为什么我国股市不能做空？

做空就是投资者通过预测股价的下跌赚钱。即，投资者预测未来股价会下跌，就向做市商借入股票卖出，获得资金；等股价下跌后再买入股票，将股票还给做市商的行为，这之间股票的价差，就是投资者的收益。这种投资方式在欧美成熟的股市体系内比较多见，我国股市是不支持股票做空，主要有以下几点原因：

1、A股市场还是一个发展中的股票市场。

不同于欧美成熟的股票市场内主要进行股票的价值投资，我国A股市由于发展年限较短，金融制度没有完善，金融衍生品也缺乏多样性，很多投资者都是在股市内进行价格投资，这就会导致投机行为的大量出现。

如果A股允许投资者大量做空，那么在投机和做空的共同影响下，股市的平衡很可能会被打破，大量的股票可能被恶意做空，上市公司无法融资，未来的发展会受到限制和打击，进而破坏我国金融市场的稳定。

2、主力资金的强势。

A股市场内的资金总量相对较少，主力资金虽然总数相对较少，但是资金优势很强，往往能够操纵一只股票的涨跌。如果A股市场允许股票做空，那么股票很可能完全地沦为主力资金的圈钱工具，失去上市公司价值导向的作用。

3、散户爱跟风。

A股市场内很多散户都喜欢追涨杀跌，跟在主力或者游资的身后跑。如果A股市场允许做空，那么这种情况会更加恶化，很多股票都将受到影响，个股价格远低于股票价值，不仅无法起到融资作用，还加大了上市公司的破产风险。

4、流通股与非流通股股东的利益冲突。

由于A股市场特殊的发展历史，导致在A股市场内上市的公司，保留有很大一部分的非流通股，发布在股市内的流通股反而是少数，而非流通股股东一般进行的都是价值投资。

如果A股市场允许做空，很多流通股股东会对股票进行做空操作，拉低股票价格，从而导致股票价值的被动下跌。这就会触犯非流通股股东的权益，影响股价的正常波动和上市公司的正常运行。

虽然A股不允许做空，但还是有很多投资者在场外通过“融券”的方式间接达到做空的目的。但是，总的来说，无论是直接做空还是间接做空，风险都是比较大的，投资者需要谨慎选择。

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