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利好不断，A股持续反弹有望？ 昨日，A股市场迎来放量反弹，三大指数集体收涨，深两市成交额超过2.2万亿元，较前一日放量超3700亿。与此同时，收盘后多家外资机构也纷纷发声，继续唱多中国股市。而且据高盛集团的策略师最新预计，在美国总统大选后的2—3个月内，中国股市将上涨。



目前来看，在我国释放出强烈的政策信号背景下，由于中国股市的估值仍远低于全球主要股市，受到外资的普遍认可，有望吸引大量资金入场，从而持续推高股价。而且值得关注的是，昨日市场还传来两大利好，也在为A股的持续反弹提供支撑。

首先是重要部门公布了一个超预期的利好数据，即制造业PMI重回扩张区间。彭博社指出，中国工厂活动在经历了五个月收缩后意外扩张，这表明最近的刺激措施可能已经开始提振增长势头。

其次是新工具的快速落地，昨日傍晚，央行发布首个买断式逆回购业务公告。根据公告，10月央行开展了5000亿元买断式逆回购操作，而且期限为6个月（182天）。在此前每日连续开展7天期逆回购操作的基础上，央行全月净投放中长期资金超6000亿元。额外投放的长期资金，有利于保持短、中、长各期限流动性合理充裕，体现央行坚持支持性货币政策立场，对后续股市行情有着很好的支持作用。



综上来看，有着以上利好的驱动，A股近半年或都将是一个较好的入手时机，大家不妨可以积极布局一波。

考虑到近期市场整体还是依旧维持着震荡格局，建议从那些行业分布均衡、核心价值突出的宽基指数ETF入手，既减少了单一行业轮换的风险，又能紧跟市场整体反弹行情，可谓一举两得。

标的上，大家可以关注一下A500指数ETF(560610)，该ETF是首批跟踪中证A500指数的ETF之一。作为新一代核心宽基指数，中证A500指数能更好的代表A股核心资产，而且行业分布更为均衡，相对于沪深300超配了符合当前经济发展趋势的新兴行业，成长属性也很突出，值得当下重点布局。



此外，为了满足场外投资者的需求，A500指数ETF联接基金（代码：A 类 022455；C 类 022456）也在发行中，投资者无须证券账户，可24小时在各大银行、券商、线上代销平台及招商基金App、官网、官微等直销平台渠道进行认购。

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2024-11-01
被动指数时代，为何沪深300ETF更受青睐？ 9月24日以来，A股市场交易量就一直保持在一个较高的水平，特别是9月30、10月8日和10月9日成交规模分别是2.43万亿、3.20万亿和2.66万亿。哪怕是本周持续震荡的行情下，A股成交量也一直在1.8万亿之上，昨日也是再度突破了2万亿。

那么如此巨量的资金流入背景下，市场资金主要流向何处？宽基类ETF或是其中之一。

由于ETF拥有费用低廉、交易灵活等特点，特别是一些价值较高、成长性突出、弹性较高的宽基ETF，有着不输于相关个股的表现，更是备受投资者的青睐。

数据显示，截至10月28日，宽基指数规模在9月24日后快速扩张，增量规模从高到低分别是沪深300、科创板、创业板、中证500和中证1000。特别是沪深300指数，长期以来都是汇金买入的主要阵地，其相关指数基金在这波行情中规模大幅增长，其中规模最大的期间还突破了4000亿。



那么在一众资产中，资金为何要选择沪深300ETF？

首先我认为，还是沪深300的稳健性和市场代表性。沪深300指数覆盖了A股最优质的300家企业，聚焦大盘蓝筹股，能代表整个A股的走势。大盘蓝筹股最大的特点就是业绩稳定，就比如这次公布的三季度业绩，利润前十的企业几乎都是大盘蓝筹股。而且当行情来临的时候，沪深300指数能更好的把握整体市场反弹行情。

