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创新药企业绩向好，大额海外BD热度持续上升，关注高弹性+稀缺性的恒生创新药ETF（159316）
同壁财经
基金顾问
截至今日收盘，恒生港股通创新药指数涨超5%，成分股康方生物涨超13%，石药集团涨超12%，和黄医药、博安生物涨超9%。
恒生创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，该指数选取最大的40家与创新药研究、开发及生产相关，并于香港上市的公司作为指数样本，指数成份股可经港股通买卖。
政策层面，3月26日有关部门召开优化医药集采工作研讨会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。
产业层面，上周多家创新药药剂公司公布业绩及BD利好，国产创新药药企一周内发布多个授权海外龙头药企的大BD。比如，康方生物公布2024年业绩。报告期内，由于新药销售表现突出，公司实现销售收入超20亿元，同比增长25%，创下新高。
东海证券认为，近期多家创新药上市公司披露的业绩数据优秀，多家企业披露了重磅BD交易，行业政策持续回暖，带动创新药板块关注度持续提升。民生证券认为，中国本土医药创新逐渐进入收获期，国际化进程持续加速。
恒生创新药ETF（159316）是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一支ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。
相关产品：
恒生创新药ETF（159316）
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2025-04-01
海外市场 | 科技股分化，关税预期压制市场表现
同壁财经
基金顾问
美股三大指数涨跌不一，道指收涨1%，标普500涨0.55%，纳指微跌0.14%。大型科技股承压，亚马逊、特斯拉、英伟达均跌超1%，苹果逆势涨近2%。
纳斯达克ETF（513300）3月31日盘中一度跌超5%，标普ETF（159655）则跌近3%；市场聚焦4月2日关税政策落地，高盛下调标普500目标至5700点，警告经济衰退风险。
纳斯达克金龙中国指数跌0.61%，百度、理想汽车跌超1%，小鹏汽车逆势涨5.18%，网易涨2.18%。
短期市场避险需求升温，黄金续创新高，现货黄金突破3120美元/盎司。科技股或延续调整压力。
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2025-04-01
差异化创新，诺诚健华的自免进阶之路
同壁财经
基金顾问
自身免疫病接棒肿瘤成为新的超级治疗领域，这句“老生常谈”的话，在2024年的MNC成绩单中再次得到新的有力论据支撑。
无论是艾伯维的瑞莎珠单抗（IL-23）和乌帕替尼（JAK）均在几十亿的基础上再迎50%的增长，还是赛诺菲的度普利尤单抗（IL-4）以141亿美元站上全球销量TOP3的产品位次，都在一遍遍向市场强调：“自身免疫病领域正取代肿瘤，成为全球医药市场增长的核心引擎”的趋势不是“还在来的路上”，而是整个行业已然身在其中。
海外的热闹，传递到国内市场，这两年在该领域也一直有新的振奋的消息传来。
有在传统免疫抑制产品上面做创新改良取得的疗效突破，也有白介素（IL）家族各种新兴分支方向探索出来的新进展，更有以T细胞连接器（TCE）为代表的新机理上的突破不断拿到大厂的BD订单，以及包括像CAR-T、ADC等新技术也有一些基于自免方向的积极临床结果出炉。
而这其中，诺诚健华在很早之前，便借助BTK抑制剂在B细胞上的特殊作用机理而切入多发性硬化（MS）赛道，从而进军进军自免领域，而作为口服小分子自免产品，公司凭借着更好的依从性，在国内自免市场开辟了一条新的道路。
如今，公司继续凭借两款TYK2抑制剂，分别在特应性皮炎和银屑病赛道披荆斩棘，两款产品均在AAD（美国皮肤科学年会，皮肤病领域最大、最重要的学术会议）上亮相，推动着国内自免市场逐渐打开，也把来自中国的创新成果一步步带向全世界。
当国内自免领域这种临床研究和商业化层面的共振，一点点打破“中国自免市场不行”的思想钢印。而国内这一批深度参与的自免玩家们，也将乘着一个新的爆发的赛道迎来另一条成长曲线。
-01-
淮北也能长橘子
2019年，一代药王修美乐终纳入国家医保，行业所有人都期待这款全球卖爆的自免大药在医保带来的可及性大幅提升之后能够在国内销量上有所改观。
