澳华内镜国内业务承压 海外扩张助力营收增长

澳华内镜2024年营收7.50亿元，同比增长10.54%，但归母净利润同比暴跌63.68%至2101万元，扣非净利润亏损628万元。2025年一季度营收同比下滑26.92%，净亏损2879万元。国内业务受招投标减少拖累，收入仅增3.93%，而海外市场收入大增42.7%，但海外毛利率较低（58.15%）拖累整体利润率。销售费用率、管理费用率上升及会计准则调整（质保费用计入成本）导致净利率暴跌6.25个百分点。研发投入持续加码，新产品布局泌尿领域及基层医疗市场。