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DeepSeek爆火，对国内芯片行业有何影响？ 近期DeepSeek爆火，由于该大模型对算力的需求更少，不少人担心对后续半导体行业供需关系产生冲击。

比如根据中金公司援引面壁智能创始人的观点，大模型存在“密度定律”，即达到对标最高水平需要的参数量、算力减半，后续大模型的训练成本将大幅下降。



但我认为，短期来看，由于大模型的效率大幅进步，可能会抑制训练芯片的需求，但中期来看，DeepSeek推动的AI应用普及以及近期比亚迪推出的“智驾平权”，将刺激算力总消耗量增长，且因为对海外大算力芯片的需求降低，半导体行业的国产替代趋势有望进一步提速。

而当前国内半导体行业的环节中，上游设备是国产替代率最高的环节，诸如北方华创、中芯国际等在成熟制程上已经非常完备，从中芯国际的年报预告上也可以看出，四季度在大客户的支撑下，业绩增长动能仍然强劲，上游景气度仍处高位。

并且从投资性价比的角度来看，当前半导体相关的行业指数中，中证半导是少数没有寒武纪的指数，一定程度上可以规避后续市场对寒武纪的大幅博弈以及泡沫破裂的风险，从昨天的行情来看，在寒武纪走弱、芯片板块整体走强的背景下，中证半导是单日涨幅最好的指数。



而且值得一提的是，中证半导里的权重股北方华创、中微公司等，相比去年的股价高点仍有不少距离，意味着如果后续半导体板块走强，或存在补涨的空间，当前跟踪该指数的半导体设备ETF（561980）可能是布局AI硬件方向更优的选择。

作者：A股小挖基 阅读全文
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2025-02-13
云计算概念股调整，是逢低买入的机会吗？ 今日早盘，A股迎来持续震荡，前期涨幅较大的云计算概念股迎来大幅回调，其中云计算ETF(159890)截至中午收盘下跌1.61%。



云计算概念股这次调整，是逢低买入的机会吗？后市机会怎么把握？

首先我们看海外大佬对云计算下游市场的判断。其中仅AI Agent市场，就是数万亿美元的空间。微软 CEO 认为，传统的 SaaS 本质上是带有业务逻辑的 CRUD 数据库，而 AI Agent 可以集成所有业务逻辑并操控所有数据库；结合黄仁勋与 Salesforce CEO 的观点，AI Agent 可以自行规划、决策、选择工具完成任务，像一个真正的员工一样工作，因此 AI Agent也可以被称为“数字员工”，IT 部门未来会更像 HR 部门。因此，本质上 AI Agent的目标市场就不再是传统的 IT 预算，而是真人劳动力市场，可以达到数万亿美元。



高盛认为，AI算力需求的长期增长将推动公有云及AI计算基础设施投资增长，数据中心企业预计将成为AI浪潮的重要受益者。

近日，民生证券发布研报测算了云计算市场的规模。民生证券认为，DeepSeek 加速 AI 平权进程，先云化才能 AI 化在全球范围内形成共识，参考罗兰贝格数据，2023 年我国SaaS 占比不足 30%，相比美国与全球 60%的水平仍有较大距离，预计国内企业有望迎来加速上云新阶段，并给出了中国不同类型云计算市场规模预测。

中国不同类型云计算市场规模预测（单位：百万元）



资料来源：罗兰贝格，民生证券

云计算的投资潜力也反应在巨头的资本支出上，这些投资即用来做模型训练也可在后续做云计算服务。根据微软、谷歌、亚马逊和Meta的报告，四家巨头在2024年的资本支出总额为2460亿美元，和2023年的1510亿美元相比飙升63%，今年的资本支出总额可能会超过3200亿美元。

在云计算下游AI Agent市场投资价值凸显、云计算市场增长迅速、科技巨头加大投资的背景下，云计算概念股短期的调整大概率不改长期向上的趋势。

因此，此次调整或逐渐迎来倒车接人的逢低布局良机。

大家可以看看$云计算ETF(SZ159890)$，联接基金（A类：021716；C类：021717）。该ETF跟踪中证云计算与大数据主题指数，覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，充分受益于AI浪潮。


作者：山雨求 阅读全文
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2025-02-13
A股主升行情即将启动，科技调整是最佳的布局时机？ 今日早盘，A股三大指数迎来震荡整理，但盘中高点再创近期新高，这充分反映出市场多头力量依然活跃。从成交量方面来看，今日较昨日有一定程度的放量，上午成交量依旧在万亿之上。



