胶合板期货为什么退市？

胶合板期货曾在 90 年代退市，主要原因如下：

市场风险事件频发

逼仓现象严重：当时胶合板期货的交割标的物多为进口产品，受进口政策限制，市面上可供交割的现货数量有限。这一合约设计缺陷导致在交割月容易出现逼仓现象，使得胶合板价格波动剧烈，吸引了大量投机资本，加剧了市场的不稳定.

9607 事件影响：1996 年，在 9607 合约上，胶合板价格出现连续无量涨停的极端行情，随后遭到交易所制裁。该事件对胶合板期货市场造成了重大冲击，使其元气大伤，交易量与持仓量在此后日益萎缩低迷.

市场基础不完善

行业集中度低：胶合板行业内企业数量众多，但规模较大、具有代表性的企业较少，行业集中度不高。这使得市场参与者在交易时难以形成统一的市场预期和价格共识，不利于期货市场的稳定运行.

产品标准化程度低：胶合板产品的质量、规格等存在较大差异，标准化程度较低。投资者容易将不同品种、不同质量的胶合板价格混为一谈，在交易中容易出现误解和纠纷，影响了期货市场的效率和功能发挥.

制度规则不完善

风险控制能力弱：当时我国期货市场整体处于发展初期，风险控制体系尚不健全，对于胶合板期货交易过程中出现的风险事件，缺乏有效的防范和应对措施，无法及时化解市场风险，保障市场的平稳运行.

交割制度缺陷：除了交割标的物受进口政策限制导致的可供交割量紧张问题外，当时的交割制度在交割地点、交割方式等方面也存在一些不合理之处，增加了交割成本和难度，影响了期货市场与现货市场的有效衔接.

发布于 2024-12-03 15:18 河南

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