近一周，A股明显回暖，在连跌两周后，实现了翻红，很多人都感受到临近年末，A股越来越躁动，或酝酿新一轮行情。

上证指数K线图



资料来源：Wind，数据时间2023.12.22-2024.11.29

政策面上。随着12月两大高层会议越来越近，市场普遍预期宏观政策将出现更多积极因素，市场风险偏好或因此增加。很多人提前抢跑，提前做多，市场走强或与此有关。

此外，舆论面上，有多个真假难辨的小作文，在一定程度上鼓励了多头做多。包括：外媒称11月中国制造业PMI料升至50.2；第一财经援引消息称今年可能进一步下调存款准备金0.25-0.5个百分点，预计未来一段时期还有40个基点左右的降息空间；传闻平准基金正在组织；还有12月的两大高层会议要提前开。

但从目前配置策略上来看，我们或许仍要谨慎对待。目前市场虽然处在政策预期好，但政策落地效果怎样需要验证的过程中，很多人还是对基本面好转的判断有分歧，市场可能在相关信号大量出来前走的比较震荡，没有确定性的向上或者向下大趋势行情，走强的行业和个股比较难把握，买卖点就更难把握了。

在长期市场预期良好，但短期市场仍有很多不确定性，市场可能继续震荡的环境中，采取被动投资策略的宽基指数产品或是一个“轻松取胜”的选择。宽基指数产品严格遵循被动管理原则，紧密追踪市场指数的表现，相较于单一股票持有，展现出了更低的波动性特征，能够有效分散投资风险，攫取市场整体向上的收益。

大家不妨关注一下近期非常火热的新一代核心宽基——中证A500指数。根据Wind数据，截至2024.11.29，自2024年9月23日中证A500指数发布以来，跟踪中证A500指数的基金产品规模已经突破2800亿元，在所有指数基金中，规模已仅次于沪深300、中证500、上证50指数。



资料来源:Wind，数据时间：截至2024.11.29

这么多人买中证A500指数基金，肯定是看好A股大盘，还有看重中证A500指数在编制方式和历史收益上的表现。

在挂钩中证A500指数的产品中，中证A500ETF（560610）的场内流通份额增长迅速，目前已经突破150亿份，显示出投资者对其的高认可度。该ETF年度管理费率仅为0.15%，托管费率低至0.05%。此外，该ETF还有季度分红，比例不低于超额收益率的80%。大家可重点关注。

发文：山雨求

11月，A股市场呈现震荡整理态势，沪指上涨1.42%，在此期间，全球权益市场走势分化显著。美股三大指数走势强劲并持续刷新历史新高，而A股上证指数则3200-3500点区间内宽幅震荡，港股更是呈现弱势下行态势。



11月市场波动的核心驱动因素来自海外。美元指数保持强劲，10年期美债收益率升至 4.5%，中美利差随之扩大。这使得海外交易性资金纷纷回流美元资产，港股因此承受重压。直至11月最后一周，美元指数与美债收益率开始回落，A股和港股才迎来转机。同时，国内的一揽子化债政策虽在初期提升了风险偏好，但随后关税担忧和地缘事件又让市场情绪降温回落。

步入12月，市场环境发生积极转变，诸多有利因素开始汇聚。资金面与政策预期形成合力，有望推动A股走出跨年行情。海外资金方面，前期政策落地生效，四季度经济增长预期得以改善，加之年底结汇需求的支撑，美元大概率会维持高位震荡，人民币汇率有望反弹，外资流出压力将逐渐减轻。国内11月权益类基金发行达到高峰，这为A股跨年行情储备了大量增量资金。

政策层面，12月中央经济工作会议前，市场乐观情绪逐渐升温，“新质牛”相关主题投资趋于活跃。这类投资聚焦新兴产业的高质量发展领域，其高成长性和创新性将有力推动 A股的结构变革。

中证A500在众多指数中优势尽显。相较于传统宽基指数，它在行业覆盖上独具创新，将电力设备、医药生物等新兴行业的龙头企业纳入其中。在科技与产业变革的浪潮中，这些新兴行业依靠创新技术与先进商业模式，成为拉动经济增长的新生力量。中证A500通过纳入这些新兴行业龙头，能够有效捕捉新兴产业发展带来的红利，其成长性和投资价值愈发凸显，为投资者搭建了布局新兴产业核心资产的理想平台。



