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中证红利ETF二次回踩年线支撑，逢低布局时机到了？
同壁财经
基金顾问
今日早盘，A股迎来低开低走，而且以防御著称的红利板块在此节前交易下也明显情绪不佳。相关ETF——中证红利ETF（515080）已经连续收得两条大阴线，今日也仍在延续回调走势。
从技术面上来看，中证红利ETF（515080）在1月13日触及年线后，马上就迎来了大幅反弹，说明年线有着很高的支撑。而今日来看，该ETF又有着跌向年线的趋势，不到10个交易日二次回踩年线，或许阶段底部已经显现。
分析红利近期下跌的原因来看。去年虽然在一系列政策的带动下A股迎来反弹，但是近期市场明显又开始呈现震荡走势。期间也有着一些重磅利好，也并没有持续带动A股上行，造成了投资者交易情绪有所回落。而且在此博弈节前反弹行情期间，红利作为价值投资的代表，自然也会受到冷落。
但是整体来看，红利资产的底层配置逻辑在于经济弱修复下的市场震荡和无风险利率持续下行背景下的的超额收益，而这些配置逻辑在当下并没有很大改变。而且随着分红手续费调降、市值管理鼓励分红等相继落地，上市公司分红活跃度将进一步提升，红利资产的配置价值也将进一步提升。
此外，在此岁末年初之际，以险资为代表的资金对红利资产配置需求也会提升。从保费的流入节奏来看，1月份通常是全年保费收入最高的月份，约占全年保费收入的20%。保费流入所带来的险资配置需求有望为红利板块提供增量资金，从而推动红利反弹。
综上来看，短期的情绪上冷落并不会影响后续红利风格回归，结合年线支撑位和险资等资金入市，或许红利资产已经来到了逢低布局的最佳时机，值得重点关注。
以上提到的中证红利ETF（515080）紧密跟踪中证红利指数。该指数选取的是沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，成分股大多具有较高的股息率，能为投资者提供较为稳定的分红收益。看好的朋友不妨通过目前调整之际一键布局。没有股票账户的也可以通过联接基金(A类012643；C类012644)进行布局。
发文：山雨求
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2025-01-22
A股三大压制力量逐渐退去，当前或是布局春季行情的黄金窗口？
同壁财经
基金顾问
近日，A股市场在大洋对岸新领导层更迭带来的政策不确定性、美元汇率与利率的飙升，以及内部短期政策导向缺失的三重夹击下，经历了急剧调整。
然而，近期上述三大内外部压制因素正逐步消散。
第1， 大洋对岸新领导层已平稳过渡，就职演讲未涉及敏感税收政策，好于市场预期。自那人在去年11月的大选中胜出以来，人们曾担心其上台后推行的那税和减税政策会重燃通胀，从而推高美国国债收益率至多年高点。但高盛周二下调了对今年全面征收那税概率的预测，从12月的约40%降至25%。截至本周二收盘，10年期美债收益率已显著回落，远低于5%，30年期美债收益率也跌至4.80%左右。这些都对中国出口及相关个股的基本面形成利好。
第2， 美元的汇率和利率也在下降，离岸人民币汇率显著上涨，利好A股。随着美国CPI数据好于预期，美国推出那税可能引发的狂风骤雨并未出现，市场避险交易降温，美元降息预期增强，美元汇率与利率疲软，人民币走强，或吸引更多外资买入中国资产。
美元兑中国离岸人民币
资料来源：百度股市通，时间：2025.01.22
第3， 随着各地重要会议的密集召开及3月全国重要会议预期的升温，中国内部政策空窗期的压力也在逐渐缓解。
一旦步入2月初，随着外部压制力量的消解，以及市场对刺激政策的预期升温，A股有望迎来市场期盼已久的、为期数月的春季行情。
当前时刻，尽管上证指数在经历反弹、回调、支撑确认等多重震荡以巩固底部，但从上述分析中可以发现，当前或已是一个值得抓住的布局A股春季行情的良机。此外从K线也可以看出，上证指数已经持续数日窄幅震荡，均线收敛，正在孕育变盘行情。
上证指数走势图
资料来源：百度股市通，时间：2025.01.22
看好当前布局A股春季行情的话，可以精选一下A股投资标的。其中，宽基指数基金就是一个不错的选择，比较稳健。相较于单一股票投资，宽基指数基金产品通常波动较小，能够有效分散选股风险，并获取市场整体上涨带来的收益。
近期，中证A500指数产品在宽基指数中备受青睐，吸引大量资金流入。Wind数据显示，自2024年9月23日发布至2025年1月21日，追踪该指数的基金规模已接近2700亿元，过去60天内资金净流入显著。
中证A500指数行业分布均衡，全面展现A股市场概况，并涵盖电子、新能源、汽车、计算机等新兴行业，展现出强劲的成长潜力和灵活性。
中证A500指数行业分布
资料来源：Wind，截至时间：2025.01.21
看好当前布局A股春季行情机遇的朋友，可以看一下A500指数ETF(SH560610)。该产品规模稳居中证A500指数基金产品前列，更让大家放心。且该产品管理费用仅0.15%，托管费用仅0.05%，更实惠。
发文：山雨求
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2025-01-22
关注A股新核心资产，A500ETF易方达（159361）上市以来资金净流入近140亿，2025年换手率深交所同类产品第一
