零息债券是指以贴现方式发行，不派息，于到期日按面值一次性支付本利的债券。
零息债券不派息并不是没有收益，其利息隐含在发行价格与兑付价格之间。零息债券发行时以低于面值的价格发行，兑付时按面值支付，而利息和购买价格相加之和就是债券的面值。
所以零息债券的优势在于，收益具有先定性，实际上投资者在购买这种债券时就已经得到了利息，相比其他债券，低于面值折价发行，折价率实际上就是债券预期收益率。
其债券收益不受后面市场风险的影响，和其他债券相比，在发行期间，无论利率上涨还是下跌，零息债券不能提前赎回，折价率均不变。
零息债券在税收上也有一定优势，因为按照相关规定，投资者在获得债券利息和股票分红收入时，需要缴纳个人所得税，零息债券在很多国家或地区，由于没有支付利息，所以不用缴税，能够很好的避税。
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