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聚光灯再次打到红利，板块迎最佳布局时机？ 昨日的市场让人挺郁闷，中长期资金入市的利好砸下来，结果还是高开回落，下午直接跳水，最后指数全线回吐涨幅，只有红利方向表现尚可。其中中证红利ETF（515080）高开高走后持续维持横盘状态，最后收盘上涨1.16%。



其实这也不难理解，尽管中长期资金入市的硬性指标为市场带来了实实在在的利好，未来三年内或有超过六千亿元的资金涌入，这听起来无疑是个振奋人心的消息。但是这对于想短期获取高弹性收益的投资者情绪的带动作用可以说是微乎其微，因为中长期资金主要还是投资于高股息权重板块。

事实上，自去年9月下旬那一波暴涨行情后国家就一直在致力于股市平稳发展。此次政策端释放出来的信号就是要从根源上解决这个核心问题，进而强化A股自身的稳定性。从这个角度来看，暴涨、疯牛绝对不是顶层设计层面想看到的结果，慢牛、长牛才是理想健康的状态。

因此，从这个思路上来看，我们作为投资者或许也应该紧跟政策脚步，做好长线投资的策略。而此次“推动中长期资金入市工作的实施方案”的发布也无疑将红利再次推到了聚光灯之下。

而且就各方面因素来看，红利资产作为这几年的长期胜率王者，目前也到了最佳配置时机。

首先是技术面，就拿中证红利ETF（515080）来说。该ETF历史年度业绩上，仅有2022年微跌0.40%，其它年份均是实现大幅收涨。而目前来看，该ETF今年以来下跌幅度已经接近5%，而且近期两度从年线附近触底反弹。这说明年线附近有着很高的支撑，同时也说明该ETF正处于最佳配置性价比区间。



其次是交易拥挤度。中证红利指数成交额/万得全A成交额代表的拥挤度略微抬升至3.6%，但仍位于均线下方。说明红利资产当前交易拥挤度并不高，而且有着明显的低位回暖趋势。



最后是政策效应。在此节前交易即将结束、市场缺乏明确主线之际，监管层此时推出的鼓励中长期资金入市的政策，无论是短期还是长期，或都将为红利资产注入上涨动力。

据资料显示，中证红利ETF（515080）紧密跟踪中证红利指数，该指数涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。或有望助力投资者更好的把握短期、长期红利行情，建议一键布局。对于暂无股票账户的投资者，亦可通过联接基金 (A类 012643；C类 012644) 进行布局，把握这波红利投资机遇！

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-01-24
红利资产再迎长期催化！最低费率+月度评估分红的港股红利低波ETF（520550）今日迎风上市 随着中长期资金入市硬指标明确，红利资产有望迎长期催化。致力于为投资者提供丰富的投资工具，招商基金旗下“红利家族”新成员——港股红利低波ETF（520550）今日正式上市交易。

汇集港股高股息低波动资产

港股红利低波ETF（520550）跟踪恒生港股通高股息低波动指数，旨在从恒生综合指数成分股范畴内，选出经港股通可买卖的、净股息率水平位居前75位的高股息股票，然后按照年化波动幅度升序排列，最终选出50只较低波动率的成份股，以反映港股高股息低波动证券的整体表现。

行业分布来看，恒生港股通高股息低波动指数行业分布较为集中，截至1月22日，权重占比前三的行业为金融业(38.2%)、地产建筑业(15.4%)、能源业(13.1%)，权重占比合计66.7%，这些行业发展成熟，过往整体盈利较为稳定，分红普遍较高且波动较低；此外必选消费、公用事业等行业分红也较高。



来源： Wind资讯，恒生指数有限公司，数据截至2025年1月22日，行业按恒生一级行业划分，指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。

以港股金融与能源两大权重板块为例，前者高分红属性突出，在市场环境复杂时或能够作为防御性资产提升组合抗风险能力，在经济逐步复苏中也能展现出良好的能见度与成长性，因此确定性较强的股息收益是其有望享受更高“确定性溢价”机会的主要原因之一。而后者除了同样具备红利属性，或更受益于低碳转型机遇中广阔的海内外需求前景以及“保障国家能源安全”这一长期投资逻辑。

