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央国企高息股，或是2025年的投资主线之一！
同壁财经
基金顾问
由于近期AH两市均呈现行业和风格快速轮动的趋势，浦银国际近期认为，对于明年的市场，可聚焦三大投资主题，分别是优质央国企高息股、出海4.0时代下的新机遇和新质生产力概念股。
总结来看，由于后市不确定性较大，因此坚持价值和成长两头下注的“哑铃策略”，或许是较好的选择。而优质央国企高息股，有以下几大逻辑支撑——
（1） 利率下行趋势下，优质高息股获得相对收益的确定性更高。当前10年期国债收益率为2%左右，而央企股东回报指数的最新股息率为4.28%，意味着今年买跟踪该指数的央企回报ETF（561960）的隐含股息率是无风险利率的2倍。
（2） 短期维度看，由于地缘局势尚不明朗，A股或维持波动态势，以央国企为代表的红利板块，具备较高的防御价值。今年来央企股东回报指数涨幅为15.48%，相对沪深300有近3%的超额，并且过去三年也明显跑赢大盘。
（3） 中长期维度看，今年来央国企迎来了国企改革、央企市值管理考核、新“国九条”等利好，鼓励分红和做大做强央国企成为趋势。后续优质央国企有望通过并购重组、股权激励等方式提高发展质量，盈利增速有望改善提升，部分破净央企或有估值修复空间。
并且值得一提的是，和其他红利类ETF类似，央企回报ETF（561960）也开始强调分红的实施，近期将迎来年内首次分红，分红比例为1.07%。
今日（11月29日）该基金就是权益登记日，也就是今天收盘（15点）前买入的话，下周就能收到分红了，届时大家可以选择现金落袋，看好的话也可以选择分红再投资。
作者：A股小挖基
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2024-11-29
市值管理+分红，央企回报适合长期持有吗？
同壁财经
基金顾问
高分红、低估值属性突出的央国企板块，今年来的回报可谓亮眼。
以跟踪央企股东回报指数的央企回报ETF（561960）为例，今年仍实现了18%的收益，相比沪深300（全收益）指数仍有3%左右的超额，并且由于波动较低，对持有人来说体验也是相当良好。
并且值得一提的是，该ETF也开始强调分红属性，近期将迎来年内第一次分红。公告显示，本次计划每十份分红0.12元，分红比例1.07%，权益登记日为2024年11月29日，除息日为12月2日，现金红利发放日为12月5日。
并且值得一提的是，除了高分红属性（央企股东回报当前股息率4.31%），央企板块还有两大逻辑支撑，后续也有望走估值修复行情，或适合作为长期持有的底仓——
（1） 此前市值管理新规落地，提出破净企业要出台相关措施，而央企板块整体估值较低，比如中国建筑当前市净率仅为0.55倍，而央企股东回报整体市净率在1倍左右，里面还有不少破净央企有望修复估值。
（2） 央企重组或提速。近期会议提出，央企向前瞻性战略性新兴产业集中，可视为鼓励并购重组的一大信号，而重组无疑是拔估值的重要手段之一，今年已有两船和俩大券商合并的先例。
根据国泰君安的研报数据，全A中2023 年末央企上市公司总资产占比58%，总营收和净利润占比分别为43%、51%；但按2024 年11 月22 日收盘价计，央企上市公司总估值只占全市场的33%，后续仍有较大提升空间。
总得来说，央企板块具备高分红和低估值属性，随着后续市值管理新规落地和央企重组提速，或具备估值修复空间，大家可借助央企回报ETF（561960）进行配置。
作者：A股小挖基
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2024-11-27
成交缩量，牛市熄火了?当下应该如何布局?
