贵金属行业受益于美联储降息预期、地缘政治风险及央行持续购金,金价长期上行趋势明确。白银需求因光伏及新能源汽车增长而扩张,锑、稀土等小金属受供应紧张及出口管制支撑。尽管部分企业短期业绩承压,但新能源需求、政策改革及通胀预期推动行业景气度回升,黄金与白银板块配置价值凸显。