同壁财经
基金顾问
截至10:24，中证A500指数跌1.18%，权重股中，贵州茅台跌1.7%，宁德时代跌3.0%，中国平安跌1.5%，招商银行跌1.8%，美的集团跌1.9%。 此外，中际旭创涨5.5%，拓普集团涨4.4%，新易盛涨4.0%，兆易创新涨3.0%，天孚通信涨2.9%。
资金层面，A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，深受资金青睐。数据显示，上市以来资金净流入合计近140亿，最新规模超150亿元；该基金场内交投活跃，上市以来日均换手率逾23%，2025年以来日均换手率也超20%，居深交所同类产品第一。
国信证券研报指出，中证A500指数新兴产业占比较高，行业覆盖度广，在工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务等新兴行业权重高于沪深300。中证A500在各中证一级行业上偏离均较小，行业的绝对偏离中位数和均值分别为0.35%、0.36%，并且覆盖了全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业。
易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年；ETF总规模超6000亿元；A500ETF易方达（159361）的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，均为行业最低水平，能为投资者节省投资成本。
易方达中证A500指数基金具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。
关联产品：
A500ETF易方达（159361）
易方达中证A500联接A（022459）
易方达中证A500联接C（022460）
易方达中证A500联接Y（022930）
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2025-01-22
多家科创板公司业绩预喜，半导体行业公司表现亮眼，科创板50指数半导体行业权重占比超50%，关注科创板50ETF(588080)
同壁财经
基金顾问
截至10:38，上证科创板50成份指数跌0.34%，权重股中，中芯国际跌0.3%，海光信息跌0.5%，寒武纪-U涨2.4%，中微公司跌1.1%，澜起科技涨1.5%。 此外，凯赛生物涨3.5%，翱捷科技-U涨3.1%，芯原股份涨2.2%，晶合集成涨1.4%，萤石网络涨1.0%。
科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万二级行业分类看，半导体、医疗器械、光伏设备为指数前三大行业，权重占比分别为53%、7%、7%，前三大行业权重合计占比约68%。
年初以来，上市公司业绩预告陆续落地。截至1月21日，已有212家科创板上市公司发布业绩预告，其中31家公司业绩预增、6家公司业绩略增、12家公司业绩扭亏、44家公司业绩减亏。在发布业绩预告公司中，半导体行业上市公司表现亮眼，如海光信息预计实现归母净利润上限20.1亿元，同比增长59.12%；寒武纪预计，2024年度预计实现营业收入10.7-12亿元，同比增长50.83%到69.16%，归属于母公司所有者的净利润预计亏损3.96-4.84亿元，与上年同期相比，亏损同比收窄42.95%到53.33%。
平安证券研报指出，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体核心技术的国产化需求凸显，国内产业链国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业更多机会。
易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年；ETF总规模超6000亿元；科创板50ETF(588080)的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，均为行业较低水平，能为投资者节省投资成本。
关联产品：
科创板50ETF(588080)
科创板50ETF联接A（011608）
科创板50ETF联接C（011609）
科创板50ETF联接Y（022895）
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2025-01-22
基本养老保险基金投资规模达2.3万亿，创业板指估值处近5年低位，关注规模同类第一的创业板ETF（159915）
同壁财经
基金顾问
截至10:56，创业板指数跌0.71%，权重股中，东方财富跌1.5%，迈瑞医疗跌2.0%，阳光电源跌3.1%，中际旭创涨9.2%，汇川技术跌1.6%。此外，胜宏科技涨12.3%，新易盛涨6.5%，金力永磁涨6.5%，天孚通信涨5.5%，润泽科技涨5.5%。
创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，该基金规模优势突出，最新基金规模超880亿，同类ETF第一。
