煤价震荡寻底，防御属性成板块突围关键

民生证券周报指出，当前煤炭市场煤价企稳，但短期面临供需两端利空交织，呈现窄幅震荡态势。国内产量因低煤价导致部分产区减产，进口煤价格优势减弱，大秦线检修致运力下降，港口库存去化；需求端非电需求虽保持增长，但电煤进入淡季叠加新能源出力增加，整体需求承压。板块因高长协比例、稳定现金流及高股息属性，防御价值凸显，叠加2024年业绩释放，估值有望提升。