期权和权证的不同之处

　　在个股期权没有推行之前，我国曾有过与之特别类似的一种产品存在——权证。1992年6月中国大陆第一只权证——大飞乐的配股权证。在1996年6月底，证监会终止了权证交易。2005年8月和11月分别了认购权证和认沽权证。2008年第一只认沽权证退市。2011年最后第一只认股权证退市。

　　期权与权证都是一种选择权。在支付一定的权利金后，给予持有者按照合约内容，在规定的期间内或特定的到期日，按约定价格买入或卖出标的资产的权利。是持有者一种权利(但没有义务)的证明。但两者又存在许多的差别：

　　(一)交易双方的地位不同

　　期权交易的双方一般都是普通的投资者，而权证则是发行商与一般投资者之间的一种契约关系。

　　(二)合约特点不同

　　期权合约是标准化合约而权证不是。期权合约中的行权价格、标的物和到期时间等都是由市场统一规定好的，而权证合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是由发行者决定的。

　　(三)期权市场可运用的策略远较权证市场丰富

　　投资者参与期权投资，除了可以像买卖权证一样买入认购(或认沽)期权，还可以卖出认购(或认沽)期权，赚取权利金。而在权证市场，只有发行人才可以卖出备兑证收取权利金，投资者只能付出权利金买入认购证或认沽证。

　　例如，买入认沽期权和卖出认购期权两种操作，表面上看都是看跌的策略，但实际的投资效果大不相同，所适合的市况也有所差异。如果再将买进和卖出期权进行组合，其策略就更加丰富，可以达到根据自身情况量身定做一个投资工具的效果，能够最大程度的满足投资者的投资需求。

　　(四)交易数量的规定不同

　　期权是一种标准化合约，只要有成交就会产生一份期权合约，因此在理论上，期权成交的数量可以是无限的。而单只权证的发行量通常会在发行文件中给出一个上限，并在一定的条件下才能增加发行量。