12月2日早盘，港股整体回暖，消费、地产、科技板块表现较好，恒生指数及恒生ETF（159920）盘中涨超1%，截至10:03，其成交额已超4.5亿，在内地上市的跟踪恒生指数的ETF中位列第一。

比亚迪电子以超12%的涨幅领涨恒生指数、恒生科技指数。消息面来看，长沙比亚迪电子二期项目投产，年产智能终端千万台以上。

恒生ETF联接（A类：000071，C类：006381）

A股、港股双双拉升，互联网股集体走强，小米集团-W、京东集团-SW、百度集团-SW、阿里巴巴-W均涨超2%。

中概互联ETF（513220）直线拉涨超1.4%，成交约2700万元，换手率超9%。

长江证券观点认为，目前恒生科技指数2024/2025年前瞻市盈率（剔除负值）为17.0/14.5倍，处于历史相对低位水平；PE TTM亦处于历史25分位以下。随着美联储开启降息周期，港股流动性有望得到改善，其中股东回报率高、估值具备性价比、行业竞争格局逐渐趋于稳定的互联网标的有望得到估值修复。

当地时间上周五，美股三大指数集体收高，道指涨0.42%，纳指涨0.83%，标普500指数涨0.56%，道指与标普500指数均再创盘中和收盘历史新高。今年前11个月，道指、纳指、标普500指数年内累计涨幅分别为19.16%、26.47%、28.02%。

大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，奈飞、亚马逊、苹果涨逾1%，Meta涨近1%，谷歌微跌。芯片股普涨，英伟达、阿斯麦涨逾2%，台积电、英特尔、应用材料涨近2%。

场内热门ETF方面，纳斯达克100ETF（159659）今日高开，实时价格1.63元，近5个交易日获资金净流入合计1.32亿元。

Carson Group首席市场策略师表示，在市场中，强势往往会催生强势。追溯到1985年，标普500指数在进入12月时已经上涨了20%以上，其中该基准指数10次中有9次进一步上涨。自2000年以来，该指数在今年前11个月出现如此幅度的上涨后，每年12月都会上涨。

华夏基金去年底即发行上市了目前市场上唯一一只基准做市品种的债券ETF-“基准国债ETF”，今天又上报了新一只的“基准公司债ETF”，争取打造交易所基准做市产品系列，从发现资产到定义资产、创设资产和管理资产，持续升级业内领先的多资产全能平台。
华夏上证基准做市公司债交易型开放式指数证券投资基金（华夏上证基准做市公司债ETF）的标的指数为“上证基准做市公司债指数”。该指数是从上海证券交易所上市的债券中，选取符合上交所基准做市品种规则的公司债作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好公司债的整体表现。
上交所基准信用类债券选择的原则主要包括：上交所指定的发行规模在30亿元以上、主体评级为AAA级的公司债券；以及上交所指定的发行规模在20亿元以上、主体评级为AAA级的科技创新公司债券、绿色公司债券和民营企业发行的公司债券等。

今日（11月29日）临近午盘三大指数集体拉涨，截至发稿，沪指涨超1%，深成指涨超2%，创业板指涨超3%。各申万一级行业中，计算机领涨，商贸零售、非银金融跟涨。

信创板块表现尤为强劲。中证信创指数盘中大涨3.87%，50只成分股仅1只飘绿。拓尔思20CM涨停，赢时胜涨超18%，三六零涨超6%，恒生电子涨超4%，中科曙光、景嘉微涨超3%，华大九天涨超2%，浪潮信息、金山办公、东方国信涨超1%，海光信息、东华软件微涨。下跌方面，广电运通微跌。

全市场规模最大的信创50ETF（560850）一路走高大涨2.74%，成交金额超2500万元。资金汹涌，近20日资金净流入超1.3亿元！截至11月28日，信创50ETF（560850）最新规模高居同类第一！



消息面上，向国内出售半导体设备和人工智能内存芯片相关限制或进一步趋严，这些限制措施最早可能会在下周公布。

政策层面，近日，有关部门发布关于印发福建省支持信息技术应用创新产业高质量发展若干措施的通知。若干措施包括加强产业统筹规划、夯实产业发展基础、培育壮大企业主体、深化行业应用推广、加快关键技术创新、支持行业标准创制、强化产业生态服务、拓展资金支持渠道、建强信创人才梯队、构建产业发展专家体系等10个方面16条。

