源作为光储双龙头，有望实现业绩的逐季增长。公司持续坚持技术和营销双轮驱动增长，在全球大储需求爆发的背景下，储能业务有望持续高速增长。在逆变器领域，阳光电源的双龙头地位稳固，预计全年出货量将达到150-170GW，同比增长20%以上。预计2024年第二季度的业绩将明显好于第一季度，下半年需求更加旺盛，项目进入集中交付期，公司出货及业绩有望逐季环比增长。

    东吴证券维持对阳光电源的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为105亿、126亿和151亿，同比增长率分别为11%、20%和20%。给予2024年18倍PE，目标价91元，维持“买入”评级。然而，公司也面临一定的风险，包括市场竞争加剧和政策不及预期等。

    东吴证券研究所提供的财务预测显示，阳光电源在2023年至2026年的营业总收入和归母净利润预计将持续增长。同时，公司在资产负债表、利润表和现金流量表等方面的表现也显示出稳健的财务状况。东吴证券对阳光电源的投资评级为“买入”，基于对公司未来6至12个月内回报潜力的预期。

    免责声明：本报告由东吴证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况谨慎决策，东吴证券不对使用本报告内容导致的任何后果承担责任。市场有风险，投资需谨慎。

    新产业（300832.SZ）作为一家专注于化学发光领域的公司，自1995年成立以来，已经在该领域深耕近30年。公司通过自主研发的仪器和试剂，形成了强大的产品矩阵，包括10款不同通量仪器和199项试剂项目。新产业的产品已经进入全球152个国家和地区，获得了FDA、CE list A等国际高标准认证，成为国内体外诊断领域的佼佼者。

    公司在技术创新方面表现突出，研发费用占收入的比例持续提升，2018年推出的X8高速化学发光系统和2024年2月发布的X10仪器，都是行业内的领先产品。此外，公司还推出了小分子夹心法，提升了试剂性能，赢得了市场的认可。随着X系列仪器的稳定，公司的装机量也实现了显著增长，为试剂销售提供了坚实的基础。

    在海外市场，新产业通过精细化管理和深耕重点市场，实现了持续的增长。截至2023年底，公司产品已经销往152个国家和地区，海外收入达到13.19亿元，同比增长36.16%。公司在海外市场的成功，得益于其区域化管理和境外子公司的建设，使得公司能够更好地服务当地市场，提升品牌影响力。

    根据分析师的预测，新产业在2024-2026年的收入将分别达到49.40亿元、63.20亿元和80.64亿元，归母净利润将分别达到20.81亿元、26.69亿元和34.05亿元。考虑到公司在化学发光行业的领先地位和试剂销售的增长潜力，分析师给予新产业“买入”评级。

    然而，新产业也面临着一定的风险，包括海外地缘政治风险、国内政策风险和市场竞争加剧风险。这些因素可能会对公司的业绩产生影响，投资者在做出投资决策时应充分考虑这些风险。

    总体来看，新产业凭借其在化学发光领域的技术优势和全球市场布局，展现出了强劲的增长势头。随着公司技术的不断迭代和市场的深入开拓，新产业有望在全球化学发光市场中占据更大的份额。