其次，沪深300ETF具有分散风险、成本低廉、买卖方便、透明度高和流动性强的特点。比如费用方面，沪深300ETF指数(561930)为管理费年化0.15%+托管费年化0.05%的组合，费用仅为普通ETF相应费率0.5%+0.1%档位的三分之一。再比如交易方面，在这轮上涨行情中，由于交易量大幅增加，部分投资者出现买卖不成功的问题。而沪深300ETF流动性强、买卖方便等优点就很好的解决了这一点，使得投资者大举买入。

最后那就是政策上了。央行创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产质押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动资产。选择沪深300成分股做质押，也侧面说明央行对300成分股的认可，因此受到大量投资者的追捧。

看好沪深300的朋友不妨通过以上提到的沪深300ETF指数(561930)一键布局。该ETF不仅费用低廉，而且还有着定期分红机制，或将是首只季季分红的沪深300ETF。分红方面，根据基金合同，当每季度最后一个交易日的超额收益率大于0.01%时，沪深300ETF指数将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的80%，有望获取更高的超额收益。



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2024-11-01
又冲到了第一！招商旗下A500指数ETF(560610)交投持续火爆，北方稀土、盛和资源涨停封板 11月1日，有色板块领衔，北方稀土、盛和资源涨停封板。截至10时19分，招商旗下A500指数ETF(560610)成交额约4.3亿，换手率达8.04%再度领跑全场同类。上市以来来日均成交额超9.6亿位居第一梯队。

招商基金、中信建投共同举办的线上路演《首席连线：A股“信心重估”行情展望》中，中信建投首席策略官陈果表示：短期来看，如果周期复苏，中证500指数可能会更有弹性；如果市场偏保守或防御，沪深300可能更优。但如果没有特别强的把握去判断行业或者经济周期，就可以考虑行业更均衡的A500指数。

公告显示，招商中证A500ETF发起式联接基金（A类：022455 C类：022456）正在火热发行中，将与A500指数ETF（560610）一并，为场内外投资者投资全新的“A系列”宽基指数提供丰富的选择。 阅读全文
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2024-11-01
10月财新中国制造业PMI重回扩张区间！300ETF天弘（515330）逆势上涨0.28%，权重股紫金矿业涨超2% 盘面上，A股三大指数集体调整，沪深300指数连续第二日上涨，截至10：14，300ETF天弘（515330）逆势上涨0.28%，权重股紫金矿业涨超2%，招商银行、中国平安、五粮液、兴业银行等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
消息面上，10月中国制造业生产经营活动重现扩张，需求止跌回稳，市场信心回升。 11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。

光大证券认为目前有三个方向值得关注：一是政策催化下有反转预期，且估值修复空间大的行业。二是有望受益于风险偏好抬升的弹性品种。三是作为底仓的宽基指数，沪深300指数可以作为主要底仓。

300ETF天弘（515330）紧密跟踪沪深300指数，该指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。

布局优质核心资产，首选300ETF天弘（515330），场外联接：（A类：000961；C类：005918）

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2024-11-01
石药集团绩后大跌，恒生医药ETF持续溢价 恒生医药ETF（159892）权重股石药集团低开13%，盘中跌幅收窄，截至10:17，石药集团跌超11%，成交近7亿港元。该公司昨日发布公告，预计集团前三季度的公司拥有人应占净利润将同比减少约16%。

恒生医药ETF盘中持续溢价，成交活跃，其跟踪指数恒生香港上市生物科技指数一度跌近1%，宜明昂科、药明合联、微创机器人、康龙化成等下跌。

联接（A类：016970，C类：016971） 阅读全文
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2024-11-01
连涨2天，能源化工（159981）飘红，机构：化工企业盈利能力改善 截至10:08，能源化工（159981）涨0.28%，该基金昨日涨1.12%；

能源化工（159981）跟踪易盛郑商所能源化工指数A，底层资产包括PTA、甲醇、玻璃这些郑州商品交易所能化板块的期货品种。成分品种产业链上游是原油和煤炭，下游需求覆盖纺织、塑料制品、建筑建材、化工、电力等领域，部分品种具有极强的顺周期特征。