然而，现实很骨感，即使8大适应症全纳入，最终也没迈过10亿人民币的门槛。不仅是原研如此，一些有着“销售能力”加持的本土biosimilar境况也类似。
这使得，即使在过去创新大火的年节，自免新药在国内仍旧不受待见。海外大卖和国内市场惨淡，折射出自免市场一种“淮南”与“淮北”的区别。
究其原因，本质上还是国内的创新药市场培育时间不够长，很多患者觉得“扛一扛就过去了”，这也部分导致资本市场赋予的估值有限。
在奥布替尼启动SLE的适应症那一年，一份《中国系统性红斑狼疮发展报告》横空出炉，指出中国的SLE患者人数约100万，总人数和发病率分别位居全球第一和第二。但彼时了解这个疾病的人都是屈指可数。目前，奥布替尼是全球首个在SLE II期临床试验中显示有效性的BTK抑制剂。
不过，近两年都在慢慢迎来改观。
今年，在江浙沪一些大的医院皮肤科，一度复刻了曾经肺癌、结直肠癌领域的“抢病人”场景：短期内大量上马的临床项目，让制药公司和临床试验中心在限的来就诊的自免类疾病患者开始“不够用”。
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而当大量资金和人才资源密集砸进来，行业学术氛围的打造、医生的教育、患者端的科普，创新项目的立项必将带领这些市场工作的同步配套开展，也将扭转国内自免类疾病市场教育不足、患者认知不高的局面。另一边，国内这几年医疗GDP的持续扩容，也让国人对于身体健康的关注度提了一个台阶。
供需两侧的拉动，将彻底改写“国内自免市场不行”的局面。
一个典型的案例就是，赛诺菲的度普利尤单抗，自2020年以一个特应性皮炎的适应症，完成从个位数到10亿，再到30亿元销量的三级跳。这个对标其全球放量速度的增长模型，也印证了一点，就是只要产品足够好，中国的自免市场也能开花结果。淮北不再只有又酸又涩的枳。
而在这个过程中，诺诚健华凭借着先发优势，将提前锁定这个全球领域里的“自免领域诞生大品种”在国内逐渐加速复制的红利。
-02-
热门领域里的差异化布局
很长一段时间里，国内的自免产品布局者，基本都是之前以TNF-α为代表的经典生物类制剂的“跟随者”，这是因为五年前该靶点是整个自免领域的主流品种。这两年。以IL-12/23、IL-17、IL-4/13 等白介素家族的新靶点药物，逐渐完成对前者的替代。
以至于在自免的新入局者里，布局逻辑也是类似：诸如智翔金泰、荃信生物这样的跟随选手，同样是选择了白介素类家族产品来All In，期望借助中国创新药公司特有的效率优势，在即将到来的激烈竞争市场里出圈。
不过，新一代自免大分子产品虽然诞生不少销量神话，但这个领域仍存在着大量未被满足的临床需求。
据制药巨头强生的一则调研数据现实：约有50-70%适用于最新疗法的银屑病/IBD患者并没有在使用这些最新生物制剂，其中约30%的调查样本给出的理由是注射给药方式问题。另外，约75%正在使用注射类药物的愿意切换到口服药物，当然，前提是安全性和疗效类似。
因此，去绕开竞争激烈的单抗类自免产品，选择一个疗效和安全性良好、且在给药方式上有竞争优势的品类，这大概是诺诚健华，选择了小分子口服自免产品来耕耘的核心原因之一。
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得益于奥布替尼早期在MS的布局，诺诚健华在自免的临床积累了大量经验，目前自免核心管线都推到了III期，也让公司能在自免在国内爆发的前夜得以加速落地。
截至目前，奥布替尼在复发缓解型多发性硬化（RRMS）已经拿到积极的二期数据，这一结果发布在今年2月份举办的第10届美洲多发性硬化治疗与研究委员会（ACTRIMS）论坛上。
诺诚健华在MS领域的耕耘，也让自免成了BTK这个“百亿品种”新的角逐方向。公司正加速启动奥布替尼治疗原发进展型多发性硬化（PPMS） 和 继发进展型多发性硬化（SPMS） 的 III 期研究，以解决多发性硬化（MS）患者尚未满足的巨大医疗需求。
此外，诺诚健华也在探索BTK在系统性红斑狼疮（SLE）、原发免疫性血小板减少症（ITP）上的治疗潜力。SLE的IIb期患者入组已完成，2025年将数据读出。ITP的III期正加速推进中，预计2026年上半年提交新药上市申请。
与此同时，在TYK2抑制剂这个由武田用60亿美金打响的创新小分子自免赛道上，公司同样打造两款有着高潜力的产品推到了III期。ICP-332适应症为特应性皮炎（AD），国内AD存量患者7000万；ICP-488适应症为银屑病，国内无法治愈的银屑病患者超过650万人。
