国债期货的杠杆倍数不是固定的,不同的国债期货品种以及不同的交易时期,保证金比例会有所不同,从而导致杠杆倍数存在差异。以下是大致的计算方法:
国债期货的杠杆倍数 = 合约价值 ÷ 保证金金额
国债期货合约价值 = 合约面值 × 合约价格
以中国金融期货交易所的国债期货为例:
2 年期国债期货(TS):合约面值为 200 万元。假设保证金比例为 0.5%(这里只是举例,实际保证金比例会根据市场情况等因素有所变动)。
如果当前 2 年期国债期货价格为 102.6559(这是一个假设的价格),那么合约价值 = 200 万 × 102.6559÷100 = 205.3118 万元。
保证金金额 = 205.3118 万 × 0.5% = 1.026559 万元。
则杠杆倍数 = 205.3118 万 ÷ 1.026559 万 ≈ 200 倍。
5 年期国债期货(TF):合约面值为 100 万元。假如保证金比例为 1.2%(同样是举例)。
若当前 5 年期国债期货价格为 105.24(假设价格),合约价值 = 100 万 × 105.24÷100 = 105.24 万元。
保证金金额 = 105.24 万 × 1.2% = 1.26288 万元。
杠杆倍数 = 105.24 万 ÷ 1.26288 万 ≈ 83.3 倍。
10 年期国债期货(T):合约面值也是 100 万元。假设保证金比例为 2%(也是举例)。
当 10 年期国债期货价格为 106.755(假设价格)时,合约价值 = 100 万 × 106.755÷100 = 106.755 万元。
保证金金额 = 106.755 万 × 2% = 2.1351 万元。
杠杆倍数 = 106.755 万 ÷ 2.1351 万 ≈ 50 倍。
30 年期国债期货(TL)的情况类似,也是根据其合约面值、保证金比例以及当前价格来具体计算杠杆倍数。需要注意的是,以上数据仅为示例,实际的保证金比例和市场价格会不断变化,投资者在进行国债期货交易时,要以交易所公布的实时保证金比例和市场价格为准来计算杠杆倍数。