上市公司定向增发的潜在风险有哪些？

1、破发的风险。

破发就是股价定增后，公司的股票市价低于了定增的股价，比如说，定增发行的股价是10元每股，而定增一段时间后，公司的股价下行至9元每股。这就容易让刚刚接受股票定增的大股东对上市公司的诚信产生怀疑，损害公司的形象。

在定增发行之后，如果上市公司遇到黑天鹅事件或者项目运行不顺遭遇风险等，都可能会导致公司的股价跌破定增发行价。根据数据显示2022年3月17日，A股有78家上市公司破发，可见上市公司破发的风险还是比较大的。

对策：上市公司要对上市公司做出全面的评估了解，确定合理的定增价格区间。投资者可以长期关注上市公司的信息，在投标前确认合理增发价格区间，认为过高就停止投标，防止后市破发的风险。

2、定向增发失败的风险。

定向增发的价格高于当前股价，增发目标不愿接受，拒绝参与上市公司的定向增发，上市公司定发的股票没有人买，定向增发自然就失败了。如果定增的股价定价太高，对市场上的资金缺乏吸引力，投资者觉得直接在二级市场买股票比定向增发便宜，就会拒绝接受上市公司的定发，转而收购股票在证券市场内流通的股票，短时间内股价利好上升，但定发失败的消息放出，会利空，公司股价下跌。

对策：上市公司可以在定增前推出优质的项目，提高投资者对公司未来股价的预期，能够提高定增的成功率。投资者也要结合市场环境和公司运营状况分析公司是否有后续发展潜力，公司股票是否有足够的上升空间，谨慎决定是否买入高价定增股票。

3、流动性风险。

定增有一条规则：发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。这是因为定增发行的股票一般数量较多，如果发行后短期内涌入市场，会对公司的股价造成冲击，破坏公司的稳定运行。这条规定加大了定向增发资金的流动性风险，因为解禁期后，如果公司经营不佳，股票可能卖不出去，给投资者带来损失。

对策：解禁期后，投资者可以根据市场行情和公司业绩决定继续持有还是卖出。如果要卖出，不用着急大量卖出，可以尝试以合理的价格分批卖出。

4、市场风险。

市场风云变幻，它的波动变化是很难预判的，在投资者禁止转让定增股份期间，市场会变成什么样，上市公司的发展如何都不能用现在的市场行情轻松判断，因此，投资者就要面对解禁期到期后未知的风险。

对策：不要在市场环境过于热烈的时候参与上市公司的定增，这时候公司的股价一般会虚高，后市下跌可能性大，投资者应该要选择合适的投资点，挖掘股票的长期增长潜力。

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