A股从市场底到盈利底，春季躁动行情将至？

我们经常说市场有三个底部：政策底、市场底和盈利底。

其中政策底已在2月出现；而今年A股主要指数从9月中旬以来大幅回暖，沪深300年内收益率接近15%，毫无疑问9月就是A股的市场底。

而展望明年，从11月官方和财新PMI均超50来看，经济复苏或有望提速，根据国金证券测算，2025年全A非金融企业全年盈利增速将达到7.2%，当前或非常接近盈利底了。



而从A股的历史来看，往往随着基本面的改善和流动性的宽松，市场风险偏好具备较大改善空间，很有可能出现春季躁动行情，主要指数或具备进一步上行空间。比如在2019年的春季躁动行情中，主要指数均涨超30%，持续时间更是高达90天。

从具体布局方向来看，无论是消费、有色等顺周期行业，还是新半军医等成长行业，或均有结构性机会，2025年一季度很有可能出现一轮普涨行情。



因此，从这个角度来看，与其纠结单一方向或赛道，不如直接买A500这种风格和行业均衡、大中盘均有一定程度覆盖的宽基指数，省心省力，捕捉大盘反弹的贝塔机遇。



并且从资金面的角度来看，市场资金尤其是机构正逐步把仓位从沪深300挪到中证A500，这只新兴宽基的人气居高不下。以沪市的A500指数ETF（560610）为例，该基金份额从首批的20亿份到当前的近150亿份，资金净流入趋势可谓明显，并且成交额、换手率等流动性指标也位居沪市前列。

并且值得一提的是，该基金还设置了强制分红，当前A500股息率大约在2.8%，意味着后续还能获得较高的分红，可满足投资者一定的现金流需求。对场外投资者而言，也可以借助其联接基金（A类：022455；C类：022456）进行配置，定投起来也更加方便。

作者：A股小挖基