国泰君安表示，当前信创产业正迎来内外部新的有利条件支持，有望实现快速发展，且此轮政府信创采购在政策推动下有机会实现更快落地，预计业务与政府信创采购关联度更高的公司以及此次顺利获得政府信创采购资质的公司有望获得超预期发展。

德邦证券表示，前期政策的支持明确，信创或将迎来最大力度的替换潮。中国现代化离不开科技自立自强，外部扰动下我国强化财政对科技信创领域的支持，刺激国产需求，同时发布三期国测活跃信创供给市场。财政资金方面，5月13日财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排，根据安排，超长期特别国债重点聚焦加快实现高水平科技自立自强等方面的重点任务。

德邦证券认为，虽然近两年受财政预算限制等因素信创替代有所放缓，然而2027年所有国央企100%信创替代的时点将至，在新一轮财政支持和行业政策推动下，信创建设有望进入供需两旺格局，未来几年或将迎来快速发展的信创替换潮。由于起步时间、技术复杂度和市场成熟度的差别，信创产业链各环节国产替代存在较大差异，而无论替代程度如何，卡位、先发优势明显的厂商将占据更有利的竞争位置和更广阔的未来发展空间。

【一键布局信创产业链核心，认准信创50ETF（560850）】

信创50ETF紧密跟踪中证信创指数（931247），中证信创指数选取不超过50只业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2024年11月27日，中证信息技术应用创新产业指数前十大权重股分别为中科曙光、海光信息、三六零、恒生电子、浪潮信息、华大九天、用友网络、景嘉微、金山办公、纳思达，前十大权重股合计占比50.52%。



关注信创50ETF(560850)，场外联接(A类：021602；C类：021603)！

风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。信创50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。

自2022年AI元年后，人工智能浪潮就席卷全球，而近期一系列消息表明，AI叙事尚未结束，诸如纳斯达克100ETF（159659）等跟踪纳指的QDII ETF，仍是布局全球科技贝塔的较好选择。

海外方面，大模型龙头ChatGPT近期发力AI搜索，与此同时谷歌旗下的Gemini也推出了移动端的聊天机器人，两大巨头激战正酣；此外，微软、谷歌等公司在AI应用端也动作频频，试图完善AI智能体生态系统，微软号称已有10万家企业通过Copilot Studio创建智能体。



国内方面，包括质谱AI、百度、360等公司在内的企业也纷纷在AI应用上加注，AI领域的角逐从算力端蔓延到了应用端。

而众所周知，由于AI每一次“进化”对于算力和数据的需求都呈指数级别增加，因此对企业的现金流消耗是非常巨大的，最终的AI赢家，很有可能是全球科技巨头，比如在AI上投入巨大资本开支的北美四云：微软、谷歌、亚马逊和Meta。

三季报显示，微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Meta的三季度资本开支同比增速分别达50%、62%、81%和26%，并且业绩指引表明它们仍在加码。并且，这几家龙头企业的AI支出转化成营收的能力较强，AI的每一次迭代都可以应用到自家的ToB和ToC产品上。

此外，其他企业如苹果和特斯拉，同样也试图借助AI赋能自家产品，比如iPhone16Pro系列上新增的拍照按钮，以及特斯拉FSD的进化，都离不开AI模型的升级。至于AI卖铲人英伟达更不用说，每一次算力卡迭代都有上面这些科技巨头买单。

总得来看，AI叙事尚未结束，对投资者而言，像纳指这样的优秀海外资产，或仍需要保持一定仓位配置，同时因为纳指和A股相关度低，也是分散配置、降低波动的好工具。

具体到标的上，纳斯达克100ETF（159659）管理费较低（0.5%/年）、溢价合理（1%左右）、QDII额度充足，是配置纳指的不错选择。

作者：A股小挖基

今天一开盘，行情很明显再次出现分化。三大指数出现全面的回暖，而前排的高标票日出东方、三六二等反倒出现较大的亏钱效应。这种行情选择参与博弈，就非常考验参与方向和节奏了。

