国联民生证券—医药行业：大模型平民化开启“AI医疗”新纪元—250307

2025年有望成为‘AI医疗’元年，DeepSeek的出现标志着算力成本大幅降低，AI产业逻辑从算力往应用端延伸。医疗板块具备较强的AI应用潜力，美股AI医疗投资对国内有借鉴意义。AI医疗产业链分为四类：C端自我管理、B2C远程管理、B2C临床管理和B端自我管理。投资建议涉及硬件AI和数据AI公司，华大智造被列为硬件AI公司之一。风险提示包括技术升级不及预期、商业化进程缓慢和行业竞争加剧。