同壁财经
基金顾问
近期 A 股市场走势波折起伏，9月底曾现暴涨行情，犹如昙花一现，随后 10 月份高开低走，市场热度急转直下。步入 11 月，游资主导下呈现出电风扇轮转行情，热点切换频繁且无序，资金在各个板块间快速流动，却难以形成持续性的上涨动力。成交量方面也逐步回落，从高位的活跃状态逐渐趋于平淡，这一系列现象不禁让投资者心生疑虑：市场是否就此熄火？
回顾历史数据，当市场从熊市迈向牛市转换时，若成交量逐步下降，往往会进入季度级别的震荡休整阶段。当前情形与之相似，自9月底以来的行情若视为牛市第一阶段，那么当下大概率正处于牛一的回调之中。在牛市初期，投资者信心多缺乏盈利支撑，整个市场和大部分行业的上涨主要依赖估值抬升。宏观层面，经济高频指标整体偏弱，经济中长期增长动力尚未达成共识，这些因素都为行情的发展增添了不确定性。
同时，长期下降趋势后的暴力反弹在首次波动降低时，市场风格的转变尤为关键，降波后的再出发方向才可能是真正的市场主线。从历史数据统计来看，前期弱势风格在市场反弹后上涨幅度往往更大，此次前期承压的成长风格未来表现值得期待。
在这样复杂的市场走势中，A500相关产品脱颖而出。中证A500相较于传统宽基指数优势显著。其行业覆盖更全、更均衡且更新颖，紧密贴近全市场的行业分布，纳入了代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头，能精准捕捉中国经济未来发展趋势。它集中涵盖了 A 股市场最具造血能力的头部核心资产，这些资产整体盈利水平强劲且富有韧性，长期 ROE 表现良好。凭借独特的 “聪明” 选股机制，筛选出的个股质量上乘，保障了指数长期的竞争力。
A500指数ETF(560610)更是其中的佼佼者。作为首批跟踪中证A500的ETF产品，且是唯一被“国家队” 国新投资持有的 ETF，彰显出强大的实力底蕴。其费用低廉，管理费仅 0.15%、托管费 0.05%，有效降低了投资者成本。在分红机制上创新独特，每季度最后一个交易日若 ETF 相对标的指数的超额收益大于 0.01% 便强制分红，且收益分配比例不低于超额收益率的 80%，这既能满足投资者的现金流需求，又可增强回报预期，极大提升了投资者的投资体验！
发文：山雨求
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2024-11-26
固态电池继续嗨，当下如何看待这一领域的投资价值？
同壁财经
基金顾问
昨日，固态电池概念再度迎来爆发，甚至于有的个别股早盘开盘秒板，在此带动下，锂电池板块也迎来了大幅反弹。
消息面上，11月19日，全球首条GWh级新型固态电池生产线在安徽安瓦新能源科技有限公司正式落户安徽芜湖。据了解，此次落地的首条生产线设计年产能高达1.25GWh，在技术和产能上都迈出了重要一步。这条生产线的启动，标志着新型固态电池进入量产阶段，为电动汽车及其他可再生能源储存的未来发展注入了新的动力。
从投资策略上来看。近期固态电池概念持续火爆，在当下市场主线仍尚不明确的背景下，热点叠加高弹性属性，短期或将成为投资者把握结构性行情的重大突破口。
而长期来看，固态电池作为锂电行业的终极赛道，随着目前新能源汽车行业的快速发展和消费者对于长续航里程车型的需求不断增加。可以预见的是，固态电池将给锂电行业带来一片蓝海。如今产业化进程进一步提速，特别是最近技术方面的新突破消息屡屡传来，在当下板块仍处估值低位背景下，也适合看好长线的投资者进行逢低布局。
看好电池板块短期、长期布局价值的朋友可以关注一下电池ETF(561910)，该ETF跟踪的是CS电池指数。该指数精选优质核心电池龙头个股，如阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等。而且该指数成份中“固态电池”概念股占比接近四成！能很的把握固态电池的短期反弹行情和长期成长价值。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。
发文：山雨求
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2024-11-21
玻璃期货为什么大涨？玻璃期货一手手续费多少钱？
耐心专业王经理
期货顾问
耐心专业
诚信实惠
玻璃期货大涨的原因
供需关系变化：随着建筑行业和汽车行业的复苏，对玻璃的需求持续增加。而环保政策的严格执行，致使部分小型玻璃生产企业减产或停产，市场供应量减少，供需失衡推动价格上涨.
原材料成本上升：玻璃生产的主要原材料如纯碱、石英砂等价格近期均有所上涨，直接增加了玻璃的生产成本，进而促使玻璃期货价格上升.
宏观经济环境影响：全球经济复苏的预期增强，带动了大宗商品价格的普遍上涨，玻璃作为重要的工业原材料，其价格也受到影响.
