股权即以股份来划分权益,股权结构决定了公司的属性,是指股东的构成情况,也就是权力构成,它一般介于集中与分散之间,其中一元结构是极度集中的股权结构,而极度分散的情况出现在没有实际控制人的公众企业当中,它是影响公司治理的权力机构,那么什么样的股权结构才是好的呢?
一元股权结构是一种股权高度集中的结构,有绝对控股股东,且持有比例在50%以上,对公司拥有绝对的控制权,它是最为简单原始的股权结构,
平衡股权结构类型一般包括四类股东:创始人、员工、投资机构、广大中小股东,创始人或者实际控制人负责公司的决策,而员工和管理层负责公司经营,投资机构主要起到战略对接,而广大中小散户则以监督为主,这是来说上市公司当中最为普遍的一种结构。
分散结构则是没有实际控制人,最大的持股也在10%以下,这是股权发展的必然趋势,也就是股权结构不断分散到公众的手上,之前的实际控制人或创始人变成了公司的高管,经营权与所有权分离。
发达国家中日本与德国以法人之间相互交叉持股为主,其中投资银行起到非常重要的角色;在欧美国家中,股权结构则高度分散,创始人持股可能较少,多数外部投资者为主;而在中国股权主要集中在国家或家庭手上,并且参与公司经营与运作,经常会与广大中小股东利益不一致的情况。
合理的股权结构应该是权责简单清晰,有实控人进行拍板控制,有投资者尤其是战略投资者的资源互补,还有广大中小投资者的参与监督,形成一种主次分明、权责清晰、相互制衡的结构。
国有股,是国家或地方政府所持有的股份,这是我国社会主义特色下的产物,绝大多数国有企业都是这种股权构成;
法人股,是企业法人或个人持有为主的股份公司,这是民营企业的普遍类型;
外资股,是指境外投资者以主要持有人的结构,A股的上市公司也是有一批的;
职工股,是指公司大部分股权分布在职工手上,比如华为,这种在A股并不多见;
公众股,也就是公众持有数量占了总股本的多数。
企业的股权结构正常的发展过程是从集中到平衡,再从平衡到分散的过程,上市之前是偏向集中,上市之后趋于平衡,最后不断分散。