自主PHEV崛起推动中国品牌份额扩张，广发证券看好2025年乘用车市场结构性机遇

广发证券研报预计2025年乘用车销量将实现小幅正增长，行业呈现'量稳价缓'态势。当前库存水平处于低位，新能源渗透率显著提升，中国品牌市场份额因新能源拉动同比扩大9.1个百分点至67%。自主PHEV车型（如比亚迪秦L、理想L6等）加速替代合资燃油车趋势明显，高端SUV组合中多款国产车型表现亮眼。研报认为政策支持叠加结构性因素将助力行业走出'通缩'，但需警惕政策效果不及预期等风险。