两款产品在相对应的适应症上也都斩获显著的疗效和安全性二期数据，均在美国皮肤病学会年会以重磅口头报告发布。有望接棒安全性相对较差的Jak抑制剂，成为新一代小分子自免领头羊。
自免作为一类需要长期使用的疾病，小分子口服产品在一定程度上能解决抗体类药物需要去定期与医院注射的问题，这在国内大城市“挂号难、医疗资源紧张”的背景之下显得意义尤甚。
总的来说，自免这个即将爆发的新兴市场，吸引了一批国内企业的深度布局。但在这个趋势中，诺诚健华选择了一个小分子靶向产品这样一个公司经验相对丰富、竞争相对少的方向。
而在未来，诺诚健华大概率也会借此品种，进一步朝着全球迈进。
-03-
小分子“自免一哥”的全球野望
2025年3月27日，诺诚健华发布其最新年报，除了其在血液瘤里打造的强有力商业化盈利能力之外，最让行业印象深的点，还是其充沛的78亿现金流稳居国内biotech前列，这为公司在自免这个全新的领域里进一步发力提供重要保障。
得益于此前跟跨国公司的合作，公司在很早就开始积累和MNC打交道的经验，这让诺诚健华在推动中国创新药出海这件事上能够得心应手。所以，在这一波的TCE双抗分子“出海”的热潮中，诺诚健华也没有错过，于今年1月份和康诺亚一起同知名投资机构RTW Investments孵化的Prolium Bioscience达成NewCo合作。
未来，围绕其它肿瘤和自免类产品，公司能够“借力”MNC的机会还有很多。而一旦自免的风刮得更烈了，除了授权出去，公司同样能够去做一些反向引进的动作，来加速自身管线统治力的打造，丰厚的现金流是其能够进退自如的保证。
当然，除了小分子平台，诺诚健华也并没有把自己只局限在这一领域。
时下正值ADC火热，诺诚健华开发了高度差异化的 ADC技术平台，采用独有的连接子-有效载荷 （LP） 技术。平台将逐步建立具备强大肿瘤杀伤功效和治疗窗口显著提升的 ADC管线，从而拓宽癌症患者的治疗选择并提高临床获益。
除了传统的热门技术平台，公司也尝试了分子胶这一新兴领域，目前已经诞生了ICP-490这样一款新一代CRBN E3连接酶调节剂，有望在多个血液肿瘤里发挥独特作用。据了解，诺诚健华在分子胶领域还有更多布局，这在肿瘤免疫治疗和自身免疫病都有着应用潜力。而这两个治疗领域，也都是诺诚健华所擅长的方向。
在新技术上不拘一格，在既有的领域里稳步前行，完备的运营模块使得公司能够以强大的执行力去抓住任何一个风口、迎接每一个挑战，而充沛的现金流又给公司提供了大量的试错空间。
在这个背景之下，成为国内小分子自免一哥或许只是其未来向前迈的一小步，借助肿瘤和自免两个大的赛道，从而在全球制药舞台占上一个重要席位，才是诺诚健华在中国创新药出海宏大叙事下的雄心壮志。
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2025-04-01
共话AI投资新机遇，解码产业未来趋势——“AI在阳春三月 2025春季ETF投资圆桌会”圆满收官
同壁财经
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阳春三月，万物复苏，人工智能（AI）产业的投资热潮也迎来了新一轮的蓬勃生机。3月28日，由深圳证券交易所基金管理部指导，华宝基金与雪球联合主办的"AI在阳春三月 2025春季ETF投资圆桌会"在深圳证券交易所成功举办。本次活动汇聚了深交所、华宝基金及雪球的众多专业投资者，围绕AI产业的前沿趋势、ETF投资策略及市场机遇展开深度探讨，为投资者奉上了一场精彩纷呈的思想盛宴。
AI投资新纪元：深市AI"双杰"引领市场风向
会议伊始，华宝基金指数研发投资部总经理张广宇介绍了华宝基金的ETF业务布局及【ETF全知道】品牌战略。华宝基金在宽基指数、行业主题、策略指数等多个领域均有所建树，尤其在深交所特色产品方面表现突出。其中，“创业板人工智能ETF华宝（159363）和金融科技ETF（159851）”作为深市AI投资的两大标杆产品，备受市场关注。
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华宝基金指数研发投资部曹旭辰对这两只ETF进行了深入解析。他指出，2023年GPT-3.5的问世推动了AI产业链的估值提升，2024年海外云厂商的资本开支增长带动了光模块等领域的业绩兑现，而2025年的核心主题则是国产化与AI应用落地。