市场预期推动：投资者对未来玻璃需求的乐观预期，使得他们提前买入期货合约，以锁定未来的购买价格，从而推高了当前的期货价格.
政策因素影响：政府的环保政策限制了部分高污染、高能耗的玻璃生产企业的运营，减少了市场上的玻璃供应量 。此外，产业扶持政策可能会促进玻璃行业的技术创新和产能扩张，但短期内难以改变供应紧张的局面，进而推动玻璃期货价格上涨.
国际市场因素：全球经济一体化使得国际市场的供需变化能够迅速传导至国内市场，例如国际油价的上涨增加了玻璃运输的成本，进一步推高了玻璃期货的价格.
玻璃期货一手手续费
交易所标准：玻璃期货的交易所手续费非主力合约为 6 元 / 手，开仓和平仓各 6 元，合计 12 元 / 手；自 2024 年 10 月 22 日起，2412 及 2501 合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准均调整为 10 元 / 手，一开一平合计 20 元.
期货公司加收：期货公司会在交易所手续费基础上加收一部分佣金，具体加收金额因期货公司而异。比如，有的期货公司可能加收 10%，那么 2412 及 2501 合约的手续费就是 11 元 / 手左右，非主力合约就是 6.6 元 / 手左右.
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2024-11-20
主线视角，明年A股买什么？
同壁财经
基金顾问
2024年临近尾声，跨年行情正在徐徐展开。那么从行业视角来看，对明年的A股该选择哪些方向布局？
近期浙商证券的年度策略提供了新思路：采取3D行业年度配置策略，从宏观与风格状态、中长期景气度趋势、中长期相对估值水平三个基本面维度综合评估中信一级行业年度配置价值，预测超额收益高低。
从行业比较的结果来看，位居排名前5的行业分别为：电力设备及新能源、国防军工、有色金属、机械和基础化工。不难看出，该机构既关注成长赛道比如新半军，同时也聚焦了有色、机械、化工等顺周期板块。
正如该机构所言，从2024年四季度开始，我们或许应该逐步转向攻守兼备的行业配置而不是一味防守。对普通投资者来说，与其通过配置不同的标的来构建组合，不如选择风格均衡的宽基指数更加省心省力。
而在主要宽基指数中，上证50、沪深300偏价值，创业板指和科创50太过成长，中证A500这只新兴宽基指数或许较为合适。从中信一级行业覆盖来看，A500既对电子、电力设备及新能源、医药等成长行业相比沪深300明显超配；同时在顺周期板块如基础化工、有色金属、食品饮料等，相比创业板指覆盖度较高。
并且当前A500相关基金规模已达2314亿，说明市场也青睐这只宽基指数，在资金持续涌入下，后续市场风格也有望沿着成长和价值均衡的方向演绎。
具体到标的来看，A500指数ETF（560610）最新规模144亿位居沪市前列，且换手率、成交额等流动性指标较好，是布局A500的不错选择。此外，该指数还有强制分红设置，可满足投资者现金流需求，场外投资者还可关注该基金的场外联接基金（A类：022455 C类：022456），在周五就可以进行申购赎回了。
作者：指东道西
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2024-11-20
市值管理新规落地，破净央企将迎来春天？
同壁财经
基金顾问
11月12日之前，A股中小盘可以说是一枝独秀，中证2000一个月内涨了将近20%，而沪深300、上证指数之类都在横盘震荡，这与此前内外部宽松的经济环境密不可分。而之后随着外部不确定性的加大以及内部政策、环境的改变，A股或将迎来一轮风格切换，接下来，可能要轮到央企回报这样的大盘蓝筹表演了。
首先，市值管理再次被上面推到“台前”。
年初，上面就一度围绕“市值管理”出台相关政策，比如要求将市值管理纳入央企负责人考核等，当时相关板块就迎来一轮行情；周末，有关部门再一次就“市值管理”发了声，出台了市值管理新规，对主要指数成分股、长期破净公司的市值管理做出重点要求，而上述两类企业与央企的特征吻合，后续不排除会再迎来一波行情，事实上今天的盘面已经按照这个预期表现了。
其次，央国企具有回购潜力。
