请务必阅读正文之后的重要声明部分。北特科技于2024年8月14日发布了2024年半年度报告，显示上半年实现营业收入9.70亿元，同比增长14.06%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长101.60%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润0.32亿元，同比增长143.72%。从收入端来看，公司业务结构持续优化，底盘精密加工和轻量化等新兴业务保持了高速增长态势。具体而言，2024年上半年底盘业务收入达到5.71亿元，同比增长15.70%；精密加工业务收入1.15亿元，同比增长60.83%；轻量化业务收入0.68亿元，同比增长36.09%；空调压缩机业务收入2.16亿元，同比下降3.39%。底盘精密加工业务持续获得来自博世、采埃孚、耐世特等头部Tier1客户的订单，在产能逐步释放的背景下保持了较高的增长速度。从利润端来看，规模化效应与内部管理能力的增强推动了利润率水平的不断提升。2024年上半年毛利率达到19.20%，同比提升了1.46个百分点；净利率达到3.91%，同比提升了1.79个百分点。费用方面，期间费用率为14.89%，其中销售费用率上升至3.03%，管理费用率下降至5.26%，财务费用率下降至1.49%，研发费用率上升至5.11%。在汽零业务领域，公司继续深耕转向、减振、刹车等底盘核心安全部件，并不断扩大市场份额，同时也在向更高毛利率的高精密零部件扩展。此外，公司在机器人业务领域也取得了进展，持续配合客户进行丝杠零部件的样件生产，并重点建设人形机器人的相关生产线。

    2024H1业绩符合预期，机器人业务加速推进。北特科技（603009.SH）的总股本为359百万股，流通股本为338百万股，市价为16.82元，市值为6,033百万元，流通市值为5,692百万元。根据中报数据，分析师预计2024年至2026年的营业收入将分别达到21.73亿元、27.48亿元和35.37亿元，同比增长率分别为15.50%、26.47%和28.70%；归母净利润预计分别为0.75亿元、1.14亿元和1.69亿元，同比增长率分别为47.40%、51.50%和49.09%。按照2024年8月16日的收盘价计算，公司当前市值为60.33亿元，对应的2024年至2026年PE分别为80.47X、53.11X和35.62X。因此，维持对该公司的“增持”评级。

    然而，需要注意的是，该公司面临的风险包括下游客户海外拓展不及预期、人形机器人发展趋势不及预期、商誉减值以及研究报告使用的数据可能不够及时更新等风险。

    公司发布2024年半年报显示，2024年上半年公司实现营业收入15.75亿元，同比增长5.82%，归母净利润3.56亿元，同比增长6.37%，扣非净利润3.25亿元，同比增长9.93%。从季度表现来看，2024年第二季度公司实现收入7.14亿元，同比增长8.70%，归母净利润1.37亿元，同比增长5.08%，扣非净利润1.16亿元，同比增长16.06%。这主要得益于呼吸道、慢性疾病等常规业务的持续复苏，使得公司单季度业绩呈现出良好的增长趋势。

    规模效应驱动下，公司盈利能力稳步回升。2024年上半年，公司销售费用率下降至20.22%，同比下降0.98个百分点；管理费用率为6.82%，同比下降0.32个百分点；财务费用率为-0.37%，同比增加0.53个百分点；研发费用率为12.53%，同比减少0.29个百分点。期间费用率的持续优化使得公司毛利率达到64.34%，同比提升0.79个百分点，净利率为22.75%，同比提升0.39个百分点。

    2024年上半年，公司在慢病、传染病、毒品检测、优生优育等核心检验领域持续丰富产品组合，深化国内外市场开拓。慢病检测方面，上半年收入7.62亿元，同比增长6.14%；传染病检测方面，上半年收入4.81亿元，同比增长12.50%；毒品检测方面，虽然收入为1.39亿元，同比下降15.02%，但公司正采取措施应对竞争压力，未来有望维持稳健增长趋势；优生优育检测方面，上半年收入1.56亿元，同比增长16.92%。

    综上所述，预计公司常规业务将持续恢复，预计2024-2026年营业收入分别为33.27、41.27、51.34亿元，同比增长20%、24%、24%；预计归母净利润分别为6.58、8.09、10.02亿元，同比增长35%、23%、24%。当前股价对应的2024-2026年PE约为17倍、14倍、11倍。鉴于公司是国内POCT行业的领导者，疫情后常规业务加速恢复，长期有望在新产品的驱动下保持高成长性，维持“买入”评级。需要注意的是，存在新产品研发、注册及认证风险，政策变化风险，汇率变动风险等。