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具体来看，DeepSeek技术的发展使得国产大模型能够与海外优质模型性能同步，为国产人工智能产业链带来了巨大机会。AI应用的商业化落地在金融、广告营销和教育等领域取得了显著进展，这些领域直接产生收入，具有较高的市场接受度。尽管国产化和AI应用落地是2025年的核心主题，但海外市场仍在持续迭代，如马斯克的Grok3性能甚至超过了OpenAI的效果，传统的算力扩张和规模效应模式仍在继续。
创业板人工智能ETF华宝（159363）聚焦算力与应用，覆盖中际旭创、天孚通信等优质标的，规模已超15亿元，成为市场同类首只产品，估值优势显著。而金融科技ETF（159851）则专注于AI商业化落地，如同花顺、新大陆等金融科技龙头，规模一度突破50亿元，流动性极佳，弹性十足，能够充分响应AI应用大时代的到来。展望后市，人工智能产业链的投资将围绕国产算力的持续迭代和AI应用的商业化落地展开。
圆桌激辩："东升西降"与AI产业链投资机会
在圆桌讨论环节，雪球人气用户刘志超、边城浪子1986与华宝基金指数研究部曹旭辰围绕"东升西降"现象及AI投资策略展开精彩对话。
关于目前市场出现的“东升西降”的现象，雪球人气用户刘志超指出，这一现象的背后，主要有三大驱动因素：
1， 技术突破带来的价值重估。DeepSeek的发布成为关键转折点。与美国的“大力出奇迹”路径不同，中国团队通过算法优化和工程能力创新，在相对有限的硬件条件下实现了大模型突破。这不仅打破了AI发展的单一路径依赖，更证明了中国工程师红利的价值，直接推动了阿里、腾讯等科技巨头的估值修复。
2， 政策环境的显著差异。中国自去年9月重要会议后，政策连续性和确定性显著增强，“稳经济、促发展”的主线明确。反观美国，大选带来的政策不确定性加剧：特朗普团队提出的关税政策、财政政策等都存在较大变数。这种政策环境的反差，使得全球资金开始重新评估两地市场的风险收益比。
3， 资金流向的结构性调整。美股“七巨头”估值已处于历史高位，而港股则处于估值洼地。叠加地缘政治因素，欧洲、日本等传统投资美股的机构资金开始考虑区域配置调整。数据显示，今年一季度流向中国市场的国际资金明显增加。不过，目前虽然“东升西降”的说法带有民族自豪感，但投资者仍需保持理性认知：美国在AI基础硬件、原创模型等方面仍具领先优势，当前现象部分反映的是估值均值回归，长期竞争力仍需观察产业实际进展。
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雪球人气用户边城浪子1986也表示，近期全球资本市场呈现"A股强、美股弱"的"东升西降"格局，这一现象背后反映了中国科技产业的实质性进步和市场环境的积极变化。中国正通过系列政策推动科技产业发展和民营经济繁荣。
2024年上海方案标志着从"内循环"向"双循环"的战略转变，人工智能、半导体、机器人等重点领域获得全方位支持。民营企业家大会的召开和营商环境的改善，显著提升了企业信心。数据显示，头部科技企业资本开支大幅增长：字节计划投资1500亿，腾讯800亿，阿里未来三年将投入3800亿。
同时，中国在多个科技领域已具备全球竞争力：如汽车产业年产销3000万辆，出口量全球第一；芯片产量占全球15%-20%，突破技术封锁；DeepSeek等创新企业的崛起，展现工程化能力优势。
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华宝基金指数投资部曹旭辰则从投资性价比的角度分析了这一现象。他认为，DeepSeek的出现使得中国在AI领域的投资性价比显著提升，吸引了全球资本的关注。他指出，尽管中国和美国的AI产业链在估值上已经趋于接近，但中国的市场环境和政策支持为AI产业的发展提供了更大的潜力。
关于二季度投资机会，雪球人气用户边城浪子1986认为，对于A股市场，一季度AI概念股普涨后，二季度将进入业绩验证期，是精选优质标的的良机。从长期配置来看，投资者可重点关注数字基建、半导体、AI应用三大主线，通过指数基金（如创业板人工智能ETF华宝）分散投资风险，优选具备核心技术优势的龙头企业。
此外，还需理性看待市场趋势，虽然"东升西降"现象令人振奋，但投资者需保持清醒：美国在基础研发和原创技术方面仍具优势，特朗普政策可能带来新的不确定性，科技投资具有"二八效应"，需警惕概念炒作。
当前市场变化的核心在于中国坚持做"正确的事"：持续优化政策环境、支持民营经济、推动科技创新。这种内生增长动力，才是"东升"趋势得以延续的根本保证。对投资者而言，既要把握产业升级带来的机遇，也要理性看待发展过程中的挑战，通过专业化、分散化的方式分享科技创新的长期红利。