目前市场正处于三大行情切换的节点。

其一，就是刚才所说市场高低切的逻辑。随着市场对周末政策预期利好的提升，再加上高位本身就处于退潮-震荡的阶段，资金有比较明显的重指数、轻个股的转移倾向。

其二，就是临近年尾，不少资金有根据明年行情预判，提前调整持仓的预期在。所以，现在的热点很有可能不再是跨年行情的热点，而今年涨得少的权重蓝筹可能会迎来更多期待补涨行情。

其三，就是当前市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换。市场定价主力的切换，必定带来市场资金偏好的转换。相较于个人投资者，机构更偏爱业绩稳定、价值低估的白马蓝筹这种高确定性板块。

所以，在当下这个节点，相较于继续追踪热门板块，反倒不如直接通过A500指数ETF（560610）买入整个大盘更省心些。

这样，不管接下来市场是如何板块轮动、资金切换，倘若后续12月政策落地超预期，买入大盘至少不会错过这波行情。整体来看，本轮指数多空博弈也基本接近进入尾声。场内，行业龙头及权重蓝筹逐渐成为资金关注的重点，这个节点去配置大盘再适合不过了。

至于我为什么选择A500指数ETF（560610）把握这波机会？首先，它规模上是沪市同类规模第一，成交也比较活跃，买卖交易上也比较方便；其次，这个ETF有个季度强制分红的规定，即每季度当ETF相对标的指数超额收益大于0.01% 时，会将超额收益的80%分给投资者，季季锁定收益、落袋为安，投资获得感也会更好些。而费用方面，这个ETF一年总的费用仅0.2%，长期持有还是比较舒服的。

作者：我不是基神啊

仅仅一天的反弹之后，A股市场再度波动，昨日市场呈现出震荡分化的格局，整体情绪还是趋于谨慎。

技术面上来看，沪指昨天走出了一根上影线较长的小阴线，其实并未打破前一日的反弹态势，同时也处于五日均线之上。往后看，行情有望依旧沿着当前轨迹向上运行，不必太过担忧。



值得一提的是，在昨日整体市场行情如此波动的情况下，半导体板块却仍然保持韧性，板块盘中一度涨超2%，截至收盘微跌0.1%。



整体来看，半导体之所以有着如此韧性，还是在于基本面趋势过硬和自主可控这一趋势的不断催化。

经过2022年至2023年的去库存周期，今年以来的半导体行业供需关系明显的到了改善，无论是销售方面还是相关企业业绩方面都能看出行业明显复苏趋势；而且在近期外围限制消息不断，特朗普即将上台的交易预期下，半导体自主可控情绪也明显得到强化。

据WSTS的预测，2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。这意味着半导体仍将保持着复苏态势。

而国产替代方面，特别是最为紧迫的设备领域国产化率主要集中在20%至30%之间。预计随着外围出口限制措施的潜在出台，国产半导体设备的替代进程将进一步加速，为板块带来新的增长点。

总结来说，如今半导体正处于新一轮上行周期，市场影响有限。而且在当下自主可控已成为共识的背景下，新一轮外部影响或将成为我国半导体产业链进阶加速的“催化剂”，尤其是上游设备领域，更值得长期重点关注。

看好半导体设备的朋友可以关注一下半导体设备ETF(561980)，该ETF是市场上首只跟踪中证半导体产业指数的基金。从924行情以来，该ETF累计涨幅接近60%，复苏趋势明显。而且从近期反弹行情和上一轮半导体周期来看，中证半导指数的弹性是最高的，能更好的帮助投资者把握半导体后市行情。场外可通过联接基金（A：020464；C：020465）进行关注。



作者：山雨求

日前，2024高工锂电年会重磅举办，高工产业研究院发布了报告《2024中国固态电池行业发展现状及趋势分析》，半固态电池2024年出货量猛增至7GWh，全固态电池出货量有望在2028年达到1GWh级别。