行业板块方面，科技股成为杀跌的重要对象，其中软件龙头ETF(159899)截至中午休盘下跌1.42%。



总体来看，A股在后续还是有望启动主升行情的。

首先就是情绪上的持续旺盛，年初以来成交量持续在1.5万亿之上。

其次就是政策上，三月初，国内将迎来重大会议，届时诸如降准降息、消费补贴等经济刺激组合拳有望落地。例如昨天下午，房地产行业出现重大利好预期，临近收盘时房地产板块的强劲上涨带动了整个A股走强。如今距离三月初已为时不远，因此我们有理由相信A股后续会有更为出色的表现。

而作为近期绝对主线的科技领域，在如今热点效应持续发酵、政策不断支持的背景下，预计也将再度迎来一波上行区间。

值得关注的是，消息面上，我国将主办2025世界人工智能大会。

可以看到，本轮人工智能投资热潮始于2022年底OpenAI推出的ChatGPT大模型，经过几年的高速发展后，人工智能已经成为全球资本市场关注的最大焦点，而且这股热潮还没有要降温的迹象。

今年春节前后，随着DeepSeek的强势崛起，我国人工智能大模型开始在全球范围内崭露头角，话语权已经越来越重。而我国将主办2025世界人工智能大会，不仅对于我国人工智能行业的发展具有里程碑式的意义，也将坚定国内外投资者看好A股科技股的信心。与此同时，大摩、瑞银等外资机构再次发文，瑞银甚至表示，DeepSeek驱动的中国股市上涨才完成一小半！

因此，从布局策略上来看，科技每次调整也或是最佳的布局时机，大家不妨趁此机会逢低布局一波。

以上提到的软件龙头ETF(159899)紧密跟踪中证全指软件指数，选取中证指数体系内软件开发领域的前50名公司作为其成分股，涵盖基础软件、应用软件、网络安全、工业软件等各细分领域公司。或将在这波AI浪潮下有着出色的表现，值得重点关注。场外投资者也可以用联接基金（A类：018385；C类：018386）介入。

作者：山雨求 阅读全文
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2025-02-13
涨超20%后，中概互联“第二波牛市”来了？ 自1月13日筑底以来，港市中国科技资产开启“狂飙”，截至10点，中概互联ETF（513220）涨超24%，港股科技50ETF（159750）涨超25%，港股科网股或已步入“技术性牛市”。

总结来看，发现国际资金调整布局，重新看多中国科网资产的底层原因有二：

第1， 认知纠偏。对港股科网股而言，重估最大的逻辑是国内AI“弯道超车”，科技期权逐步得到兑现。像小摩看多的方向，基本上都是AI软硬件相关。



对应到港股科网股上，DeepSeek等大模型的出现，阿里云获得苹果大订单，改变了外资对国内AI落后的印象，以及“软件/应用创新一定要等硬件创新突破”的认知局限。即使硬件上暂时的落后，一定程度上可以从软件（大模型思维路径）上找补，中概互联龙头们同样可以在国际上形成核心竞争力。

第2， 外围不确定性——港股成全球资金“避险资产”

市场机构普遍认为，资金流出美国市场，尤其是纳指科技股，真实原因并非“DeepSeek冲击英伟达估值故事”，而是规避不确定性和“二次通胀”风险。比如隔夜美CPI超出市场预期，让美股砸出了一波深坑，宏观上的不确定性仍然较大。



对国际资金而言，通过港股市场投资中国资产，在资金操作和投资方式及总容量上，都更具优势，后续港股科网股有望延续强势。

具体到品种选择上，更侧重短期内的“AI+”软件与应用行业侧的爆发性，同时布局一些A股和美股资产，可选中概互联ETF（513220）；偏好纯港股资产，雨露均沾大模型、AI+行业应用与硬科技核心资产，则可以一键布局港股科技50ETF（159750）。

作者：指东道西 阅读全文
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2025-02-13
A500开年跑赢沪深300，均衡+行业龙头优势显现 今年以来AH股的上涨，主要得益于科技成长股的发力，赚钱效应也主要围绕着AI产业链，所以，持仓未涉及到相关板块的朋友，这段时间踏空的感觉应该不好受。但如果大家买了宽基，开年至今也至少账户会有浮盈，尤其是布局了A500的人，持有体验可能更佳。数据显示，其已经跑赢沪深300指数1%左右。



之所以会阶段性跑赢，与其均衡的持仓息息相关。

与沪深300这些宽基指数相比，A500指数的成分股中成长股的含量更高了一些，尤其是电子板块，恰好与近期大涨的AI产业链息息相关，所以就吃到了这一波“肉”。眺望未来，预计这种现象还会持续出现，纵观历史，每一轮大的行情中，弹性最强、赚钱效应最好的，通常都是一些大成长板块，比如新能源、半导体和曾经的医药等，而本轮上涨行情中，从AH股乃至全球市场目前的热门行业来看，大概率会是AI产业链。