    请务必阅读正文之后的重要声明部分。华旺科技2024年上半年财报显示，公司实现营业收入19.47亿元，同比增长4.59%；归母净利润为3.02亿元，同比增长28.06%；扣除非经常性损益后的归母净利润为2.74亿元，同比增长24.47%。分季度来看，第一季度和第二季度的营业收入分别为9.52亿元和9.95亿元，同比增长4.15%和5.02%；归母净利润分别为1.47亿元和1.55亿元，同比增长36.59%和20.92%；扣非后的归母净利润分别为1.45亿元和1.29亿元，同比增长49.95%和4.53%。上半年其他收益显著增加，从去年同期的0.31亿元增长至0.76亿元，增幅达0.45亿元，主要是由于政府补助的增加。

    装饰原纸业务继续保持增长态势，上半年实现营业收入15.4亿元，同比增长6.1%。而木浆贸易业务则实现营业收入3.82亿元，同比略有下降0.8%。从区域分布上看，中国大陆地区实现营业收入15.3亿元，同比增长3.5%；海外市场实现营业收入4.2亿元，同比增长8.6%。这意味着海外市场的营收占比相比去年提升了0.8个百分点，达到21.6%。

    盈利能力方面，2024年上半年公司的毛利率同比增长2.17个百分点至18.65%，销售净利率同比增长2.88个百分点至15.52%。期间费用率为4.54%，同比增加了1.7个百分点。其中，销售费用率增加0.09个百分点至0.64%，管理费用率增加0.71个百分点至4.33%，研发费用率增加0.56个百分点至3.06%，财务费用率增加0.89个百分点至-0.43%。第二季度毛利率为17.19%，同比下降1.61个百分点，环比下降2.97个百分点；销售净利率为15.61%，同比增加2.08个百分点，环比增加0.19个百分点。

    现金流方面，2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，较去年同期增长了103.68%。经营现金流与经营活动净收益的比值为73.55%，销售现金流与营业收入的比值同比增加10.92个百分点至121.59%。运营效率方面，2024年上半年净营业周期为77.18天，同比增加22.61天；存货周转天数为111天，同比增加19.13天；应收账款周转天数为50.91天，同比增加4.34天；应付账款周转天数为84.93天，同比增加0.85天。

    值得一提的是，华旺科技首次进行了中期分红，每股派发现金红利0.42元（含税），股利支付率为64.49%，年化股息率超过6%。分析师认为，随着公司在海外市场的发展，逐步与国际头部客户建立了稳定的合作关系，华旺科技有望成长为国际装饰原纸行业的领导者。因此，尽管下调了2024-2026年的盈利预测，但仍维持对公司的“增持”评级。预计这三年的归母净利润分别为6.1亿元、7亿元和7.6亿元，对应的PE分别为9倍、8倍和7.5倍。需要注意的风险包括原材料价格大幅波动、市场竞争加剧以及渠道拓展不如预期等。

    洁美科技发布了2024年上半年财报，显示公司业绩稳健增长。2024年上半年，公司实现营业收入8.39亿元，同比增长17.75%；归属于母公司股东的净利润达到1.21亿元，同比增长20.88%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.18亿元，同比增长19.64%。毛利率方面，2024年上半年毛利率为36.52%，较上年同期增加3.32个百分点；净利率为14.45%，较上年同期上升0.38个百分点。

    从季度数据来看，2024年第二季度公司营业收入为4.76亿元，同比增长17.66%，环比增长31.04%；归属于母公司股东的净利润为0.68亿元，同比下降1.24%，环比增长27.47%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为0.66亿元，同比下降3.48%，环比增长24.31%。第二季度毛利率为34.45%，较上年同期增加0.65个百分点，但较第一季度下降4.77个百分点；净利率为14.27%，较上年同期下降2.74个百分点，较第一季度下降0.41个百分点。

