逆势爆买！南向资金净买入超100亿港元

关税冲击下，港股大幅下挫，截至发稿，恒生科技指数跌近12%，场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）跌停，港股大幅低开，恒指开盘跌9.28%，恒生科技指数跌11.15%；消费、汽车、硬件板块领跌，阿里巴巴-W、比亚迪股份跌超12%，腾讯控股、小米集团-W跌超9%。

港股大跌下，南向资金大额流入，截至发稿，净流入金额超100亿港元。



2025以来，港股通资金持续净流入，港股通资金计净流入约4387亿港元，净流入非必需性消费1291亿港元，净流入资讯科技业948亿港元，净流入金融业850亿港元。

外资方面，3月净流出情况改善，据银河证券统计，国际中介机构资金1月份净流入医疗保健业约43亿港元，2月份净流入资讯科技业约344亿港元，3月份净流入必需性消费22亿港元、资讯科技业9亿港元、非必需性消费5亿港元。



来源：银河证券

中金公司认为，关税不确定性仍然较大，资产价格短期波动难很快平息。中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。

华泰证券观点认为，超预期关税政策引发市场担忧，短期或影响港股市场表现，但中期视角下港股相对收益空间仍存。

从经济基本面看，3月份，国内制造业PMI指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点。2025年一季度，政策文持力度较大的行业景气度叫显更高，即“两新”领域和高术行业，其生产需求均呈扩张状态。

港股财报方面，2024年，港股营业收入同比增长约0.55%，同比2023年降0.71%，归母净利润同比增长7.8%，较2023年上升9.35pc。

华泰证券指出，基本面上，国内3月PMI连续两个月扩张、地产寻底迹象初现、政策逆周期调节存加码预期；港股结构上，科技+金融主导的上市公司特征使其企业盈利对关税敏感度相对较低；资金面上，南向资金持续流入为港股提供资金支撑。

港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、比亚迪股份、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。