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A股4月行情怎么看？ 4月首个交易日，A股早盘在医药股的带动下迎来集体走红，但是由于其它板块仍显分化，市场交易情绪却相比昨天有所回落。涵盖A股核心资产且配置均衡的A500指数ETF(560610)截至目前上涨0.21%。



可以看到，自3月19日上证指数摸高3439点后，A股市场随即进入震荡调整模式。



本轮调整主要受三方面因素驱动：首先是春季躁动行情的自然收尾，1-3月市场在流动性宽松与政策预期推动下实现41个交易日的春季行情，万得全A累计涨幅14.8%，已接近历史中位数水平，随着4月财报季与经济数据验证期到来，资金获利了结需求增加。

其次是美元指数回升的扰动，3月18日美元指数触底反弹，同步压制A股科技板块估值，叠加市场对国内货币政策空间的预期降温，进一步加剧调整压力。此外，当前市场资金面转向存量博弈，权益资产性价比下降与赚钱效应减弱导致北向资金、公募等增量资金入场节奏放缓。历史数据显示，过去15次春季行情后的调整平均持续22个交易日，而本轮调整仅8个交易日，时间维度上或仍有整固空间。



尽管短期承压，4月A股仍具备三大核心支撑：政策确定性增强、经济数据验证回暖与产业转型红利加速。重要会议后稳增长政策进入落地期，消费刺激、科技创新等领域政策红利有望逐步释放；4月将密集公布GDP、社融、CPI等关键数据，若经济复苏趋势确认，有望提振市场信心；科技AI突破、高端制造升级与消费复苏构成新质生产力主线，推动A股ROE中枢抬升。值得注意的是，4月市场或呈现 “先抑后扬” 特征：上旬受业绩披露与关税政策扰动，中下旬随着风险释放与政策发力，市场有望回归上行趋势。

面对当前市场特征，$A500指数ETF(SH560610)$通过差异化配置策略为投资者提供结构性解决方案。该基紧密跟踪中证A500指数，精选各行业市值大、流动性优的500只龙头股，形成“价值底仓+成长先锋”的复合结构。指数中科技、高端制造等板块权重显著高于沪深300，既受益于AI技术突破、低空经济等产业趋势，又兼顾稳增长主线，契合当前经济转型方向。



作为招商沪市户数第一的宽基ETF，该产品具备多重核心优势：首先是估值与分红优势，当前中证A500指数市盈率仅14.65倍，处于历史中枢下方，叠加上市公司分红回购力度增强（2024年分红超1.9万亿元），为中长线资金提供安全边际；其次是配置效率优势，通过指数化投资一键布局全市场龙头，能有效避免个股踩雷风险，同时降低主动选股的时间成本。

当前市场短期震荡不改中长期向上的趋势。在经济转型与政策托底的双重驱动下，A500指数ETF(SH560610)有望凭借其均衡配置、产业聚焦与估值优势，成为投资者穿越牛熊的理想工具。建议投资者利用当前调整期，通过分批布局把握市场核心资产的长期价值！

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-04-01
四月大盘风格更优，左侧布局核心资产时机成熟 4月，A股进入财报窗口期。市场对于基本面的关注度逐渐提升，机构认为，核心资产再度迎来布局机会。资金面上看，相关标的也重回流入状态，两市股票型ETF近期重新开始获得净流入，3月28日当周累计净流入22.1亿元，结束了连续8周净赎回的态势。以A500指数ETF（560610）为例，上周（3.24-3.28）净流入额9.28亿元，资金回暖信号明显。

中信证券指出，从业绩层面来看，当前核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟。

招商证券认为，展望4月，市场可能会呈现先抑后扬的走势。四月中下旬后，业绩披露高峰期结束，外部冲击也有望阶段性缓解，市场有望重新回到上行趋势并加速上行。综合业绩披露期效应、4月重要会议、增量资金以及关税政策、外部流动性环境变化，认为4月大盘价值风格胜率更高。