另外，因为A500持仓较为分散，除了成长外价值板块也有充分的暴露，所以其还能一定程度上增强我们的持有体验。简而言之，在未来一段时间内，A500指数凭借其独特的持仓优势，有望成为一众宽基中“最靓的仔”，或有资格做我们资产组合的核心仓。

至于中短期的走势，预计近期会有阶段性的震荡，但最迟下月就会迎来向上突破的窗口。



不难看出，A500指数目前已经基本完成“爬坑”，但年前的支撑位在这里变成了阻力位，在阶段性获利盘流出的背景下，这里不排除会迎来震荡。但下个月我国将有重磅会议召开，预期将有不少资金提前流入埋伏以博弈政策预测，届时，指数有望在情绪、资金以及政策的合力下向上突破，打开进一步的上涨空间。

而如果大家也想跟着大资金的动作进行配置，像A500指数ETF（560610）这样跟踪A500指数的标的就是不错的选择，需要注意的是，当前尚处于“左侧配置区域”，期间不排除会遇到震荡，可能需维持一定的耐心、静待花开。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2025-02-13
AI引领行业变革，恒生医药ETF上涨 2月13日早盘，港股延续强势行情，医药板块回暖，恒生医药ETF（159892）盘中一度涨超1%，阿里健康一度涨超10%，再鼎医药、宜明昂科、京东健康等领涨。

近期市场聚焦AI主线，在医药研发领域，AI技术也有助于提高制药行业的效率和精准度，缩短药物发现时间和成本，预测药物疗效和副作用，以及挖掘现有药物的新用途。



恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971） 阅读全文
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2025-02-13
回调不改本色，红利资产配置正当时 今天开盘，A股市场呈现出明显的分化格局。早盘，上证指数围绕3340 点附近窄幅震荡，多空双方博弈激烈，市场交投活跃度一般；创业板指则在部分权重股的拖累下，走势较为低迷，市场赚钱效应欠佳，多数投资者持观望态度。

从技术面深入剖析，上证指数在60日均线附近反复争夺，上方抛压较重，显示出当前市场的谨慎情绪。20日均线虽有上行趋势，但与60日均线的乖离率仍较大，短期内难以形成有效支撑，预示着短期指数大概率还将延续震荡调整的态势。



然而，在市场一片低迷中，红利板块却异军突起。中证红利ETF（515080）早盘高开高走，涨幅一度扩大至0.3%，资金净流入超8605万元，展现出强大的资金吸引力；中证红利指数也同步上扬，成为当日市场为数不多的亮点。



回顾开年以来的市场表现，在科技等成长风格的强势崛起下，红利资产出现了一定程度的回调。究其原因，

一是科技板块的持续火爆吸引了大量资金，对红利资产形成了明显的资金虹吸效应；

二是部分高股息板块前期交易拥挤，且部分动态高股息的周期品行业景气度欠佳，促使资金流向其他板块；

三是市场风险偏好提升，投资者更倾向于追求高弹性的投资机会，从而降低了对红利资产的关注度。

此外，红利资产中部分行业，如石化、煤炭等，受周期资源品价格下行影响，2025年业绩预期明显下调，也对其走势构成了压制。

不过，从中长期视角来看，红利资产的投资价值依然显著。一方面，美国关税问题预计全年持续，在经济弱修复、无风险利率持续走低的宏观背景下，红利资产的确定性溢价有望延续。

另一方面，春节前六部门联合印发推动中长期资金入市的实施方案，后续增量资金将源源不断地为红利资产的估值提供有力支撑。

在这样的市场环境下，布局红利资产，中证红利ETF（515080）是优选。它紧密跟踪中证红利指数，精准呈现红利资产动态。交易上，T+0机制让交易灵活，资金使用效率高；费率处于行业低位，长期能省成本。



过去5次市场大跌，它平均跌幅远低于同类和大盘，抗跌性强，反弹时又能跟上节奏。



每年1-5月红利资产上涨概率超70%，该ETF上半年收涨概率达100%。对于没有股票账户的投资者，还可通过联接基金（A类 012643；C类 012644）轻松参与。

作者：山雨求 阅读全文
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2025-02-13
不可错过的硬科技配置！一文读懂科创综指的三大优势！ 开年以来，DeepSeek 这家中国AI初创公司凭借其开源、低算力成本的DeepSeek-R1大模型，直接引发了A股科技板块的价值重估潮，也开启了一轮以科技为主线的投资热潮。

这不，年前炒得沸沸扬扬的首批科创综指ETF也要迎来正式发行了，在当前科技主线的背景下，或将为我们提供一键配置的布局利器。

其中科创综指ETF招商（认购代码：589773）将于2月17至2月28（下周一开始）发行，大家可以提前关注一下。



那么这只即将发行的科创综指ETF招商有何不一样呢，让我们来看一下。

1、能够更真实地反映科创板上市公司在分红后的整体表现，从而提供一个更全面的市场视角。

据资料显示，上证科创板综合指数（简称科创综指）由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益,反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现，主要发挥对科创板市场的表征功能。

