电力股回购增持潮背后：四大维度拆解行业投资逻辑！

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近期电力板块频现重量级动作：中国核电、中国广核等龙头密集发布回购增持计划，叠加国资委千亿增持政策支持，引发市场高度关注。

在夏季用电高峰来临之际，本文将从消息、技术、资金、基本面四大维度，解码电力行业当前的投资逻辑与发展趋势。

一、消息面分析

政策与行业动态：

国资委4月8日明确表态支持央企增持回购，中国诚通随即宣布千持计划，重点布局电力等战略领域。

电力市场化改革加速推进，容量电价机制落地，新能源消纳政策密集出台。机构预测2025年绿电装机占比将超42%，行业转型提速。

公司公告与事件：

中国核电拟斥资3-5亿元回购股份，中国广核控股股东计划增持H股至多5%，三峡能源等企业同步跟进增持（舆情报告）。

电力央企集体行动传递信心，股东结构优化与市值管理双管齐下10]。

市场热点关联性：

夏季用电高峰临近，历史数据显示电力板块在Q2-Q3超额收益显著。叠加中美能源博弈背景下，绿电国产替代逻辑强化。

二、技术面分析

短期趋势与指标：

电力板块指数（代码01801161）近期小幅回调，4月11日收于3033.19点，市盈率16.93倍，估值处于近五年30%分位（机构报告）。

MACD指标显示短期动能减弱，但年线支撑明显，板块整体呈现震荡蓄势特征。

量价关系：

4月11日板块换手率0.5%，成交金额122亿元，量能较前日萎缩18%，反映市场观望情绪。但广西能源等个股逆势放量上涨，资金局部活跃。

历史对比与未来预期：

参考2023-2024年夏季行情，杭州热电、明星电力等标的曾在用电旺季实现2-3倍涨幅（舆情报告）。当前板块回调或为布局窗口，技术面需关注3050点压力位突破。

三、资金面分析

主力资金动向：

4月11日电力板块主力净流出4.53亿元，但长江电力等龙头获连续3日资金净流入。社保基金重仓川投能源（5242万股）、证金持仓深圳能源（2986万股），长线资金布局明确。

增减持：

央企增持潮改变筹码分布：中国核电回购股份用于股权激励，绑定核心团队与股东利益；中国广核H股增持凸显港股估值吸引力。

市场情绪指标：

绿电ETF（562550）份额逆市增长，4月以来资金净流入超8亿元。期权市场隐含波动率回落至18%，反映风险偏好趋稳（舆情报告）。

四、基本面分析

财务健康度：

行业整体盈利改善：2024年前三季度归母净利润同比增9.67%，火电ROE修复至8.2%（舆情报告）。水电、核电股息率超2.5%，防御属性突出（机构报告）。

业务增长点：

增量市场：海上风电（如上海电力）、沙戈荒大基地（机构报告）加速落地；核电进入投产高峰，2025年预计新增装机10GW。

存量优化：煤电一体化（华能国际）平抑成本波动，数字化转型提升运营效率（舆情报告）。

风险与机遇：

风险：极端天气影响发电量；新能源消纳不及预期。

机遇：绿证强制消费政策兑现环境价值（舆情报告）；容量电价保障火电盈利下限（机构报告）。

五、综合分析

多维度综合研判：

政策红利（增持+电改）+资金增持（千亿资金入场）+业绩修复（煤价下跌+电价企稳）+技术支撑（估值低位），形成四重正向驱动。

短期关注用电旺季催化，中长期聚焦绿电转型与分红提升逻辑。

独到点评：

电力行业正从“周期波动”转向“公共事业+成长”双属性：水电/核电提供稳定现金流，绿电/储能打开成长空间。

此次增持潮不仅是护盘手段，更是行业价值重估的起点。

（风险提示：本文仅为个人投资笔记，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）

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