    公司主营业务包括电子封装薄型载带、电子封装胶带以及电子级薄膜材料。2024年上半年电子封装薄型载带实现收入5.99亿元，同比增长14.5%，毛利率为41.25%，较上年同期提高3.57个百分点。纸质载带继续保持高品质和较高市场份额，第五条电子专用原纸生产线试生产进展顺利，江西生产基地正在进行技术改造以进一步提升产品质量。塑料载带领域，公司加强了半导体封测领域的客户开发并取得进展，新增了精密小尺寸产品生产设备和滚轮机生产线，目前塑料载带生产线已超过80条。

    电子封装胶带2024年上半年实现收入1.26亿元，同比增长29.61%，毛利率为42.27%，较上年同期提高7.55个百分点。为了配合电子专用原纸的扩产计划，公司扩大了胶带产能，年产420万卷电子元器件封装专用胶带的扩产项目年产能已达325万卷，增强了胶带整体配套生产能力。

    电子级薄膜材料2024年上半年实现营收0.72亿元，同比增长18.41%。MLCC离型膜已稳定批量供应给国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户，并在韩日系大客户中推进顺利。此外，公司正在推进光学级BOPET膜及流延膜生产项目的验证和导入，特别是在日韩客户的中高端MLCC应用领域取得了国产替代的进展。流延膜一期项目满产满销，二期项目已于5月份进入试生产阶段，项目达产后流延膜总产能将达到年产6,000吨。

    展望未来，公司预计随着下游需求的回暖，MLCC厂商稼动率有望进一步提升，从而带动公司主营业务的进一步增长。同时，离型膜市场空间广阔，预计超过200亿元，公司在国内市场的稳定供货以及在日韩市场的突破将显著提升公司的营收规模。基于对公司未来业绩的预期，分析师预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为3.36亿元、4.43亿元和5.7亿元，按照2024年8月15日的收盘价计算，对应的PE分别为23倍、18倍和14倍。因此，分析师维持“买入”评级。需要注意的风险因素包括新建产能进度、下游市场需求变化、市场开拓情况以及外部环境波动等。

    2024年中报显示，万兴科技上半年营收达到7.05亿元，同比下降1.8%；归母净利润为2449万元，同比下降44.0%；扣非归母净利润为1565万元，同比下降54.6%。其中，Q2单季度实现营收3.47亿元，同比下降4.4%；归母净利润亏损116万元，同比下降105.1%；扣非归母净利润亏损712万元，同比下降143.2%。业绩下滑的主要原因是AI投入增加导致毛利率下降及费用率提升。从产品来看，视频创意类产品收入为4.6亿元，同比增长1.0%，但毛利率下降了1.6个百分点；实用工具类产品收入为1.2亿元，同比下降5.0%，毛利率下降0.8个百分点。从地区来看，境外市场贡献了大部分营收，占比90.9%。尽管面临短期压力，但公司持续加大在AI领域的投入，推出了多项基于AI的新功能，旨在提升用户体验和创意能力，并计划通过AI加量包和AI会员等方式增强变现能力。分析师认为，虽然短期业绩承压，但公司的长期增长潜力仍然可观，因此维持“买入”评级。

    公司发布了2024年半年度报告，期内实现营业收入20.93亿元，同比增长6.45%；归母净利润3.57亿元，同比下降11.86%；扣非归母净利润3.48亿元，同比下降10.78%。24年上半年销售毛利率为25.56%，同比下降4.69个百分点；销售净利率为17.04%，同比下降3.54个百分点。分季度来看，24Q2公司实现营业收入12.32亿元，同比增长21.52%，环比增长43.08%；归母净利润2.08亿元，同比增长19.40%，环比增长39.83%；扣非归母净利润2.05亿元，同比增长20.98%，环比增长43.23%。24Q2销售毛利率为24.80%，同比下降0.98个百分点，环比下降1.85个百分点；销售净利率为16.88%，同比下降0.3个百分点，环比下降0.39个百分点。期内锂电负极业务实现营收18.42亿元，同比增长13.63%；负极材料销量达到8.38万吨，同比增长超过55%。

    公司在产品创新方面取得了显著进展，开发了多款具备高容量、高倍率、长循环寿命和高安全性的新一代负极材料，并成功实现批量销售，完成了对原有产品的迭代升级。目前，公司已经进入了宁德时代、宁德新能源、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、远景动力、瑞浦兰钧等知名锂离子电池厂商的供应链，并参与到新产品开发中，进一步加深了合作关系，市场份额持续提升。此外，公司在石家庄无极县启动了“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”，该项目已于2024年2月开工，采用最新的生产设备和工艺。