一般而言，商品期货这类底层资产与股、债相关性低，可有效降低组合风险和波动。

值得关注的是，能源化工（159981）是目前唯一跟踪易盛能化A的ETF。

光大证券表示，化工企业盈利能力改善，资本开支减少，行业竞争格局有望优化。其认为随着9月以来国家一揽子政策的出台，以及美联储降息对海外需求预期的影响，终端需求有望得到修复和提振，从而带动相关大宗商品价格及盈利能力的提升。

相关产品：
能源化工（159981）
联接A：008827
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2024-11-01
超六成白酒企业前三季度营收、净利双增！饮食ETF（159736）早盘冲高涨1.55%，权重股山西汾酒涨超3% 盘面上，沪指小幅上涨，深成指、创业板指双双调整，白酒板块震荡拉升，截至9：58，饮食ETF（159736）早盘冲高涨1.55%，权重股山西汾酒涨超3%，泸州老窖、今世缘、五粮液、古井贡酒等个股跟涨。
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A股市场20家白酒上市公司均已披露前三季度业绩报告。前三季度，20家公司合计实现营业收入3400.63亿元，同比增长9.3%，合计实现归母净利润1316.97亿元，同比增长10.67%。有13家上市酒企前三季度实现营收、净利同比增长，贵州茅台以1231.22亿元的营业收入稳坐白酒板块第一。

招商证券指出，在政策持续刺激下，以及企业供给端积极调整，未来板块改善潜力高于当下表现，继续看好：1)高端消费有好转预期，茅台近期批价回落系年底发货和需求节奏错配，高端酒价格后续有望企稳回升；2)商务消费有望环比改善，关注商务渠道强势的次高端和地产酒升级单品。

饮食ETF（159736）是唯一跟踪中证食品饮料指数的ETF，中证食品饮料指数选取归属于酒、饮料、食品行业的上市公司证券作为样本，以反映食品饮料类相关上市公司的整体表现。指数前10大权重股分别为贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、洋河股份、古井贡酒、东鹏饮料、今世缘，一半以上是酒企。

关注饮食ETF（159736）及其场外联接（A：001631；C：001632）

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2024-11-01
透视A股三季报，为何说A500指数或为后续布局“较优解”？ 进入四季度，三季报成为市场一窥A股公司全年业绩情况的窗口。从公司层面来看，A股三季报披露收官，行业之间、行业内部或出现新的变化。而从基金方面来看，截至10月25日，公募基金三季报已公布完毕，投资趋势变化值得关注。

那么，三季报密集披露背景下，市场出现哪些变化？又有何看点？同时，展望四季度，有什么不错的投资选择？

【三季度或为全年拐点，行业龙头值得关注】

2024年前三季度，A股整体业绩仍在低位波动，略低于往年同期。Wind数据显示，截至10月31日凌晨，已完成三季报披露的5356家上市公司前三季度营收合计为52.54万亿元，同比降0.87%；实现归母净利润4.41万亿元，同比降0.53%。

图1：A股上市公司三季报整体业绩



数据来源：Wind

不过，招商证券最新研报认为，如果后续政策效果持续显现，则三季度很可能是全年盈利的低点，四季度A股盈利有望逐渐改善。

进一步来看，考虑到当前稳定的市场地位、较强的盈利能力及较强的抗风险能力，行业龙头仍然值得关注。证券时报·数据宝统计，已披露三季报的500多家龙头公司今年前三季度合计实现归母净利润3.13万亿元，相比去年同期增长近千亿元。在A股整体业绩下降的背景下，龙头公司的投资价值凸显。

分行业统计，方正证券表示，从最先发布业绩预告的208 家 A 股上市公司来看，发现其中业绩预增的公司有 113家，而电子、基础化工占据较大的比例。因此，该机构认为后续应密切关注新质生产力、顺周期等相关行业板块投资机会。