跟踪中证A500的A500指数ETF(560610)也备受市场关注。其场内流通份额已突破 150亿份，充分彰显了投资者的认可与信赖。



并且，该ETF具备显著的成本优势，年度管理费率仅为0.15%，托管费率低至0.05%，能够大幅降低投资者的成本支出。此外，其季度分红机制可有效满足投资者对现金流的需求，进一步增强投资回报预期，提升投资体验。对于那些看好A股投资前景，同时又渴望在震荡波动的市场中实现稳健投资的投资者而言，A500指数ETF无疑是值得深入探究与重点关注的优质投资标的，有望助力投资者在 A 股跨年行情中优化资产配置，实现资产的增值保值！

发文：山雨求

中概股的“出财报就大跌”魔咒，再度在美团上演。

上周五披露了三季报的美团，今天开盘就来了个跌5%，随后一度拉升翻红，但临近11点跌幅又回到了3.73%，领跌中概互联网板块。受此影响，重仓美团的中概互联ETF（513220）涨幅也快速回落，当前上涨0.47%。



美团之所以股价和业绩背离，或许在于其年内已经翻倍，机构尤其是买方对其业绩期望较高，单纯的符合预期或者小超预期并不能满足投资者的“胃口”，有点跟美股英伟达的走势差不多。

回到这份财报来看，美团三季度营收936亿，同比+22.4%；调整后净利润128.3亿，同比增长124%。而此前机构预估的营收和净利润分别为919.9亿和116.6亿，其实是超预期的，但超的幅度并不多。

不过具体来看，美团的主业（核心本地商业）收入延续了20%的高增速，尤其是外卖配送的市占率继续提高；新业务的亏损从去年同期的13.14亿收窄至10.26亿，买菜等业务开始呈现爆发力，美团的增长动能依旧充足。

并且从经济基本面来看，今日披露的财新11月PMI达51.5，或印证政策发力下经济修复提速，而港股互联网的业绩和经济基本面高度相关，无论是美团、携程这样的平台经济龙头，还是腾讯、阿里等游戏和电商龙头，均有望受益，我对中概互联龙头后续的基本面修复保持信心。



而具体到标的上，我还是青睐借助指数配置，以规避单一个股的剧烈调整。比如跟踪全球中国互联网指数的中概互联ETF（513220），年内涨幅位居同类前列，并且最大回撤情况也处于中间位置，是布局中概龙头的不错工具。

作者：指东道西

12月2日，中证红利ETF（515080）迎来除息日。此前，中证红利ETF（515080）发布年内第4次分红公告，每十份分红0.2元，分红比例约1.3%。根据基金分红公告，本次分红不收所得税，也没有分红手续费。
这也是中证红利ETF（515080）成立5年来第11次分红，分红频次为同期权益ETF最多，每十份累计分红额达3.2元。单年度看，过去5年每年分红比例均在4-5%之间，整体分红节奏较为持续、稳定。


今年一季度，中证红利ETF调整分红条款描述，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，从今年起中证红利ETF（515080）将保持季度评估分红节奏，为A股首批推行季度评估分红的权益ETF。
江海证券观点认为，高股息驱动的红利投资底层逻辑没有改变，红利资产仍是长期配置上的核心选择方向之一。并且后市如果出现小微风格向其它风格的切换，红利风格的表现有望再度占优。


或基于对红利资产看好，资金持续流入中证红利ETF（515080）。据统计，中证红利ETF（515080）连续6日获资金净申购超2亿元。

今年来ETF发展迅猛，来自指数的增量资金成为市场不可忽视的一股力量，宽基更是各类投资者青睐的重要品种。

而一系列数据表明，随着下半年A500的推出，市场资金大手笔买入A500，机构或正在逐步将传统宽基沪深300换成A500。

数据显示，从10月到11月26日的近两月中，中证A500相关ETF累计净流入金额近1800亿，最新相关规模2888亿，当前是仅次于沪深300的宽基品种；而期内沪深300、中证500和中证1000三大传统宽基净流出1000亿左右。



押宝A500这只新兴宽基的“潮流”浩浩汤汤，在我看来，或许应顺势而为，构建以A500为核心仓位的资产配置。相比沪深300，中证A500具备三大优势：三级行业全覆盖、风格均衡（低配消费、金融，超配成长）、历史弹性更大。

尤其在当前A股风格从价值转向成长，并且11月PMI验证经济复苏趋势明显（官方和财新PMI均超过50荣枯线）的背景下，成长风格暴露更高的A500后续或有望延续超额。

数据显示，自9月16日至11月29日，期内中证A500累计涨幅为25.86%，跑赢同期沪深300接近2个百分点，并且在今天A股的反弹行情中A500也要更优。

而具体到标的上，我还是青睐规模居前、流动性较好的品种，比如A500指数ETF（560610）最新份额151亿，成交量、换手率位居沪市前列，并且该基金还有强制分红设置，对有现金流需求的朋友来说也是不错选择；对场外没有股票账户的投资者而言，也可以借助其联接基金（A类：022455；C类：022456）进行配置，定投起来也更加方便。