企业回购股份，对企业和投资者来说可以说是一件双赢的事，日经之所以能在近两年“走出失落的三十年”，就与其市值管理密不可分，而放眼A股，央国企可能是在这方面最具有潜力的板块之一。数据显示，2024年前三季度，央企上市公司利润保持正增长，年化ROE较2023年提升0.4个百分点至9.3%，较A股整体高了1.2个百分点。
最后，资金流入支撑。A股的这一轮行情与以往最大的不同在于，此前主要是以主动权益基金为主要参与者，而本轮则是以指数为代表，尤其是像A500这样的宽基。既然是宽基，在源源不断的资金流入的背景下，其主要成分股有望显著受益，而央国企作为A股的“基石”，大部分都是宽基的主要成分股。
总而言之，在未来外部不确定性逐渐增强、内部政策逐渐落地的背景下，像央企回报（561960）这样聚焦央国企板块的指数ETF可能是适合普通投资者长期持有的优质选择，不仅业绩扎实有利于帮助我们少踩雷、穿越周期；在估值同比抬升的背景下，或许还会迎来“戴维斯双击”。
作者：钱袋侦探社
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2024-11-18
A股回调，抢筹码的好机会来了？
同壁财经
基金顾问
昨天市场几乎呈现单边下挫行情，很多人都在消息面上找原因，其实我倒觉得调整并不奇怪，一方面，现在题材间呈现快速而无序轮动，延续性均相对较差，需要给市场一点时间；另一方面，9月24日至今，政策频发，但是考虑到滞后性，基本面来看，还需要给经济数据一点时间。整体来看，回调或是抢筹码的好机会，耐心等待大盘这波调整后再度上行。
那方向上有什么不错选择呢？
站在消息面角度，M方那边继续要求台积电实施出口限制，国内集成电路领域自主可控、国产替代的重要性再度凸显，半导体依旧是不错选择。同时，基本面来看，ASML预计到2030年全球半导体销售额将超过1万亿美元，预期2025-2030年间半导体市场年度增长率约为9%。行业复苏叠加自主可控的逻辑，国内半导体行业“高景气+强催化”属性持续增强。
资金面来看，以我目前持有的$半导体设备ETF(SH561980)$为例，最近5天资金都是净流入的，净流入金额达到2.8亿元，备受资金青睐。并且，今年以来，截至11月14日，该ETF已经上涨43.78%，近两个月以来收益率高达51.51%，弹性大，确实是布局半导体行业的好工具啊。
当然，可能有些朋友会有顾虑，上涨了这么多，之后还有空间吗？其实，不仅有，现在回调反而还是布局良机。
以史为鉴，来看看上一轮半导体设备ETF(SH561980)跟踪的中证半导指数的表现——在2019年的牛市，中证半导指数区间最大涨幅超过494%，高于主流半导体全产业链指数，同时最大回撤也仅为-59.89%，实在是布局半导体的不错指数。考虑到目前半导体设备ETF(SH561980)涨幅才到50%左右，同时这一次力度或更强，自主可控逻辑或许更硬，我认为ETF后续涨幅空间还是很大的。
配置选择上，着重关注前面提到的半导体设备ETF(SH561980)，作为全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金，ETF深度布局半导体产业链上游核心的设备领域。
此外，相比于投资个股，我认为普通投资者借道ETF布局优势更大，投资门槛低（一手只需要几百块）、费率低廉（股票交易一次最少5元，ETF交易更便宜）、风险相对更低（ETF属于被动投资，投资指数，一篮子股票，受单只股票影响低）等优势，有望在牛市里实现财富增值。场外投资者也可以通过其联接基金（A 类:020464；C 类:020465）进行定投或者申购。
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2024-11-15
A股将迎年度级别行情，两条主线或可提前埋伏
同壁财经
基金顾问
随着A股行情回暖，最近市场中有越来越多的好消息传出，比如中信证券近期就发布了十分看多的研报：A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，态度鲜明，并且为2025年的投资给出了两个大的方向。
一起来看看吧~
首先，我们来看看中信为何对2025年的A股如此有信心：
1、 地方流动性恢复。随着上周五一系列针对地方流动性的政策发布，其认为将重新激活地方的经济信心，不仅地方管理机构能腾出空间重启债务周期，刺激当地居民消费、投资，企业也将获得资金回笼，加速开启新的产业周期。其预计，这将带动2025年平均社融同比增速逼近8%，年内高点或有望触及8.5%，全年的赤字率也有望提升至4%。