消息面上，近日，有关人士表示，2024年末，基本养老保险基金投资运营规模2.3万亿元，比上年末的1.86万亿元增长了4400亿元，增幅23.7%；将稳妥做好2025年基本养老保险基金委托投资工作。
创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万一级行业分类看，电力设备、医药生物、电子为指数前三大行业，权重占比分别为34%、16%、10%，前三大行业权重合计占比约60%。
从估值看，创业板指数市盈率33倍，处近5年29.6%分位；市净率4.0倍，处近5年21.3%分位。
易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年；ETF总规模超6000亿元；创业板ETF（159915）的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，均为行业较低水平，能为投资者节省投资成本。
关联产品：
创业板ETF：159915
联接C：004744
联接A：110026
联接Y：022907
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2025-01-22
药企业绩利好+1，康龙化成发布业绩公告
同壁财经
基金顾问
医药板块近期业绩利好密集，市场对于超跌医药的关注度显著提升。1月22日，恒生指数跌超1%，恒生医药ETF（159892）盘中小幅调整，但表现强于恒指。
康龙化成发布业绩预告，从全年来看，公司预计营业收入同比增长4%-7%，公司全球客户询单和访问较2023年同期有所回暖，新签订单金额同比增长超过20%。
国信证券认为，年报业绩预告陆续发布，行业回暖信号频现。国内医疗需求持续升级，宏观经济有望逐步回暖，在地缘政治扰动之下，政策将加大对自主可控的支持力度。
恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）
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2025-01-22
市场担忧美国关税，刺激黄金避险买盘！关注天弘上海金联接A（014661）
同壁财经
基金顾问
截至10：43，上海金现涨0.84%，报643.21元/克。
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（图片来源：wind）
亚市早盘，现货黄金交投于2747美元附近，COMEX黄金现报2763美元。对美国关税政策的担忧，刺激黄金避险买盘，对黄金上涨形成支撑。
华源证券发布研报称，展望2025年有色金属，金价上行逻辑不改，“降息交易”+“特朗普2.0”双主线有望持续催化。另一方面，保护主义+大国博弈背景下，央行增储对金价形成强有力底部支撑。
天弘上海金联接A（014661）业绩比较基准为上海黄金交易所上海金集中定价合约(合约代码:SHAU)的午盘基准价格收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。
相关产品：
天弘上海金联接A（014661）
天弘上海金联接C（014662）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-01-22
港股上升空间打开后，该选什么标的“上车”？
同壁财经
基金顾问
港股这几天的表现比较强势，昨日恒生指数已经走出了“下降楔形突破”态势，再加上近期南下资金不断的扫货，我身边不少朋友萌生了布局港股的心思。
只是，现在是布局港股的好时机吗？又该选择什么样的标的呢？
首先，无论从技术面还是基本面看，港股都到了乐观的时候。
技术角度看，以恒生指数为例，其已经走出了突破的态势，但是在20000点附近会遇见不可避免的回调，如果未来几个交易日内能够稳住这个关口不“掉落”，后续上涨空间将进一步打开；
基本面角度看，近期外围最大的不确定性已然落地，美元见顶、美债收益率回落促使了港股的这一波上涨。往后看，美降息依旧是大势所趋，随着美元的逐步走弱，港股可能将在大资金流入的背景下获得坚实的支撑。
至于为何今天港股乃至整个国内资本市场都表现不佳，原因很简单：明日日本央行将宣布新的利率决议，作为全球最大的“套息货币”，其加息可能会导致分散在全球各地的日元回流，也就会导致市场震荡。所以，这几天大资金也都在观望避险。
总之，当前的港股已经到了可以乐观的区间，短期外围因素导致的回调如果放在长期角度看，或还是个不错的逢低布局机遇。
至于标的，均衡布局港股科技企业的港股科技50ETF（159750）以及聚焦互联网企业的中概互联ETF（513220）都是不错的选择，前者在众多港股科技企业中遴选了50家龙头，涉及创新药、互联网和芯片等热门行业，能在享受港股上涨红利的同时兼顾到我们的持有体验；
后者则更加聚焦互联网企业，弹性更强，如港股顺风期来临，其或能成为我们资产组合中最“锋利的矛”。
作者：钱袋侦探社
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2025-01-22
如何理解近期红利的回调？
同壁财经
基金顾问
防御较强属性的红利板块，近期连续回调，以中证红利ETF（515080）为例，已连续4个交易日下跌，年内跌超6%，跑输沪深300指数2个多点。