具体到成份股，高股息优势则更加直观，指数前十大权重股近一年的股息率（TTM）有7只在7%以上，均是港股优质高息资产的典型代表，综合实力较强劲。



来源：Wind，恒生指数有限公司，数据截至2025年1月22日。以上仅为对指数前十大成分券和指数行业分布的列示，不构成对上述股票及行业的推荐。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。行业按恒生一级行业划分。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。

港股红利低波或迎四重催化

目前全球普遍进入降息周期，低利率时代资金寻求更多元资产配置，港股股息率在全球范围内吸引力增强。

第一，中长期资金入市明确硬指标，高股息资产或更受益。“对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。”中金公司分析认为，长期角度来看有助于险资更好地发挥其长期资金属性。在这一约束下险资可能会倾向于增持低估值、高分红、低波动的权益资产。

第二，过往股息率超8%，优势更为凸显。根据Wind统计，截至1月15日，港股红利低波ETF（520550）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数股息率（近12个月）为8.02%，同期十年期国债收益率1.63%，长期来看，两者差值呈现走扩趋势。降息周期大背景下，长期看红利资产依然有估值提升空间。



资料来源：Wind资讯，统计数据区间：2017年5月8日至2025年1月15日。股息率也称股票获利率；十年国债收益率指的是投资均值久期为10年的国债券期满后的年化收益率；一般多用两者差值表示股债性价比，指数过往仅供参考，不预示未来表现。

第三，高股息资产持续受配置型资金青睐。从近几年趋势变化上看，以保险、社保基金为代表的机构资金持续增配红利资产。自2024年以来，港股通对港股红利行业的配置明显增多，叠加港股红利类ETF规模持续扩张，内地资金风格偏好亦可能对港股整体风格产生一定影响。



来源：Wind，数据截至2024.1.1-2025.1.9；行业分类为Wind行业，过往仅供参考，不代表未来表现。

第四，估值重塑仍具空间。截至1月15日，恒生港股通高股息低波动指数市盈率为5.76倍，市净率为0.5倍，50只成份股中，有41只成份股市净率低于1，破净股占比82%。在市值管理强化背景下，优质央企有望迎来估值重塑。

港股红利低波ETF全称：招商恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金

[恒生港股通高股息低波动指数]（“指数”）由恒生指数有限公司编制和计算，其所有权归属恒生。恒生指数有限公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的基他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。 阅读全文
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2025-01-24
创业板指高开低走，创业板100ETF华夏（159957）跌0.07%，盘中交投活跃 1月23日午后，A股三大指数高开后回落，持续走低，截至14:25，创业板指翻绿，跌幅0.22%，相关ETF产品中，创业板100ETF华夏（159957）微跌0.07%，盘中交投活跃，持仓股网宿科技、神州泰岳、圣邦股份、同花顺、芒果超媒、迈瑞医疗等涨幅居前。

创业板指中新能源、医药和TMT等新经济行业占比较高，汇聚新质生产力资产，高成长高弹性特征显著。目前，创业板指最新市盈率(PE-TTM)仅33.4倍，处于近10年19.18%的分位，估值性价比凸显，伴随政策发力，有望持续获益。

广发证券表示，中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。政策着眼于提升资本市场稳定性，维稳政策充足，随着外部不确定性与内部应对逐步落地，增量资金接力，市场活跃度有望再回升。

创业板100ETF华夏(159957)紧密跟踪创业板指指数。创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。 阅读全文
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2025-01-23
“长线资金”或加快入市，红利ETF国企(530880)盘中涨超1.5% 1月23日盘中，保险、银行等板块领涨，红利ETF国企(530880)上涨1.56%。

消息面重大利好发布，1月22日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。中长期资金包括保险资金、社保基金、养老基金、企业年金。23日，国新办发布会明确，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

机构认为，险资及“国家队”在保费增长和政策引导下有望成为市场未来重要的增量资金，持续发挥资本市场压舱石和稳定器的作用，其投资风格偏好成熟行业的高股息和绩优股，或利好央国企红利投资机会。央国企红利资产由于其高股息和低估值的特点，具有较强的抗跌性，能够在市场波动中提供相对稳定的回报。

叠加近期国资委会议提到，将战略性重组和专业化整合列入2025年央企重点任务。国务院国资委发布数据显示，2024年，中央企业资产规模突破了90万亿，增加值、完成利润总额、上交税费均实现高质量稳定增长，全员劳动生产率持续提升。综合来看，央国企红利的细分赛道或是未来主线之一。

