美股涨势会从“七姐妹”扩散到全市场吗？

今年在美股“七姐妹”的带动下，三大指数均表现亮眼，其中科技股含量最高的纳指以27.73%领跑，标普500和道指分别上涨了26%和19%。

美股在经历了一轮高度集中回报的时期后，能否从7巨头扩散到全市场？

用摩根大通的话来说，标普500中的其他493只股票在明年很有机会，或有望迎来一波补涨。小摩列出的原因主要有两点——

首先，超大型科技股和其他股票之间的盈利增长差距正在缩小。2024年7巨头相比标普其他493家公司的的EPS领先幅度预计在29%，到2025年有望收窄至12.8%。

其次，7巨头中部分个股的估值接近历史最高水平，从规模因子解释超额的角度来看，可能到了一个极限水平。



不过该机构也给自己留了一些余地，市场上还是有很多投资者认为“大就是好”，即大型科技公司凭借强劲的收入增长以及巨额现金流产生，在过去的二十年里频频制胜，未来也许有望延续这个趋势。

在我看来，纠结大还是小或许没有太大意义，在经济软着陆以及降息持续的背景下，只要美股后续保持稳健的盈利增长，无论个股还是指数，均有望实现不错的收益。

根据平安证券整理的业绩预测情况，可以看到机构近期虽然下修了标普500的2025年同比业绩增速，但依旧在15%左右的高增速，从细分行业来看，甚至还上调信息科技的同比增速至22.5%。



也就是说，明年美股仍有望实现分母端和分子端的共振，对很多没有美股账户的投资者而言，诸如纳斯达克100ETF（159659）等QDII基金，依旧是配置美股的便捷选择。并且该ETF的管理费为0.5%，是同类最低的一档，且当前溢价率在1%左右的合理水平，额度也十分充足，可作为捕捉美股科技贝塔的不错工具。

作者：指东道西