我认为A股红利风格近期跑输大盘主要有两个原因——
首先是A股的风格跷跷板，近期成长方向的半导体、光模块等方向大幅走强，资金净流入较多，在全A成交额并没有明显放量的背景下，价值方向里的传统行业净流出压力较大；
其次，近期中证红利重仓的板块表现欠佳，尤其是占比18.5%的煤炭，中证煤炭年内跌幅超过8%，大幅拖累了红利的表现。
不过正如马克斯所说，投资需要学习第二层次思维，非常规行为才更有希望获得高于市场平均表现的结果。对于红利板块而言，其核心因子股息率随着价格指数的下跌而走高，目前中证红利的股息率超过6%，在当前或许是逆势布局的好时机。
数据也可以验证这一点，从2021-2024年底中证红利全收益相对全A的40日收益差可以看出，当40日收益差在年线上方偏离过多，可能表示着中证红利当前跑赢全A较多，可能需警惕阶段回调风险；当40日收益差在年线下方偏离过多，意味着中证红利当前跑输全A比较多，可以更多关注阶段性布局时机。
而近期回调后，40日收益差已经跌破年线，意味着当前布局的性价比或较高。
展望后市，由于春季躁动行情主要是小盘和成长风格领衔，大盘价值风格为主的红利资产可能阶段继续承压，因此操作上可采取分批加仓中证红利ETF（515080）的策略，避免一次性把子弹打光。
作者：指东道西
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2025-01-22
外部扰动落地！资金抢跑春季行情，AI+成主线？
同壁财经
基金顾问
1月22日，A股市场蓄力回调，AI+方向再度活跃，光模块、光通信等算力板块逆市领涨，相关ETF方面，截至10：41，5G通信ETF（515050）涨超1%冲击5连涨，持仓股工业富联、中际旭创、新易盛、沪电股份、兆易创新等走强。
2025年初以来，随着政策、上市公司业绩再度进入空窗期，外部扰动因素落地临近，市场迅速完成降温过程。2025年1月14日，A股市场一扫阴霾，强势回暖，走出一根大阳线，周维度看，上周上证指数、深证成指、创业板指、中证A500指数等主要市场指数周线翻红。
临近春节，市场期盼的“春季躁动”行情终于要来了吗？
从日历效应来看，岁末年初之际，A股有较大概率迎来一波上涨的躁动行情，这背后是情绪面、资金面、政策面等多重因素的共同推动。
结合近期多项因素和指标，本轮春季行情已具备条件，或正在徐徐展开。
1、 情绪面：A股交易活跃度回暖。上周（1月13日-1月17日），A股日均成交额达12008亿元（前周为11428亿元），在此前连续3周环比萎缩后，成交连续第二周回暖，显示市场交易活跃度回升。
2、 政策面延续积极基调。近期各地地方两会密集召开，多地将2025年GDP预期目标设定在5%或5.5%左右，延续此前经济工作会议积极表态，市场有望进入两会政策预期阶段。
3、 资金面：活跃资金和险资入场可期。在现金回笼、获利了结等驱动下，开年A股市场缩量调整，但短期调整也是为了积累筹码发起下一轮进攻。在“稳楼市股市”的政策思路下，以保险为代表的配置型资金可能会成为稳定市场的一股重要力量，此外，中信证券近期观测到，样本活跃私募的仓位已逆市上升至2023年4月以来的最高水平，表明其对春季行情态度乐观。
4、 外部出现多重积极因素。一方面，近期美国核心通胀数据意外回落，美联储官员表态偏鸽，表示降息有望提前，美债利率亦有阶段见顶信号，带动非美元资产反弹；另一方面，海外关系边际改善，有望稳定资本市场情绪。
5、 基本面延续复苏。2024年四季度，国内实际GDP同比5.4%，明显高于市场预期的5.1%，表明在积极政策提振下，经济持续复苏，后续来看，2025年经济增长的诉求和信心仍在，政策逆周期加码力度可期。
值得注意的是，近期回暖的成交数据或也表明，在市场经历短期调整后，部分资金选择在上周“抢跑”春季行情，买入相对低估资产，而本周是春节假期前最后一个完整交易周，资金有望再度抢跑春节后的部署思路。
具体到配置上，多家券商表示，建议继续坚持双主线的哑铃策略。
Tips：哑铃策略是一种分散投资的资产配置策略，可以理解为双主线策略，哑铃的一边是主题成长资产，一边是防守型资产，通过保守和进攻资产的组合搭配来平衡风险和回报。
防守型资产配置思路：
大盘稳定器、核心资产：如A500ETF基金（512050），跟踪中证A500指数，均衡配置各行业龙头标的，造血能力强，盈利预期向好，指数2024年现金分红总额达5148.9亿元，有望受益于经济复苏、情绪修复以及配置型资金的流入。中长期看，行情得以持续最终仍需要盈利支撑，届时市场审美也将从估值驱动回归盈利驱动，龙头资产有望受到青睐。【场外联接A：022430；联接C：022431】
进攻型资产配置思路：
AI+方向：结合历史表现，2月以TMT板块为代表的主题投资情绪浓厚，叠加当前AI+方向催化不断，大模型军备竞赛已由海外云厂商向国内字节、小米等企业扩散，后续伴随重要厂商重点产品的发布，有望逐渐升级为主线行情。可关注：细分行业龙头集中、兼具安全自主可控和AI上游算力的5G通信ETF（515050）【场外联接A：008086;C：008087】；电子、计算机科技小盘股占比高的信息技术ETF（562560）【场外联接A：021471；C：021472】
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