期货交割结算价的计算方式因期货品种和交易所的不同而有所差异,常见的计算公式有以下几种6:
最后交易日收盘价法:交割结算价 = 合约最后交易日的收盘价。这种方法简单直接,适用于一些市场流动性较好、价格波动相对稳定的期货品种。例如某些小型的农产品期货品种,在最后交易日如果市场交易较为平稳,就可能采用这种方式确定交割结算价。
最后交易日平均价法:交割结算价是最后交易日的平均价,通常是最后几分钟或几小时的平均价格。具体的时间区间由交易所规定。例如有的交易所规定取最后 30 分钟内的成交价格的算术平均值作为交割结算价。这种方式可以在一定程度上减少因最后交易时刻的异常价格波动对结算价的影响,使结算价更能反映该时间段内的市场平均交易水平。
最后几个交易日平均价法:交割结算价是最后几个交易日的平均价,通过取一段时间的平均价格,可以进一步减少单日价格波动的影响,使结算价更具稳定性和代表性。比如有的期货品种以最后 5 个交易日的成交价格的算术平均值作为交割结算价。这种方法适用于那些价格波动较大、需要更平滑的结算价来确定交割金额的期货品种6。
对于金融期货中的股指期货,以沪深 300、上证 50 及中证 500 等股指期货合约为例,其交割结算价为最后交易日标的指数最后 2 小时的算术平均价。计算结果需保留至小数点后两位