港口去库成关键！四月煤价现筑底反弹信号，但五大矛盾仍悬顶

当前煤炭市场煤价接近高成本煤矿成本线，政策调控与进口煤变化影响四月煤价走势。环渤海港口进入去库模式，动力煤小幅反弹，低卡煤率先上涨。支撑因素包括政策控制产量、长协签约率下调减少市场煤投放，进口煤优势减弱促使终端转向内贸煤，港口库存回落至低位。但高库存压制涨幅，印尼斋月后可能促销降价，非电需求爆发存疑，五月份煤价走势取决于四月去库效果及进口政策变化。