资料显示，作为A股新核心资产标杆指数，A500指数ETF（560610）标的指数，除了覆盖银行、非银金融、食品饮料等传统行业，更多覆盖了电子、电力设备、医药生物、计算机、汽车等行业，均衡侧重于代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头, 更能反映中国经济未来发展趋势，为本轮中国资产重估中较为理想的指数化配置工具。

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2025-04-01
医疗器械指数ETF（159898）早盘涨逾3%！ 4月首个交易日，低位医药医疗板块全线爆发，医疗器械股普遍飘红，热景生物涨逾14%，美康生物、奥泰生物涨逾9%，微电生理、中源协和、春立医疗、冠昊生物等多股涨逾7%。

场内热门标的上，医疗器械指数ETF（159898）早盘快速拉起，后呈高位震荡态势，截至发文涨幅3.28%，成交额超1000万元。

为何进入4月医药、医疗板块迎来爆发，其背后主要受两大原因影响：

一方面是医疗板块资2021年7月高点以来持续回落，区间最大回撤超60%，且在去年924行情以及今年的AI行情中没有明显反弹，板块整体低估明显，补涨需求较为强烈。

另一方面近期随着财报披露，医疗健康产业或迎来政策和业绩双拐点。业绩层面行业整体消化掉疫情高基数影响，重回增长轨道。而且随着医疗器械创新推进，集采影响也充分反应。

中信证券研报表示，医疗健康产业较多子行业在2025年第一季度有望呈现出需求或业绩修复的趋势，相关上市公司从整体来看2025年第一季度业绩表现预期较为稳健。得益于集采等政策优化向好、商保推动和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化预计将延续全年，中信证券判断医疗健康产业相关上市公司全年整体的收入、利润、现金流将稳健修复向好。

其中收入端有望得到商保等增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现金流有望受益于医院回款向好、化债回款支持和生物医药融资环境触底回暖等因素。该机构建议积极布局医疗健康产业投资机会，板块估值迎来价值重估，底部布局正当时。 阅读全文
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2025-04-01
A股医药大涨！生物科技ETF（516500）涨超4% 港股医药率先开启反弹行情，恒生医药ETF（159892）早盘一度涨超7%；聚焦A股创新药的生物科技ETF（516500）强势跟涨，盘中一度涨超4%。

生物科技ETF持仓股全线上涨，荣昌生物涨超10%，百奥泰、迈威生物、康弘药业等强势领涨，智飞生物盘中涨超6%，恒瑞医药、泰格医药等涨近5%。

生物科技ETF跟踪中证生科指数，该指数的PE-TTM位于近10年44.67%分位数，处于相对低位；展望后市，创新药政策及AI技术革命有望进一步带动估值修复。 阅读全文
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2025-04-01
海思发布高精度ADC芯片，科创综指涨1.7%，关注科创综指ETF易方达（589800） 截至10：38，科技属性含量高的科创综指涨1.7%，权重股中，百利天恒涨超7%，寒武纪涨超3%，晶科能源涨超2%，海光信息、联影医疗涨超1%，芯原股份跌超2%。

科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数。科创综指99%成分股为战略新兴产业上市公司，其中新一代信息技术产业占比达58%，显著高于创业板综。按科创板行业来看，前三大行业分别为新一代信息技术、生物医药和高端装备。

消息面上，近日，海思发布了高精度ADC芯片AC9160引发行业关注。官方资料显示，该芯片采用SAR ADC架构实现了2Msps采样率的同时，保持了24bit的超高采样精度。ADC和DAC是真实世界与数字世界的桥梁，属于模拟芯片中难度最高的一部分，因此被称为模拟电路皇冠上的明珠。在转换器芯片中，ADC应用最为广泛，在两者的总需求中占比接近80%。

中信证券研报表示，展望2025年，建议把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向，同时建议兼顾信创、低空经济、机器人等结构性机遇。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。布局中国科技未来，科技浪潮奔涌向前，助您与科技创新共舞，关注科创综指ETF易方达（589800）。 阅读全文
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2025-04-01
等待科技产业趋势再催化，逢低布局绩优龙头 近期市场有所震荡，科技板块资金获利撤出，整体呈现整理态势。