红利ETF国企(530880)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，合同约定每月评估、符合条件即可分红。同时管理费仅为0.45%/年，综合费率在同类央国企红利策略ETF中较低。截至1月22日，其跟踪指数上证国企红利股息率6.44%，在同类A股指数中股息率位于前列。经历了一段调整后的当下，或许就是个不错的“挥杆区间”。 阅读全文
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2025-01-23
资金中长期入市明确硬指标，A500指数等核心宽基迎来重磅利好 1月23日，受重磅政策提振，A股市场高开。新一代核心宽基中证A500指数早盘一度涨1.66%，相关ETF中，截至13：53，A500ETF基金（512050）盘中成交额超44亿元，换手率达22.87%，断层领先同类，双双位居第一。

资本市场迎来重磅利好。2025年1月22日，6部委联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，对商业保险资金、养老金、企业年金、公募基金等各类中长线资金入市做出具体的部署安排。

其中，方案提出，要稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例；引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。明确强调要提升权益类资产配置、提升股票配置，推动社保进一步购买并持有A股。中信证券认为，后续中长线资金入市或进一步加快，增强资本市场内生稳定性。

在1月23日的新闻发布会上，相关部门进一步明确中长期资金入市明确指标：未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

长期资金体量巨大，为资本市场持续注入活力。据华创证券测算，保险资金运用余额已达接近32 万亿，是资本市场重要参与者，但以上市公司为例，2024 年中报口径下，大部分上市险企基金加股票这类权益占比高的资产比例在12% - 14%左右，有提升空间。

值得注意的是，2024年以来已多次提及引导中长期资金入市，此次政策正式落地，中长期资金有望进一步加速入市，为资本市场注入更多活力。此外，六部委作为长期资金背后重要的考核方及监管单位，通力配合，将保障打开资金入市的卡点和堵点。

另一方面，近期股市震荡调整且处于春节节点前，方案在此时此刻出台，或彰显巩固市场反弹成果决心。

从日历效应来看，岁末年初之际，在情绪面、资金面、政策面等多重因素的共同推动，A股有较大概率迎来一波上涨的躁动行情，结合近期多项因素和指标，本轮春季行情已具备条件，或正在徐徐展开。

从长期资金偏好来看，长期资金的入市有望流向大市值、高股息以及宽基类ETF。

其中中证A500指数作为新一代宽基旗舰，无论是从政策红利上，还是从持仓体验上，均是耐心资本资产配置的较优的新选择。

1、 覆盖A股龙头资产：中证A500指数在行业覆盖更全、更均衡、更新的基础上，集中覆盖了A股市场最具造血能力的头部核心资产。相较中证全指，中证A500指数成分股以10%的成分股数量占比以及53%的自由流通市值占比，获得了69%的归母净利润占比，足见其成分股质量之高。（截至2024年10月31日）

2、 兼具价值和成长属性：中证A500行业覆盖更新，纳入更多电力设备、医药生物、通信、计算机等新兴行业龙头公司。结合了“核心资产”和“新质生产力”的特点，在业绩和股价的成长性上更具想象力。



3、 长期表现更具竞争力。中证A500指数的“聪明”选股机制、核心资产集中覆盖，个股质量更佳，亦反映在其长期回报上。中证A500指数（全收益）自基日（2004年12月31日）以来年化增长率达9.88%，累计涨幅527.64%，高于同期可比指数，表明中证A500指数具备更具吸引力的长期表现。

对于想要投资A500指数的投资者来说，有两种主要的方式：场内ETF和场外ETF联接基金/指数基金。

拥有股票账户的投资者来说，可以通过股票交易软件在二级市场上买卖跟踪该指数的ETF，这种交易方式与股票交易相似，且ETF交易免印花税，进一步降低了交易成本。而且ETF的交易价格与基金净值紧密相关，投资者可以盘中更为直观地了解标的行情。

目前市场上流动性最好的是A500ETF基金（512050）。截至1月22日，日均成交额超35亿元，位居同类第一，规模也已经超190亿元，年管理费+托管费仅为0.2%，为同类最低档。

