当一只基金既可以在场外交易,又可以在场内交易时,投资者可以利用场内场外之间的价差进行套利操作,即当场内基金价格大于场外基金净值时,投资者可以进行溢价套利,当场内基金价格小于场外基金净值时,投资者可以进行折价套利。
比如,当etf基金在二级市场价格高于净值时,投资者将从二级市场买入一篮子股票,然后在一级市场按净值转换为etf基金份额,再在二级市场将etf高价卖掉,完成套利;当etf基金在二级市场价格低于净值时,投资者在二级市场低价买入etf基金份额,然后在一级市场按净值将份额赎回,再在二级市场将股票抛售,完成套利。
需要注意的是,在进行套利操作时,其场内场外之间的价差需要满足大于套利所产生的手续费用。