逆回购是央行主动借钱给银行,SLO是超短期的逆回购,SLF是银行主动向央行借钱。以下是三者的详细比较:
操作时间 | 操作标的期限 | 资金投放或回收方式 | 如何确定预期年化利率水平 | 额度 | 交易操作对手 | |
回购 | 每周一、周三由一级交易商向央行申报正逆回购需求 每周二、周四央行在公开市场常规操作。 |
7天、14天、28天、91天期 | 逆回购或正回购 | 采用市场化预期年化利率招标方式 | 较小 | 央行对公开市场多个一级交易商 |
SLO | 央行相机操作,非常规操作,是公开市场常规操作的必要补充 | 以7天期内短期回购为主,遇节假日可适当延长操作期限 | 逆回购或正回购 | 采用市场化预期年化利率招标方式 | 较小 | |
SLF | 非常规操作,由金融机构主动发起,金融机构可根据自身流动性需求申请。 操作内容不即时公开,每季度只公布一次前季度每月的余额。 |
最长期限为3个月,以1至3个月期操作为主 | 主要以抵押贷款方式发放;必要时也可采取信用借款方式发放。 | 预期年化利率水平根据货币调控需要、发放方式等由央行综合确定 | 较大 | 中央银行与金融机构1对1交易 |