对此，机构普遍认为，DeepSeek突破引领的产业趋势变化是本轮市场反弹的主导因素，当前这一基本面逻辑并未发生改变。因此，虽然短期内或有震荡，但AI作为市场中长期主线的地位并未改变。在科技主线调整过程中，估值较低的价值风格或迎来补涨。

申万宏源证券指出，本轮科技调整的叙事与2023年7-10月美股纳斯达克调整的叙事类似：应用兑现偏慢，算力投资超前的担忧，算力产业链业绩持续性的担忧。可以耐心等待科技产业趋势再催化，延续结构牛行情。基础层大模型的突破，可能是催化新一轮全面AI行情的因素。

中信证券指出，或可关注4月初外部风险落地后带来的交易性机会。二季度最有潜力出催化的还是在端侧AI、国产算力和AI应用领域。

科创综指ETF招商（598770）紧密跟踪科创综指（000680.SH），覆盖科创板近97%的市值，聚焦硬科技领域，重点布局新一代信息技术等战略性新兴行业，具有高成长性。为投资者提供了一键布局硬科技的高效选择。当前等待科技产业趋势再催化，可考虑通过科创综指ETF招商（589770）逢低布局。

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2025-04-01
医药医疗领跑全市场，逾百亿主力资金狂涌！医疗ETF（512170）放量冲击4%！ 4月1日，医疗板块强势反弹，领涨全市场！CXO大反攻，昭衍新药、博腾股份飙升逾9%，康龙化成涨超7.6%，泰格医药涨近7%。主力资金大举涌入，截至10时28分，医药生物行业（申万）主力净流入额超117亿元！



A股顶流医疗ETF（512170）高开高走，现涨3.87%，实时成交超5.6亿元。资金提前埋伏，昨日申赎净流入近2亿元！此前10个交易日，医疗ETF（512170）累获6.3亿元资金净申购。



消息面，截至3月底，业内几乎所有的知名CXO上市公司均已披露2024年业绩。按照营收规模和综合实力划分，国内排名TOP5的CXO企业分别是药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英和博腾股份。

梳理上述企业2024年财报可以发现，各家利润增长普遍承压，国内营收几乎全面下滑，但是，海外成绩普遍亮眼，再次印证CXO企业出海探潜的机遇性。此外，除泰格医药外，其他几家CXO的收入和利润基本都保持着逐季环比增长的趋势，并且在手订单有增加，说明回暖迹象明显。

中泰证券指出，伴随行业政策改善、全球订单回暖以及产能库存出清，CRO&CDMO、科研上游、特色原料药等细分行业有望逐渐迎来业绩与估值的双重修复，且预计Q1业绩有望呈现改善向好趋势。

把握医疗板块机会，投资工具关注医疗ETF（512170），场外关注医疗ETF联接基金（A类 162412 / C类 012323），该ETF及其联接基金被动跟踪的中证医疗指数聚焦“医疗器械+医疗服务”两大板块，覆盖了7只CXO龙头股，是一键投资医药医疗核心资产的“利器”。



需要特别提示的是，医药医疗板块调整时间较长，波动较大，短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。



风险提示：医疗ETF（512170）及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证医疗指数2020年至2024年的分年度业绩分别为79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%、-17.16%，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适宜平衡型（C3）、积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 阅读全文
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2025-04-01
资本开支增量逐步落地，算力行情或逐步转向基本面兑现阶段 进入4月，市场热议4月决断，基本面影响权重或将大幅提升。算力作为AI产业链中业绩确定性较高的细分行业，4月也有望迎来资金关注。

从三大运营商披露的资本开支计划看，国产算力需求总体较为明确。中国移动预计 2025 年算力资本开支为 373 亿元；中国电信预计2025 年算力投资同比增长 22%；中国联通预计 2025 年算力投资同比增长 28%。长江证券认为，运营商加大智算算力投资，2025 年国内算力景气度有望提升。国产算力产业链各环节均有望受益。