    基于对公司业绩表现和未来发展潜力的评估，我们将2024-2026年的归母净利润预测调整为7.27/9.18/11.48亿元，对应的PE分别为13、10、8倍，维持“买入”评级。需要注意的是，公司仍面临新能源车需求、下游市场增速、原材料价格波动、行业竞争加剧以及客户拓展等方面的风险。

    重庆啤酒发布2024年上半年业绩报告，期内实现营业收入88.61亿元，同比增长4.18%；归母净利润达到9.01亿元，同比增长4.19%。第二季度，公司营收和归母净利润分别为45.68亿元和4.49亿元，较去年同期分别增长1.54%和下降5.99%。销量方面，上半年共实现啤酒销量178.38万千升，同比增长3.30%，其中第二季度销量为91.7万吨，同比增长1.5%。啤酒吨价为4835元，同比增长0.3%，第二季度吨价同比下降0.7%。分档次来看，高档、主流、经济型产品收入分别增长2.8%、4.4%、11.5%，第二季度高档产品收入有所下滑，主流和经济型产品则继续增长。分区域看，西北区、中区、南区收入同比增长1.5%、2.9%、6.8%，第二季度则分别增长0.1%、-1.2%、4.6%，中区受到雨水天气的影响较大，而南区受益于旅游市场的回暖。成本方面，第二季度吨成本同比上升2.1%，主要是由于佛山新工厂投产带来额外的折旧和摊销成本。销售费率和管理费率分别上升1.3个百分点和下降0.3个百分点，导致第二季度净利润率降至19.7%。展望未来，公司将加快大城市2.0项目的实施，进一步优化渠道和产品组合，有望促进高端化发展。预计原材料成本压力将减轻，利润有望保持稳定。基于目前的情况，分析师调整了2024年至2026年的收入和净利润预测，预计期间收入年增长率分别为3%、4%、4%，归母净利润年增长率分别为4%、5%、6%。公司维持“买入”评级，目标价未给出具体数字。需要注意的风险包括餐饮需求减弱、地区市场竞争加剧、原材料价格上涨以及不利天气条件等。

    胜宏科技(300476.SZ)在2024年发布了其半年度报告，报告显示公司在报告期内实现了营业收入48.55亿元，同比增长32.29%，归母净利润达到4.59亿元，同比增长33.23%。平安证券对此进行了点评，指出公司经营业绩稳步提升，利润率也在逐季增长。具体而言，2024年第二季度，公司营业收入达到了24.64亿元，同比增长28.84%，环比增长3.02%，归母净利润为2.49亿元，同比增长13.6%，环比增长18.99%。这得益于公司产品结构的优化和改善，使得毛利率和净利率分别达到了21.69%和10.12%。

    在业务发展方面，胜宏科技在AI业务方面实现了多项突破，其高端AI数据中心算力产品如5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品已进入量产阶段，同时1.6T光模块相关产品也进入了小批量生产阶段。此外，公司在技术研发方面取得了显著进展，包括下一代传输PCIe6.0协议与芯片Oak stream平台技术的开发，以及围绕800G/1.6T光传输在光模块与交换机上的单通道112G&224G传输技术的储备。

    为了进一步拓展海外市场，公司宣布将在越南投资不超过2.6亿美元建立高精密度印制线路板项目，用于生产高多层PCB和HDI产品。此外，通过新加坡胜宏及PSL收购竞亿电子（泰国）有限公司100%股权，进一步完善了海外产能布局。这些举措不仅有助于公司扩大业务规模，还能增强其在全球市场的竞争力。

    对于MFS集团，胜宏科技进行了全方位的赋能，在采购端和财务端发挥了公司在供应链及资金方面的优势，帮助MFS集团实现了采购成本和负债费用的双重下降。同时，在客户端拉通了公司客户资源，实现了客户群体的全面升级。得益于此，2024年上半年MFS集团营业收入同比增长13%，净利润同比增长104%，其中第二季度收入更是创下历史新高，有力地支持了公司整体业绩的增长。