雪球人气用户刘志超也指出，基于当前形势，二季度可重点关注以下三大投资主线：一，数字基建领域：新一代数据中心建设需求旺盛；电力设备企业订单饱满；需警惕部分地区可能出现的产能过剩。二，半导体产业链：国产替代进程加速，建议通过芯片ETF等工具化产品参与，个股投资需极强的专业研判能力。三，AI应用落地：大模型层看好阿里的技术积累；应用层关注腾讯的内容分发优势；可通过港股通布局头部企业。
当前的市场变化，本质上是全球科技产业格局演变、资金配置调整等多重因素共同作用的结果。对投资者而言，既要看到中国科技产业的进步，也要清醒认识存在的差距，在热情与理性间找到平衡，才能真正把握住产业升级带来的投资机遇。
华宝基金指数投资部曹旭辰曹旭辰则从行业研究的角度，分析了AI产业链的投资节奏。A股在人工智能产业链的投资应效仿海外模式，主要集中在机房、IDC和服务器等领域，进行景气度投资，预期模型端会有大量资本开支。然而，参考海外经验，这些公司在兑现业绩后可能面临毛利率下降的问题，尤其是基础设施类公司，毛利率的不可持续性是一个重大挑战。人工智能产业链的投资方向是从算力端向应用端拓展，当前最大的问题是实现垂直应用中的ROI闭环，即投入能否获得回报。
AI对投资者和对投资行业未来的影响
在本次活动的“我AI开麦”环节，雪球人气用户Conan的投资笔记针对AI对投资者和对投资行业未来的影响也给出了个人独到的见解。他指出，在信息爆炸与技术快速迭代的时期中，人工智能（AI）与科技工具正以前所未有的方式削弱各个行业壁垒，重新整合了文化和内容创意产业的生产工具和生产关系，而投资市场也同样产生了不小的变化。从个人投资者的崛起，到《哪吒》《黑神话悟空》等现象级作品的诞生，科技和AI带来的“基建”的成熟正在逐步改变游戏规则。
传统金融行业中，机构投资者在信息和工具上面是长期占据优势地位。但如今，雪球等平台与AI工具的普及，让个人投资者逐步突破这些限制。现在很多AI撰写的简单公司研报和新闻，一些已经不输给职业证券分析师了，这也是互联网时期信息门槛降低一个特点。AI在缩小个人投资者和机构投资者在投资领域里的信息差距。
从过去看，AI的影响在短期被高估了，长期被大幅低估了，就像人类挑战AI围棋时，很多人都没想到人类赢的第一局其实就是人类能赢的最后一局，而之后很多人认为AI能做的也就是下棋，未来这趋势很可能会继续。像动画行业，技术迭代更多并非替代创作者，而是通过降低工具门槛释放创意潜能。一些受益于这些新型生产工具的公司，比如黑神话悟空制作公司游戏科学，或者一些研发这些工具的平台，比如虚幻5引擎研发商EPIC（腾讯是大股东），值得投资者关注。
从投资到文创，AI的本质是“雨露均沾式赋能”。谁能运营好这些新型工具是未来的重点。这个即包括投资者自身，也包括投资者投资使用这些工具重新改造生产关系的上市公司。
来源：雪球。
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2025-04-01
加快打造一批“杀手锏”技术，科创综指ETF建信（589880）涨1.05%
同壁财经
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截至13:57，科创综指ETF建信（589880）涨1.05%，成分股和元生物、国光电气盘中触及20cm涨停，热景生物涨超15%，聚石化学涨超10%。
近日，有关部门发表重磅文章指出，高质量打造原创技术策源地，瞄准人工智能、量子科技等前沿颠覆性领域加强布局，加快打造一批非对称技术、“杀手锏”技术。文章表示，鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组；超前布局、梯次培育未来产业，加快培育首批启航企业。
国信证券指出，作为注册制改革的先行者，科创板在2019年设立以来不断发展壮大，持续服务于有关键核心技术的科技创新型企业。顶层设计上，科创板紧密围绕国家科技创新战略部署，支持符合国家战略规划的重点行业，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业。
科创综指ETF建信（589880）跟踪上证科创板综合指数。科创综指汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，聚焦战略新兴产业，成分股均为战略新兴产业上市公司，其中人工智能、半导体等行业的公司较多。
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科创综指ETF建信（589880）