而对于没有股票账户的投资者来说，可以选择投资ETF联接基金布局。与场内产品相比，场外指数基金，不需要开通证券账户、不需要实时盯盘，投资操作简单，还可以设置一键定投；投资门槛最低或可低至1元，无负担上车，契合了很多非专业大众投资者的需求。【A类：022430/C类:022431】 阅读全文
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2025-01-23
港股冲高回落，后续怎么看？ 港股冲高回落，后续怎么看？

今天上午在利好加持下AH两市高开明显，但由于临近春节，资金止盈心理较强，冲高回落较为明显。恒生科技指数午后一度跌超1%，港股科网股占比较高的中概互联ETF（513220）、港股科技50ETF（159750）跳水明显。

从K线上看，港股主要指数虽然自1月10日以来有所反弹，但近3个交易日再度回落，主要在于制约港股分母端和分子端的压力尚未完全缓解，即10年期美债收益率后续的走势以及对岸关税影响尚不明朗。



中金公司认为，港股想要真正摆脱震荡格局，要么需要财政大举发力解决信用收缩问题，要么则需要等待市场“跌出来的机会”。短期来看，前者的可能性并不大，因此我也赞同该机构的观点，即在政策托底但过强预期不现实的假设下，低迷时可以更积极介入，但亢奋时要适度获利，说白话就是“高抛低吸”。

具体到方向选择上，可关注政策支持下边际需求改善，叠加行业自身出清更充分的板块，比如汽车、互联网等部分消费服务、电子等。

尤其是港股互联网龙头，正如近期某知名公募基金经理近期在四季报所说，该板块同时具备“顺周期期权”和“科技期权”，而当前市场并未充分定价该逻辑。其业绩一方面有望随着经济复苏而回暖，另外近年来席卷的AI浪潮也有望为其降本增效，甚至开辟第二增长曲线。

具体到标的上，中概互联ETF（513220）持仓主要以港股的互联网龙头为主，港股科技50ETF（159750）除了涵盖互联网方向，还对港股创新药、芯片等成长方向有所覆盖，也可作为布局港股成长股的不错选择。

作者：指东道西 阅读全文
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2025-01-23
止跌回稳，房地产ETF（159768）今日反弹力度较大，最高涨幅达3.7%。万科A，华发股份，新城控股领涨 1月23日，房地产ETF（159768）在经历回调之后今日大幅上涨，最高涨幅达3.7%。盘面上，万科A领涨6.41%，华发股份，新城控股跟涨达3%。房地产ETF（159768）活跃度较高，换手率达7%。

联储证券表示，投资：韧性来源于基建和制造业，地产销售端有改善，提高投资效益将成为未来政策导向。2024年，基建增速主要由中央项目拉动，地方较弱，主因地方政府化债压力和地方收入端承压；制造业增速稳定主因出口景气和“两新”政策支持。地产投资端仍疲弱，需求端有改善，符合“控增量、化存量”导向下的政策逻辑。我们预计，基建方面，中央加杠杆趋势不变，“两重”项目建设将持续拉动基建投资。制造业投资方面，内部结构调整或延续。地产方面，中央经济工作会议再次强调了“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，后续或有相应增量政策继续推出，地产需求端或延续修复。2025年初或许是配置房地产ETF（159768）的较好时机。 阅读全文
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2025-01-23
止跌回稳，房地产ETF（159768）今日反弹力度较大，最高涨幅达3.7%。万科A，华发股份，新城控股领涨 1月23日，房地产ETF（159768）在经历回调之后今日大幅上涨，最高涨幅达3.7%。盘面上，万科A领涨6.41%，华发股份，新城控股跟涨达3%。房地产ETF（159768）活跃度较高，换手率达7%。

联储证券表示，投资：韧性来源于基建和制造业，地产销售端有改善，提高投资效益将成为未来政策导向。2024年，基建增速主要由中央项目拉动，地方较弱，主因地方政府化债压力和地方收入端承压；制造业增速稳定主因出口景气和“两新”政策支持。地产投资端仍疲弱，需求端有改善，符合“控增量、化存量”导向下的政策逻辑。我们预计，基建方面，中央加杠杆趋势不变，“两重”项目建设将持续拉动基建投资。制造业投资方面，内部结构调整或延续。地产方面，中央经济工作会议再次强调了“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，后续或有相应增量政策继续推出，地产需求端或延续修复。2025年初或许是配置房地产ETF（159768）的较好时机。 阅读全文
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2025-01-23
A股迎重大利好！长期资金入市，布局创大盘ETF20cm反弹机会！ A股市场终于迎来了期盼已久的利好消息。昨日，证监会联合多部门发布的推动中长期资金入市实施方案一经公布，市场便迅速做出积极反应，股市随之大幅上涨。看来，春节前的“红包行情”真的要来了。

