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回顾A股八次牛市历史:牛市的成因有哪些?牛市可以持续多久?

资深唐经理            来源:希财网
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牛市,也被称为多头市场,指股票价格长期呈上升趋势的股票市场,后续普遍看涨的情况。纵观A股历史,大概有8次大牛市:

1、第一轮牛市

1990年12月19日—1992年5月26日,上证指数从95.79点上涨至1429.01点,涨幅1391.82%,持续了524天。

启动原因:在中国股市的初创期,股票稀缺,1990年A股只有8只股票,吸引了大量投资者和资金入市,1992年也仅增加到54只,市场供不应求。

结束原因:取消涨跌幅限制和新股发行。1991年5月放开股市涨跌停幅度限制并实施 T+0 交易,随后市场因价值回归、新股认购等原因进入下跌阶段。

2、第二轮牛市

1992年11月17日—1993年2月16日,上证指数从386.85点上涨至1558.95点,涨幅302.99%,持续了91天。

启动原因:改革开放政策红利,1992年南巡讲话后,我国改革开放开启了新的历史阶段。

结束原因:宏观调控、加息、股市扩容等,市场抛压增加。

3、第三轮牛市

1994年7月29日—1994年9月13日,上证指数从325.89点上涨至1052.94点,涨幅223.10%,持续了46天。

启动原因:证监会发布多项救市政策,如暂停IPO、严格控制配股规模等。

结束原因:市场基础不稳,国债期货行情出现,分流股市资金。

4、第四轮牛市

1996年1月19日—1997年5月12日,上证指数从512.83点上涨至1510.18点,涨幅194.48%,持续了479天。

启动原因:暂停新股发行以缓解市场流动性,降准降息政策释放了必要的流动性,降低交易费用。

结束原因:印花税由3‰上调至5‰,亚洲金融危机的爆发。

5、第五轮牛市

1999年5月19日—2001年6月14日,上证指数从1047.83点上涨至2245.44点,涨幅114.29%,持续了757天。

启动原因:降息和降低B股印花税、允许三类企业上市。

结束原因:国有股减持。

6、第六轮牛市

2005年6月6日—2007年10月16日,上证指数从998.23点上涨至6124.04点,涨幅513.49%,持续了862天。

启动原因:股权分置改革、人民币升值、开放式基金大量发行。

结束原因:美国次贷危机、A股大小非减持、印花税上调、基金停发。

7、第七轮牛市

2008年10月28日—2009年8月4日,上证指数从1664.93点上涨至3478.01点,涨幅108.90%,持续了280天。

启动原因:国家投入四万亿资金刺激经济,同时宣布降息降准、印花税单边征收等一系列利好消息。

结束原因:宏观政策收紧,银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法》。

8、第八轮牛市

2014年7月22日—2015年5月12日,上证指数从2050.44点上涨至5178.19点,涨幅152.54%,持续了355天。

启动原因:银行降准降息,市场流动性充足,全球量化宽松政策,市场资金充裕,大量资金通过场外配资加杠杆的方式进入A股。

结束原因:监管层对杠杆资金的清理,股市泡沫破裂。

从中可以看出,牛市持续多长时间没有规律可循,我们是无法判断牛市什么时候到来,什么时候结束的。

牛市的成因一般有:

1、政策推动

政策调整对股市有直接影响。例如降准降息,减免印花税等都会直接利好股市。

2、经济因素

经济因素对牛市的形成至关重要。经济处于繁荣时期,市场对其未来预期乐观,消费、投资活跃,企业需求增加,推动企业盈利增长,股市因此上涨。

3、资金推动

货币流动性增加,越来越多的资金进入股市,在投资需求大于供给的情况下,股票价格上涨,引发牛市。此外,外资流入、融资融券等交易方式的普及也为牛市的到来提供了资金支持。

4、市场情绪

在牛市期间,投资者信心高涨,乐观情绪占据主导。随着股票市场的繁荣,赚钱效应吸引更多投资者入场,形成良性循环,推动股市持续上涨。

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