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2025-04-01
金价盘中回落，赛道最低低费率黄金ETF（518850）成交放量
同壁财经
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4月1日午后，comex黄金期货价格突破3177美元后回落，目前交投于3157美元/盎司，黄金ETF（518850）涨幅回落，截至14:20，黄金ETF华夏（518850）涨幅收窄至0.68%，产品成交明显放量，已连续两日成交额超4亿。
目前黄金上涨的驱动因素仍没有变化，包括美国关税政策的长期影响、财政支出退坡带来衰退风险刺激避险需求和去美元化背景下的多元化配置需求，还有全球央行和金融机构持续购金的步伐持续，在黄金实物流动性偏紧情况下，参考黄金去年的表现，今年年内价格高点有望达到3200美元每盎司以上，展望二季度金价再创新高观察避险多头资金流向对上涨动能的持续性影响，金价在3000美元上方企稳总体上易涨难跌。
黄金ETF华夏（518850）密切跟踪金价走势，支持T+0交易，管理费托管费合计0.2%，是赛道费率最低水平，助力投资人一键布局黄金板块，场外联接（008701/008702）。
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2025-04-01
光伏组件涨价，产业链景气度持续修复，光伏龙头ETF(159609)涨近1%
同壁财经
基金顾问
截至13:54，光伏龙头ETF(159609)涨0.94%，成分股阳光电源涨超4%，晶科能源涨超2%，隆基绿能、TCL科技、正泰电器等纷纷上涨。
分布式光伏项目出现政策性“抢装潮”，组件价格整体呈上涨态势。据SMM数据，截至3月25日，182mm规格Topcon分布式组件现货均价涨幅达19.84%，210mm和210R规格Topcon组件现货均价涨幅达20.62%。
国金证券研报指出，光伏产业链景气修复持续进行时，玻璃4月盈利水平有望继续大幅改善，测算头部电池片产能已实现盈利，各地新能源市场化交易新政紧锣密鼓制定中。国金证券认为，4月内板块将迎来对需求侧悲观预期的修正。
光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪光伏产业指数。中证光伏产业指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的。
最新数据显示，光伏产业指数前十大权重股分别为隆基绿能、阳光电源、TCL科技、特变电工、通威股份、TCL中环、晶科能源、正泰电器、德业股份、晶澳科技。
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光伏龙头ETF(159609)
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2025-04-01
中概互联网ETF（513050）一键打包海外中概互联网核心资产
同壁财经
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截至13:36，中证海外中国互联网50指数涨0.58%，权重股中，腾讯控股涨1.5%，阿里巴巴-W涨1.0%，美团-W涨1.2%，拼多多跌1.7%，小米集团-W跌4.1%。此外，网易-S涨3.5%，快手-W涨2.6%，药师帮涨1.9%，阅文集团涨1.8%，微博涨0.9%。
中概互联网ETF（513050）跟踪中证海外中国互联网50人民币指数，该指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。
资金层面，中概互联网ETF（513050）持续获资金青睐。数据显示，中概互联网ETF（513050）近20日资金净流入近3亿，最新基金规模超370亿。
今年以来，南向资金加速流入港股市场，截至3月31日，累计净买入4386.52亿港元，已超过去年全年净买额的一半，腾讯控股、阿里巴巴、中国移动等互联网、科技巨头是南向资金重点关注标的。
广发证券指出，资金流向来看，南向资金对港股科技板块的持仓在提升，特别是成长和顺周期资产的持仓增加，表明内地投资者对港股科技板块的信心增强。同时，海外资金主动型资金流出放缓，被动型资金持续流入。
关联产品：
中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。