2、 房地产市场有望逐步企稳并带动经济加速上行。
中信证券分析，2025年受益于前期落地政策起效，全国地产或将分批企稳，下半年国内有关物价可能就会温和回升，尤其是与股市相关PPI数据，有望迎来较明显的环比改善。
之所以现在还对房地产这么重视，其毕竟是当下国内产业链最长的行业，对经济的带动作用依旧十分明显，哪怕是要换“经济发动机”，短期内也很难迅速摆脱房地产的影响。
3、 A股盈利提升，投资者信心恢复。
其预计，在政策相继落地、社会消费信心修复的背景下，2025年A股企业的盈利将逐渐提升，最迟从2025年下半年开始，就将迎来新一轮的盈利上升周期。数据上，预计2025年A股盈利同比增速将提升至0.7%。
总而言之，在政策、投资者信心以及企业盈利的三重利好加持下，2025年的A股有望迎来一轮“马拉松长牛”行情，而在这样的市场背景下，有两条主线值得关注：
一方面，内需消费。明年因为外部掣肘的问题，外贸或许会遇到重重阻碍，所以内需就将成为拉动经济的重要环节，相关财政和刺激政策近期也有明显的针对发力，那么相关的一些行业，比如家电、零售以及白酒等，可能会有不错的表现；
另一方面，新质生产力。以半导体、AI软件等为核心的新兴科技行业，在未来或将成为引领经济发展的新引擎，与之相关的企业，不仅估值上拥有较大的空间，盈利也有望逐步抬升，现在或许是挖掘“黑马”的好时候。
当然，投资个股天生就带有不确定性，需要我们具有一定的风险承受能力，尤其是科技成长行业，短期不排除会面临较大的波动。所以借道像A500指数ETF（560610）这样跟踪A500指数的标的进行投资或许是不错的选择，其持仓囊括了30个一级行业的龙头，尤其是上述提及的内需和新质生产力行业均有充分暴露。不仅能让我们享受到企业成长的红利，还能通过“雨露均沾”的特性，弱化波动、提升我们的持有体验。
作者：钱袋侦探社
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2024-11-14
为什么说“小白”入市首选A500？
同壁财经
基金顾问
因为A股近期的大涨，我身边有很多平时不怎么关注股市的朋友也开始萌生了投资的念头，问我“小白”入场究竟选什么标的比较合适。恰好这段时间A500指数问世，我对各类标的进行了分析后得出结论，可能A500真的是适合“小白”的最优解。
从历史维度看，持有体验佳、盈利状况良好。
对于基民来说，什么样的标的才是“梦中情基”？持有的标的能在不坐过山车的同时，还能维持一定的盈利，可能是大家不谋而合的选择。
而自2004年12月31日起至2024年10月31日，中证A500指数的累计涨幅达到了361.48%，历史年化回报高达8.26%，但是波动率仅有25.44%；而同期沪深300指数、上证指数的涨幅分别为289.1%、158.97%，波动率为25.56%和23.78%。
简而言之，中证A500指数在维持和其余宽基几乎相同波动的背景下，实现了更多的超额收益，夏普比率超过了0.4，说是“小白优选”不为过。
从未来角度看，中证A500可能更具有上涨潜力。
可能有人会说，历史数据并不能代表未来表现，那我们不妨来预期一下未来A500的空间。
先来看看数据，当前A500指数的总市值已经突破了53万亿的关口，与5年前比增长了54.72%，与10年前比增长了236.54%，相比之下，沪深300只有48.02%和188.54%。
之所以会这样，因为A500中不仅涵盖了传统行业的标的，还提升了对科技成长行业的持仓暴露，更加符合未来我国大的经济发展环境，成长空间更强。
这样一来，跟踪A500指数的A500指数ETF（560610）这样的指数标的，不言而喻就成为了“小白”入市的最优解。当然，对于一些有经验的投资者来说，其依旧是我们资产组合底仓的优选，毕竟其持仓够分散、持有体验也相对更佳。只是在配置时，我们可能更需要抱着长期思维，放长线、钓大鱼，以时间换空间。
作者：钱袋侦探社
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2024-11-13
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