北方回暖致煤价震荡下行，库存高位压制短期上行空间

东吴证券最新报告显示，受北方天气回暖影响，煤炭进入传统消费淡季，港口动力煤价格连续下跌，本周环比跌6元/吨至665元/吨。供给端环渤海港口调入量小幅增加，需求端虽调出量和船舶数量环比上升，但库存仍处高位（3094万吨），下游非电企业需求疲软，叠加电厂采购以长协为主，导致煤价缺乏上涨动力。分析师认为短期内煤价难有明显起色，库存高企和需求疲软是核心制约因素。