港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）
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2025-04-01
创业板ETF（159915）昨日“吸金”超3.2亿，规模居同类第一，创业板指估值处于历史低位区间
同壁财经
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截至13:42，创业板指数跌0.02%，权重股中，东方财富跌1.7%，迈瑞医疗涨1.2%，阳光电源涨4.0%，中际旭创跌0.2%，汇川技术跌0.6%。此外，锦浪科技涨9.2%，贝达药业涨7.6%，特锐德涨6.2%，康龙化成涨5.4%。
创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高，昨日资金净流入超3.2亿；最新规模超830亿元，居同类ETF第一。
创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万一级行业分类看，电力设备、医药生物、电子为指数前三大行业，权重占比分别为34%、16%、10%，前三大行业权重合计占比约60%。
从估值层面来看，创业板ETF(159915)跟踪的创业板指估值处于历史低位。创业板指数市盈率32倍，处近5年25.2%分位；市净率4.0倍，处近5年21.2%分位。
光大证券研报指出，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场提升A股市场的估值。
关联产品：
创业板ETF：159915
易方达创业板ETF联接A：110026
易方达创业板ETF联接C：004744
易方达创业板ETF联接Y：022907
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2025-04-01
利好催化不断，科创资产新一轮攻势可期！
同壁财经
基金顾问
在经历3月连续的调整后，4月首个交易日A股在生物医药板块爆发的带动下迎来集体反弹，半导体、新能源板块也是紧跟其上。
截至午间收盘，科创综指涨1.74%，弹性比科创50指数还要强。跟踪科创综指的科创综指ETF招商(589770)上午也为投资者收获红包。
科创综指之所以能展现出更高的弹性，具体原因来看。
一方面，今天医药生物成长上涨核心，而科创综指在生物医药板块方面含量更高，占比接近16%，而科创50为10.85%；
另一方面，科创综指覆盖了科创板近97%的市值，不仅涵盖了大市值的科创龙头企业，还涵盖了小市值的新兴企业，这些企业在市场反弹行情中涨幅弹性更高，而且成长性更大。
目前来看，医药生物方面近期可谓利好不断，首先是高层鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组；其次是重要部门召开优化医药集采工作研发会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则；最后是重要部门公开征求《关于优化全生命周期监管 支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见。为这个跌了近4年的板块带来反转契机。
其它科技板块也不例外，消息面上，“AI六小虎”之一的智谱在中关村发布AutoGLM沉思，同时具备深度研究能力（Deep Research）和实际操作（Operator），可自主打开并浏览网页，完成从数据检索、分析到生成报告，这标志着国产AI智能体进入“边想边干”的新阶段！
此外，在2025年3月26日至28日举办的上海国际半导体展览会（SEMICON China 2025）上，深圳新凯来工业机器有限公司发布了覆盖半导体制造全流程的31款设备，包括刻蚀产品、扩散产品、薄膜产品以及物理量测、X射线量测产品、光学量检测产品等6大类工艺和检测装备，标志着中国半导体产业正从“制造追赶”向“技术引领”加速转型。
展望后市，科技板块在诸多利好背景下，行情仍具备可持续的上升动能。而科创综指其独特的配置方式或也将展现出更高的弹性，成长性。对我国科创事业有信心的伙伴，不妨逢低关注科创综指ETF招商(589770)，捕捉我国产业升级的红利。
作者：ETF红旗手
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