民生证券最新观点表示，大国科技博弈持续加剧，AI 算力国产化势在必行，国产算力迎来重要发展机遇。DeepSeek 等头部模型以及 AI Agent 的发展将进一步放大推理算力需求，使用量快速提升推动 AI 算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点，多模态等技术的发展长期看也将加速推理算力需求的提升。同时，多家头部科技大厂纷纷将自身模型开源，加速 AI 平权进程，且不断推进多模态技术的进展，AI 应用有望迎来全新发展机遇。

此前白金分析师武超则指出，在2025年的框架下来看，算力本身的确定性还是最高的。算力的需求主要由两大块构成，一块是模型的训练，另一块是推理需求的大幅增加。整体看，今年确定性最高的还是会在算力板块。因为它会有业绩兑现，能看到资本开支的增加，最后落地到订单和基本面上，可能只是时间问题。

布局层面，武超则也建议投资者通过指数化进行布局。比如云计算ETF（159890），标的指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、新易盛、恒生电子、中际旭创等股，集合AI产业链算力与应用龙头。

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2025-04-01
科创芯片设计ETF(588780)权重股获主力净流入超过1亿元 3月31日，国新办就第八届数字中国建设峰会举行发布会，国家数据局表示，持续推进算力基础设施建设，年底要实现60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚。

算力题材昨日午后闻讯反弹，科创芯片设计ETF(588780)收盘上1.3%。前十大权重股中的芯原股份、晶晨股份、佰维存储等昨日主力资金净流入累计超过1亿元，分别达6565.06万元、4526.17万元、1634.52万元。

科创芯片设计ETF(588780)今日开盘跳高，随后震荡上行，截至10:12，科创芯片设计ETF(588780)上涨0.18%。截至3月31日，科创芯片设计ETF(588780)年内已上涨14.17%，位居全市场芯片、半导体、云计算等算力题材ETF涨幅第1。

科创芯片设计ETF(588780)，是当前唯一一只跟踪上证科创板芯片设计指数的ETF，成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，其中芯片设计行业占比高达96.1%，盖AI算力芯片、RISC-V架构等核心领域。

芯片设计一直是公认的芯片产业链上含金量最高、利润较厚的环节，同时科创板20%的涨跌幅还赋予科创芯片设计ETF(588780)更高的收益弹性。2024年该指数涨幅达34.52%，远超行业平均水平。

中国算力产业正在迎来高速增长的时代。Canalys的最新数据显示，2024年第四季度，中国大陆的云基础设施服务支出达到111亿美元，同比增长14%。2024年全年，云服务总支出从2023年的353亿美元增长至400亿美元，年增幅为13%。

投资者可通过一键配置科创芯片设计ETF(588780)，布局中国算力高速增长！ 阅读全文
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2025-04-01
3月财新PMI升至51.2，为四个月来最高，顺周期——消费ETF（510150）上涨1.13% 4月1日，三大指数韧性翻红，生物制品、化学制药板块涨幅居前。消费ETF（510150）上涨1.13%，成份股方面，恒瑞医药涨超4%，药明康德上涨3.31%，贵州茅台、伊利股份、山西汾酒、海天味业纷纷上涨。

消息面上，今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，创2012年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。

综合4月业绩披露期效应、增量资金以及关税政策、外部流动性环境等变化，招商证券认为，4月份在行业选择层面，综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，建议重点围绕扩大内需的消费、涨价的顺周期品类和业绩相对稳健的新质生产力领域布局。

消费ETF（510150）紧密追踪消费80指数，由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费股票组成，反映了消费类行业上市公司的整体收益表现。

从当前估值来看，消费ETF（510150）标的指数的估值（PE-TTM）为22.93倍，低于近3年以来近8成的时间。在提振内需大的背景下，投资者或可借道消费ETF（510150）布局消费行业的投资机会。 阅读全文
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