    基于以上分析，平安证券对胜宏科技的未来发展前景持乐观态度，预计公司2024年至2026年的EPS分别为1.32元、2.26元、2.54元，对应的PE分别为26.2倍、15.3倍、13.6倍。因此，维持了对公司的“推荐”评级。不过，报告也提醒投资者关注宏观经济波动、市场竞争加剧以及原材料供应紧张和价格波动等潜在风险。

    2024年8月16日，今世缘发布了其2024年中期报告，显示公司在上半年实现了稳健的增长态势。2024年上半年，今世缘的营业总收入达到73.05亿元，同比增长22.35%；归母净利润为24.61亿元，同比增长20.08%；扣除非经常性损益后的归母净利润为24.46亿元，同比增长19.23%。第二季度业绩同样亮眼，营业总收入为26.34亿元，同比增长21.52%；归母净利润为9.29亿元，同比增长16.86%；扣非后的归母净利润为9.21亿元，同比增长14.79%。

    上半年，今世缘不仅超额完成了增长目标，而且任务进度顺利过半。截至2024年上半年，公司营收和净利润的增长速度均超过了全年目标，分别完成了全年目标的59.88%和66.51%。在宏观经济需求较弱的情况下，公司依然保持了双位数的增长，显示出强劲的增长动力。

    产品方面，中高端产品线保持高速增长。2024年上半年，特A+类和特A类产品分别实现了46.54亿元和22.16亿元的营收，同比增长21.91%和26.05%。百元以上的中高端产品合计营收达到了68.70亿元，占总营收的比例为94.67%。其中，四开产品在2023年的销量位居中国中度高端白酒500元价格带单品首位，未来将继续巩固公司在市场上的地位。高端V系产品也有望成为新的增长点。

    从地域分布来看，今世缘在江苏省内的市场份额持续优化，淮安和南京地区的销售额分别增长21.34%和16.62%，而苏中和苏南地区则分别实现了32.91%和22.12%的营收增长。省外市场方面，2024年上半年营收为6亿元，同比增长36.39%，占总营收比例提升至8.26%。

    财务数据显示，2024年第二季度，公司净利率同比下降1.41个百分点至35.27%，但毛利率小幅上升0.15个百分点至73.02%。现金流方面，第二季度销售收现为24.96亿元，同比增长7.13%，但低于营收增速。截至第二季度末，合同负债为6.27亿元，环比减少3.46亿元，同比下降5.02亿元。

    展望未来，今世缘预计2024年总营收将达到122亿元左右，净利润约为37亿元。公司将继续依托其在次高端市场的优势，扩大收入规模。预计2024年至2026年，营业收入将分别达到124.36亿元、150.76亿元和181.48亿元；归母净利润将分别达到39.37亿元、48.42亿元和58.69亿元。

    百诚医药（301096.SZ）在2024年上半年实现了营收5.25亿元，同比增长23.88%，归母净利润1.34亿元，同比增长12.35%。尽管面临高基数的压力，公司在第二季度仍保持了稳健的增长态势，营收达到3.09亿元，同比增长17.65%，环比增长43.42%。然而，由于行业竞争加剧及研发费用增加的影响，公司的利润增速有所放缓。鉴于此，分析师下调了对公司2024-2026年的盈利预测，预计三年内的归母净利润分别为3.21亿元、4.20亿元和5.46亿元。

    公司自研转化业务发展迅速，2024年上半年贡献了2.90亿元的营收，同比增长52.43%。与此同时，百诚医药正在加大研发投入，目前正在进行多项新药研发项目，包括11项小分子化药和6项大分子生物药的研发。截至目前，公司已获得了4个2类新药的IND批件，并且一个1类新药已经完成了临床I期试验，这些进展有望为公司带来新的增长点。

    此外，百诚医药的CDMO业务与临床业务也取得了快速发展。2024年上半年，CDMO业务的生产子公司赛默制药对内对外合计营收6202万元；累计完成落地验证项目520个，申报注册项目303个。临床业务方面，上半年实现营收9259万元，同比增长32.22%，并已完成300个BE试验、2个药代动力学研究，近150个临床试验提交注册申请。

    鉴于公司的自研转化业务快速发展和一体化服务能力持续增强，分析师维持对百诚医药的“买入”评级。不过，分析师也提醒注意潜在的风险，包括国内政策变动、仿制药研发需求下降及行业竞争格局恶化等。