红筹股,是指在中国境外注册、在香港上市的中资控股公司的股票。红筹股国际化信誉良好,红筹股公司在全球市场具备较好的投资价值,也具备较强的融资能力。
对于如何定义红筹股,尚存在着一些争议,目前我国主要观点有两种:
1、一种观点认为,应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆,其盈利中的大部分也来自该业务,那么,这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。
2、另一种观点认为,应该按照权益多寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆,或具有大陆背景,即为中资所控股,那么,这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月,恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时,就是按这一标准来划定红筹股的。
通常,这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。
红筹股只是根据股票上市的证券交易所、公司背后的资本组成有关,并没有对公司的实力、股票的质量进行筛选。所以红筹股不一定业绩会持续上涨,有可能还会亏损。
红筹股与非红筹股间的界限一直比较模糊,海外市场除香港外,并不特别强调红筹的概念,而是统一定义为“中国概念”。例如中特股,指的是“中国特色估值体系”概念股,全称为“中华企业非常股份有限公司优先股”。
在红筹回归的发行方式方面,主要包括以下三种回归路径:CDR模式(发行存托凭证)、联通模式、直接发行A股模式。
红筹股的特点主要包括以下几个方面:
1、注册地与上市地分离:红筹股的注册地通常在中国境外,如香港、新加坡等,但主要业务在中国大陆。
2、中资背景:红筹股多数为中资控股或具有大陆背景,即其股东权益的大部分直接或间接来自中国大陆。
3、市值较大:红筹股通常是市值较大的企业,具有较高的市值和较高的流动性。
4、波动性较大:由于受到汇率、政策、市场等多种因素影响,红筹股的股价波动性较大。
5、市场认可度高:由于红筹股通常与中国经济紧密相关,且多数公司具有良好的基本面和业绩表现,因此在国际资本市场上享有较高的认可度。
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