多晶硅价格僵持：技术红利与产能出清角力或引发市场波动

长江有色金属网数据显示，3月31日多晶硅现货价格维持3.3万元/吨左右僵持，期货价格微跌。需求端受缅甸地震影响云南硅片产能，叠加美国组件关税政策压制出口，下游对高价硅料接受度有限。供应端头部企业维持60-70%开工率，但西南地区二三线厂商因现金流压力减产，4月行业排产或降至9.5万吨。库存已从上游转移至下游，但终端光伏装机增速放缓导致消化缓慢。尽管短期有'430'抢装潮支撑，但2025年全球装机增速收窄至6%，产能过剩压力未解。技术进步与产能出清博弈下，价格或维持僵持，5月仓单注册可能触发逼空行情，但三季度仍有下跌风险。