债券收益率怎么计算？

　　投资债券，最关心的就是债券预期年化预期收益有多少。为了精确衡量债券预期年化预期收益，一般使用债券预期年化预期收益率这个指标。决定债券预期年化预期收益率的主要因素，有债券的票面预期年化利率、期限、面额和购买价格。最基本的债券预期年化预期收益率计算公式为：

　　* 债券预期年化预期收益率＝（到期本息和－发行价格）／（发行价格＊偿还期限）＊100％

　　由于持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券预期年化预期收益率还可以分为债券出售者的预期年化预期收益率、债券购买者的预期年化预期收益率和债券持有期间的预期年化预期收益率。各自的计算公式如下：

　　* 出售者预期年化预期收益率＝（卖出价格－发行价格＋持有期间的利息）／（发行价格＊持有年限）＊100％

　　* 购买者预期年化预期收益率＝（到期本息和－买入价格）／（买入价格＊剩余期限）＊100％

　　* 持有期间预期年化预期收益率＝（卖出价格－买入价格＋持有期间的利息）／（买入价格＊持有年限）＊100％

　　例如：林先生于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、预期年化利率为10％、每年1月1日支付利息的1997年发行5年期国债，并打算持有到2002年1月1日到期，则：

　　购买者预期年化预期收益率＝100＋100＊10％－102／102＊1＊100％＝7．8％；

　　出售者预期年化预期收益率＝102－100＋100＊10％＊4／100＊4＊100％＝10．5％

　　再如，林先生又于1996年1月1日以120元的价格购买面值为100元、预期年化利率为10％、每年1月1日支付利息的1995年发行的10年期国库券，并持有到2001年1月1日以140元的价格卖出，则：

　　持有期间预期年化预期收益率＝140－120＋100＊10％＊5／120＊5＊100％＝11．7％

　　以上计算公式并没有考虑把获得利息以后，进行再投资的因素量化考虑在内。把所获利息的再投资预期年化预期收益计入债券预期年化预期收益，据此计算出的预期年化预期收益率即为复利预期年化预期收益率。