家电板块迎政策与出口双重利好，黑电产能布局成关键优势

国泰海通证券家电团队分析指出，家电行业3月社零表现亮眼，家电影像类零售同比增35.1%，空调外销增速（15%）优于内销（4%）。行业聚焦三条主线：1）黑电龙头因全球化产能布局在关税政策扰动中展现优势；2）地产链与内需政策刺激预期增强；3）全球化布局企业长期竞争力突出。五一假期出行热度或提振内需，但内销增长仍显疲软，需关注后续政策落地情况。