2、能够更全面的全面覆盖科创板市场。

科创综指共包含565只成份股,包含大、中、小盘,并采用总市值加权,样本总市值平均数和中位数分别为115亿元和48亿元，对科创板的市值覆盖度接近97%，相较于其他科创宽基指数,科创综指实现对科创板市场更全面的覆盖。

3,、指数成份够“新”，更契合国家发展新兴行业趋势。

从科创综指的行业分布来看，申万一级行业中，电子权重占43.89%,其次则为医药生物、电力设备、机械设备,计算机，均与新质生产力高度相关。

从申万二级行业分布来看,科创综指的行业分布较为均衡,半导体、化学制药、医疗器械和光伏设备等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重37.14%，科技属性突出。



布局意义上来看，从“十四五”规划明确强化国家战略科技力量，到2024年中央经济工作会议提出以科技创新引领新质生产力发展，“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”。经济转型升级背景下， 新质生产力是长期主线，而科创综指对科创板市场更全面的覆盖，更有望长期受益。

招商基金作为十大明星基金公司之一，成立以来的20多年始终坚持长期投资、价值投资、责任投资的理念，持续提升专业投资能力，为投资者不断创造价值，实力突出。大家可以重点关注一下这只即将发行的科创综指ETF招商（认购代码：589773）。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-02-13
人形机器人从To B到To C拓展路径逐步清晰，关注规模增速较快的机器人ETF易方达（159530） 截至10：48，国证机器人产业指数跌2.6%，成分股中，汇洲智能涨超4%，石头科技、瑞鹄模具、汉威科技涨超3%，海目星、博众精工涨超2%。

数据显示，机器人ETF易方达（159530)基金规模较一个月前增加1.08亿元。该基金资产规模从2024年成立以来，连续四个季度增长，且2024年四季度资产规模较三季度翻倍，规模增速为同类ETF基金第一。

消息面上，宇树科技的Unitree H1和G1人形机器人正式在京东线上首发开售。据悉，Unitree G1人形机器人在京东的售价为99000元，预计45天可交货；Unitree H1人形机器人售价为650000元，预计60天可交货。但随后发现宇树科技人形机器人已从京东下架，客服表示，目前不再面向个人进行销售，可以拨打宇树科技官方电话对接销售人员。

中信建投研报称，人形机器人（具身智能）作为AI端侧需求空间最大、变化最快应用，从To B工业场景到To C通用场景拓展路径逐步清晰，2025年重点关注灵巧手、传感器等硬件本体、大脑算法控制等解决方案迭代，看好产业链0—1投资机遇。

机器人ETF易方达（159530）追踪国证机器人产业指数，全面覆盖沪深市场中机器人产业上市公司的证券价格变化情况，成分股包括机器人产业链的硬件制造商、软件开发商、系统集成商以及相关服务提供商等，是国家重点支持的战略性新兴产业。



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机器人ETF易方达（159530）聚焦机器人全产业链，成为投资者布局机器人领域的优选标的，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。 阅读全文
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2025-02-13
红利ETF易方达（515180）近一月“吸金”6.9亿 截至10：24，中证红利指数涨0.29%，成分股中，君正集团涨超2%，兖充能源、皖苏高通、新钢股份、海螺水泥等个股跟涨。

红利ETF易方达(515180)跟踪中证红利指数，该指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。

数据显示，红利ETF易方达(515180)最新规模达95.16亿元，最新份额达71.77亿份，基金规模较一个月前增加9.06亿元，近一月资金净流入超6.9亿元。该基金2024年Q4份额较Q3增长超18亿份，净值规模较Q3增长超20亿元。2024年年底资产净值较2023年底增加50.09亿元，净值规模增幅超120%，规模增量和规模增速为跟踪中证红利指数的4只同类ETF基金第一。

红利ETF易方达(515180)过去半年分红1次，期间分红总额为2.64亿元，分红较为可观。选择分红频率较高且稳定的ETF，可以为投资者提供更稳定的现金流。

根据证监会数据，2024年12月至2025年1月（春节前两个月），共有324家上市公司实施现金分红，累计金额达3509.9亿元，是去年同期数据的7.8倍。去年以来，高股息策略受追捧，截至2024年底，红利指数产品规模较2023年末增长112%至1484亿元。

华泰证券认为，当前高股息板块的交易性机会来自科技资产的交易过热，配置性机会来自险资等长期资本的偏好。中长期来看，仍是较好的防御型配置选择。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年；红利ETF易方达(515180)管理费率、托管费率分别为0.15%/年、0.05%/年，综合费率仅为0.20%/年，低费率能为投资者节省投资成本。



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2025-02-13
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