图2：2024年三季报业绩预增公司行业分布



资料来源：米筐，Wind，方正证券

【被动化投资已成趋势，宽基ETF备受追捧】

转向基金三季报，投资者们同样可以梳理出不少看点，从而为后续投资决策作参考。

从数据上看，被动化投资已成趋势。与主动偏股基金相比，被动指数型基金近年来持续增长，从今年二季度净流入的1291亿元，猛增到三季度的5402亿元。并且

，在具体份额上，被动指数型基金持有A股持股占比达51.11%，规模首次超过主动偏股基金，显示出市场对于被动化投资的热情。

图3：被动指数型基金持有A股市值已经超过主动偏股基金



资料来源：Wind，兴业证券

A股市场被动化投资大势离不开股票型ETF的大规模扩张。聚焦股票型ETF的投资范围，不难发现，大市值龙头公司仍然更受“偏爱”。截至三季度，跟踪沪深300、科创50及科创100、上证50等大市值指数的宽基类ETF规模依旧引领市场。

图4：宽基ETF主要聚焦于大市值龙头公司



资料来源：Wind，兴业证券

这一趋势仍有望持续：近期上市的中证A500持续火热，截至10月31日，A500指数ETF（560610）最新规模超过53.4亿元，跟踪A500指数的基金合计规模已超千亿，成A股历史上最快破千亿规模的宽基指数。

结合来看，沪深300、上证50以及近期上市的中证A500，在指数编制上都更聚焦于行业龙头，这将促使龙头公司受益于被动指数基金的持续增量，市场估值溢价或有望从“以小为美”向“以大为美”转变。

【A500指数ETF（560610）资金面火热，或具备较强配置价值】

上市公司及基金三季报或显示出后续投资的两大重点：一方面，聚焦电子、电力设备、医药生物为代表的新质生产力行业的“科技红利”，这些行业有可能在新一轮增长周期中获得更大收益；另一方面，把握龙头公司机会，考虑到其在规模、技术等方面的优势，这些公司有望持续提供稳定的利润增长。

近期上市的A500指数提供了选择思路，或成后续投资“最优解”。从成分行业分布来看，中证A500指数前五大权重行业分别为电力设备（9.5%）、电子（9.4%）、食品饮料（8.2%）、银行（8.2%）和医药生物（7.7%），较为契合当下的投资趋势。

天风证券最新分析指出，A500在选股方法上更加均衡，更符合汇集各细分行业龙头的思路，因此当A股走基本面上升周期、此时龙头领涨时，A500指数相对沪深300和800更能发挥优势，类似19-21年的茅指数牛市。而在基本面熊市中（类似22年至24年8月），龙头分布更均衡的A50、A500会稍微跑输沪深300/800，这主要是因为，沪深300和中证800更看重市值大小筛选样本，而不限制每个行业的入选数量，因此相对来说有更多的银行、石油石化等垄断红利股入选，这类股票在熊市时期防御性较好，表现较强。但总体而言，一轮3-5年的牛熊周期后，A50和A500在基本面牛市期间累积的超额收益显著大于在熊市期间的超额回撤，因此其相对沪深300、中证800的优势长周期来看能保持。

图5：中证A500指数成分行业分布



资料来源：Wind，按照申万一级行业分布，截至2024.10.31

具体到产品，$A500指数ETF（SH560610）$值得重点关注。

从多个数据来看， A500指数ETF(SH560610)配置价值较为突出。截至10月31日，A500指数ETF(SH560610)上市来日均换手率持续位列同类第一；上市来日均成交额近10亿，处于沪市同类第一；规模已破50亿元历史大关；净流入13连阳，累超34亿；上市以来份额扩容180%资金面、流动性双双火热。