在利好消息的带动下，今日早盘，A股迎来集体高开，沪指截至中午休盘涨超1%。投资者情绪上也是被点燃，早盘资金持续流入，截至发稿，两市成交额超9000亿，较上一日放量超1700亿。



从长期来看，持续增量资金，有望推动A股新一轮上行行情。据测算，若险资、社保、养老金、年金这四类中长期资金各仅提升1pct入市，可带来逾4300亿元的增量资金。

值得注意的是，此次方案通过提高投资比例、完善考核机制以及优化市场生态等多方面措施，为中长期资金进入市场营造了良好的制度条件。这不仅有助于引导长期资金持续流入A股，还将进一步塑造“长钱长投”的市场生态。在此过程中，A股市场不仅能获得增量资金的支持，其内在稳定性也将得到显著增强，从而为走出长期牛市、慢牛行情奠定坚实基础。

而当下来看，一旦市场市场底部得到确认或投资者对市场前景的预期开始转变，积极的情绪会迅速扩散，带动更多投资者参与。这种情绪的转变往往会在短时间内引发市场的快速反弹。

想把握市场短期反弹行情的不妨可以可以关注一下弹性较高的创大盘ETF(159991)，该ETF自1月13日阶段触底以来有着明显的上行趋势，表现远超大盘。今天再利好驱动下也是站上了久违的30日均线，截至中午休盘上涨0.65%。



资料显示，$创大盘ETF(SZ159991)$跟踪的是创业大盘指数（399293）。该指数主要反映创业板市场具有良好流动性的优质大市值股票的整体表现。它集中了创业板市场内市值规模大、流动性好的优质龙头企业，前十大权重股占比超62％，集中度相对较高。

从表现上来看，创业大盘指数在去年反弹行情中有着更高的表现，而且创大盘ETF(159991)设置的是20cm涨跌限制，有助于我们更好的把握市场反弹机遇。建议一键布局。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-01-23
为什么2025年要关注科创综指？ 这几天各大投资机构、专业人士都在为2025年的资产配置各抒己见，在百家争鸣中，我听到的最多的声音依旧是老生常谈的“哑铃策略”。只不过，哑铃中负责“进攻”端的资产发生了些变化，一只“宽基新秀”走入了大家的视野——科创综指。

我自己也认为，2025年的资产组合中，科创综指务必要占据一席之地。

首先，我们要意识到科技成长类资产配置的必要性。

从经济角度看，万物皆周期，经济也不例外，而在众多所谓经济周期中，最宏大、最能创造“赚钱效应”的就是：康波周期。简单来说，其主要由科技更新带动社会生产力提升，进而起到促进经济发展的效果，像我们耳熟能详的几次工业革命还有互联网的发展，都是这个周期中的“主角”。

而下一个推动康波周期上行的因素，目前来看，大概率就是AI产业链，这也是我国为何大力发展“新质生产力”的原因。再者，我国此前经济主要由房地产带动，现在其发展已经触及上限，接下来按照海外国家的经验，要以“新质生产力”为核心驱动经济发展了。

简而言之，积极布局以“新质生产力”为核心的成长类标的，将有望享受到下一阶段的“时代红利”，赚钱效应不言而喻。

其次，我们再来看看为什么是科创综指。

一方面，科创综指可能是目前最能代言“新质生产力”的指数。具体来看，其行业构成涉及半导体、电力设备、机械制造以及医药，其中，生物产业、高端制造业以及新材料等上述行业的细分领域均为“新质生产力”重点扶植的行业；

另一方面，其平均市值为113亿元，相对应的科创50为674亿元，这是因为科创综指除了那些头部企业外，还囊括了尚处于萌芽期的企业，更加具有表征性。

最后，从投资角度看，其布局和持仓更加分散，比如半导体行业的持仓其仅占38%，而科创50为62%，这样一定程度上能弱化市场波动，提升我们的持有体验。

而且科创板的增量资金也在路上了，昨天招商基金的科创综指ETF顺利获批，春节后产品应该就会很快发行。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2025-01-23
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