同时，各大车企开始披露固态电池进程。其中，本田首次公开固态电池生产线；东风汽车高层表示，即将量产350wh/kg的固态电池；上汽集团披露了新一代固态电池投产计划，有望在2026年实现量产，能量密度超过400wh/kg；此外还有蔚来、智己、广汽等车企也纷纷宣布固态电池即将上车消息。

一时之间，关于固态电池的消息接踵而至，市场上也充斥着固态电池赛道已经全面开启的言论，反弹行情一波接着一波。

而事实上。固态电池作为锂电行业的终极赛道，一直是国家和相关企业努力的方向，虽说目前也取得了不小的进展，但总体来说，现在距离全面装车尚有不小的距离。

那么为什么还会有这么多人关注固态电池呢？我想也是大家看到了这一板块的困境反转和未来固态电池带来的高回报价值。

我们都知道，电池板块调整已经近三年了。据最新数据来看，10月我国动力电池及其他电池产量同比增长45.5%至113.1GWh，销量增长47.4%至110.3GWh。销量和产量之间差值已经不到2%了，这说明板块库存可能快要见底了，周期反转可能要来了。而随着固态电池技术不断突破的消息传来，这无疑让投资者看到了更大的机遇。

从二级市场来看，近期在宏观政策组合拳的加速出击下，相关ETF——电池ETF(561910)已经明显走出了底部区间，而且也展现出了很高的弹性。在如今行业周期拐点和固态电池即将到来之际，该ETF也有望长期保持上涨趋势，大家不妨逢低布局一波。



电池ETF(561910)跟踪的是CS电池指数，该指数精选优质核心电池龙头个股，如阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等，成份中“固态电池”概念股占比接近四成！无论是把握行业反弹还是想获取固态电池长期收益都是最佳选择，值得重点布局。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。



发文：ETF红旗手

近期A股市场步入震荡格局，市场焦点齐聚于即将在12月召开的中央经济工作会议。

过往经验表明，该会议对经济形势与未来走向的探讨，会在市场预期、政策利好行业、股市波动以及市场信心等多方面产生深刻影响，或推动股市短期涨跌。而且自9月底一系列增量政策发布后，市场对此次会议的预期也在持续升温。

其中中信证券预期，会议将延续对明年宏观政策的积极定调，新一轮政策部署涵盖多领域。在化债方面，专项债额度下放与发行进程有望加快；地产领域，城中村改造、土地收购与收储以及需求侧政策放松将逐步落实；商品消费以旧换新继续扩容，服务消费供给也将拓宽；科技与产业政策聚焦产业升级、自主可控及民企参与；同时，资本市场提振与国企改革协同共振，改善投资者回报。这些政策预期为市场注入积极动力。

回到市场来看，经历连续两周回调，前期快速上涨所积累的风险加速释放。当前市场估值处于低位，整体下行空间有限。这种阶段性调整实则有利于行情的持续发展。一方面，换手过程使活跃资金平均持仓成本上升；另一方面，性价比逐步提升，吸引长期资金入场，也为前期因行情过热而观望的资金提供了良好的“上车”契机。



在这样的市场环境下，资产配置的选择尤为关键。长期视角下，市场估值周期扩张才刚起步，诸多板块仍具性价比。其中，A500指数ETF(560610)有望脱颖而出，成为资产配置底仓的优质之选。

中证A500行业与市值分布更为均衡，相比沪深 300 更有可能提升投资者获得感。在强者恒强的“龙头效应”作用下，其成分股多为行业龙头，能在复杂市场环境中穿越周期，经济企稳复苏时业绩弹性更大。



而跟踪中证A500的A500指数ETF，汇聚各行各业龙头股，为投资者提供高效省心的配置途径。该ETF不仅是沪市首只规模破百亿的中证A500ETF，规模已达 141.90 亿且获“国家队”国新投资青睐。



其独特的分红机制更是一大亮点，季度末若相较标的指数超额收益超 0.01% 便强制分红，投资者分红比例不低于超额收益率的 80%，既能带来稳定现金流，又体现管理团队对投资能力的自信与对投资者利益的重视。感兴趣的投资者不妨重点关注一下该产品，把握市场机遇，优化资产配置！

作者：山雨求