同时，场外投资者也能轻松布局。目前，招商中证A500ETF发起式联接（A类：022455 C类：022456）正在招商银行等渠道发行中，该产品以目标ETF——A500指数ETF(SH560610)作为主要投资标的，追求跟踪标的指数，获得与指数收益相似的回报。

中证A500指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。 阅读全文
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2024-11-01
A500指数迎千亿里程碑，A500指数ETF（560610）上市份额陡增180％！ 昨日，中证A500基金规模“闪电”迎来千亿里程碑，也成为近期A股最吸金指数。

以场内热门标的——A500指数ETF（560610）为例，上交所数据显示，昨日该ETF获2.49亿元资金净申购买入。自上市以来短短13个交易日，A500指数ETF（560610）已获超34亿元资金净流入，份额陡增180％。

对此，中信建投最新分析指出，在当前的被动化进程中，首先关注筹码结构较轻的领域，被动资金流入带来的弹性将更大，2022年以来“权重非重仓”组合上涨13%表现亮眼；此外关注以中证A500为代表的新一代特色宽基指数，若后续资金持续流入，部分行业和个股可能获得更高的资金面弹性。

天风证券表示，A500在选股方法上更加均衡，更符合汇集各细分行业龙头的思路，因此当A股走基本面上升周期、此时龙头领涨时，A500指数相对沪深300和800更能发挥优势，类似19-21年的茅指数牛市。而在基本面熊市中（类似22年至24年8月），龙头分布更均衡的A50、A500会稍微跑输沪深300/800，这主要是因为，沪深300和中证800更看重市值大小筛选样本，而不限制每个行业的入选数量，因此相对来说有更多的银行、石油石化等垄断红利股入选，这类股票在熊市时期防御性较好，表现较强。但总体而言，一轮3-5年的牛熊周期后，A50和A500在基本面牛市期间累积的超额收益显著大于在熊市期间的超额回撤，因此其相对沪深300、中证800的优势长周期来看能保持。

据了解，招商中证A500ETF发起式联接（A类：022455 C类：022456）正在招商银行等渠道发行中，该产品以目标ETF——A500指数ETF（560610）作为主要投资标的，追求跟踪标的指数，获得与指数收益相似的回报。

值得注意的是，招商银行自今年7月起，全面推行公募基金买入费率一折起优惠，更在本轮A500销售中喊出“全都能买到，全场都1折”的口号，本次招商中证A500指数产品发售认购费亦在1折认购折扣之列。指数基金策略同质化较强，费率优惠逐渐成为投资人选择产品及购买渠道的重要考虑因素之一，对于想尝试A500投资的投资人来说，选择“好指数+好平台+好费率”的组合，才能真实的利好长期投资回报。 阅读全文
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2024-11-01
多家半导体设备企业三季报公布，半导体材料设备ETF（159558）、半导体芯片ETF（516350）备受关注 截至今日收盘，半导体材料设备ETF（159558）涨近5%，半导体芯片ETF（516350）涨近2%。

消息面上，近期，多家半导体设备企业均已公布2024年三季报。从业绩表现来看，国内半导体设备企业在今年第三季度普遍延续了上半年稳步增长态势。据国际半导体协会SEMI预计，2024年全球半导体设备市场规模将同比增长3.4%，达到1090亿美元，其中中国占比32%。受益于中国市场扩产及AI的持续高增需求，SEMI预计2025年全球半导体设备市场将实现17%增长至1280亿美元。

海通证券认为，半导体行业在全球先进制程的驱动下呈现成长趋势，AI技术的应用为多个领域带来了新的发展机遇。同时，国内半导体产业在设备材料国产化、先进封装、HBM存储和AR技术等方面仍存在发展空间。虽然国内半导体产业自给率仍低，但成熟制程的扩产将持续进行。

相关产品：
半导体材料设备ETF（159558）：追踪中证半导体材料设备主题指数，从沪深市场中选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映沪深市场半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。
半导体芯片ETF（516350）：追踪中证芯片产业指数，从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。 阅读全文
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2024-10-31
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