化学制药行业受益于创新药研发加速、政策支持及技术突破,核心产品如Skyrizi、Padcev等推动业绩增长,合成生物学与AI技术提升研发效率。尽管面临集采压力和专利悬崖,但行业通过管线扩展、国际化布局及政策红利实现转型,整体呈现结构性机会。