作者：A股小挖基

今日（12月2日），港股走高，科网股涨幅居前。截至10:24，热门ETF——全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）涨1.41%，场内交投活跃，成交金额超7600万；重仓股普涨，京东集团、小米集团涨超2%，网易、中芯国际、阿里巴巴涨超1%。

热门个股方面，据小米汽车官方微博发布的消息，2024年11月，小米SU7交付量继续超2万辆，连续两个月交付超过2万辆，全年交付冲刺13万辆。

中泰国际研报指出，持续冲高的美国10年期国债收益率终于明显回落，上周跌至4.18%，并自高位下跌超过30个基点，同期美元指数也受到日元转强而冲高回落至106以下。美元指数及美国10年期国债收益率不再强势上升，有助了纾缓新兴市场以及港股的流动性及估值压力，同时局部提振港股的风险偏好。中泰国际进一步指出，市场处于强预期、弱现实的博弈阶段，经济基本面呈现出温和修复的格局。随着12月重要会议和经济相关会议临近，政策预期有望推动港股反弹。

资料显示，恒生科技ETF基金（513260）是综合费率最低的恒生科技指数基金，管理费仅0.15%，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择恒生科技ETF基金（513260）。

恒生科技ETF基金（513260）设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

12月2日，A股三大指数开盘后震荡走高，截至发稿，上证指数涨0.88%，A股成交近8400亿元。利欧股份、广汽集团、海南机场涨停。

场内热门ETF方面，A500指数ETF（560610）涨1.05%，成交超5亿元，盘中溢价较为显著。

消息面上，12月2日早间，标普全球公布的数据显示，中国11月财新制造业采购经理指数（PMI）51.5，较前值50.3回升1.2个百分点。从财新中国制造业PMI分项数据看，制造业供需双双加速扩张。11月制造业生产指数、新订单指数分别在扩张区间升至2024年7月来、2023年3月来最高。

中信证券认为，展望12月，预计中央经济工作会将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。

中信建投认为，展望后市，比市场一致预期乐观。短期结合盈利预期、资金面与风险偏好，再加之市场位置，看好接下去的跨年行情，这个行情已渐行渐近，接下来提供的布局良机需要牢牢把握住。

盘面上，深成指、创业板指双双涨超1%，沪指跟涨，AI医疗盘中快速上涨，截至10：14，医疗设备ETF（159873）现涨2.15%，权重股新产业涨超6%，联影医疗涨超5%，爱美客、惠泰医疗、迈瑞医疗等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
消息面上，近日，国家卫健委、商务部、国家中医药局、国家疾控局4部门公布《独资医院领域扩大开放试点工作方案》。明确允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）。

中泰证券发布研报称，国内医疗器械行业依然处于快速发展阶段，短期在诊疗高基数和政策扰动下整体行业持续承压，但该行依然看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展，当前时间点预计多重负面已经充分释放，未来边际趋势有望持续向好。

医疗设备ETF（159873）紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，该指数从中证全指指数中选取与医疗保健主题相对应的行业内上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。

聚焦医疗器械板块龙头，关注医疗设备ETF（159873）

市场有风险，投资需谨慎

A股迎12月开门红，三大指数集体上涨，近4000股飘红，机器人概念涨幅居前。截至9：59，机器人ETF（159770）现涨2.56%，接近前高，权重股机器人涨超5%，汇川技术涨超4%，双环传动涨超3%，中控技术、石头科技等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
消息面上，特斯拉机器人近日公布新进展，搭载22个自由度灵巧手，在屈曲/伸展的基础上，展示了外展/内收的全新姿态。另一方面，华为正式入局人形机器人领域，有望明年量产。

光大证券将2025年定义为人形机器人的能力成熟之年，即通过大规模的场景部署实现训练素材的富集并进一步反馈至机器人能力端。在此期间，密切关注规模化部署的完成、训练方法的创新、节点性成果的取得，以及由此带来的行业催化。坚定看好人形机器人产业，立足硬件技术路线与各厂商进展。

机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。

机器人ETF（159770），场外基金（A：014880；C：014881）

市场有风险，投资需谨慎机器人板块助力A股迎12月开门红！机器人ETF（159770）现涨2.56%，接近前高，权重股机器人涨超5%

A股迎12月开门红，三大指数集体上涨，近4000股飘红，机器人概念股持续活。截至9：59，机器人ETF（159770）现涨2.56%，接近前高，权重股机器人涨超5%，汇川技术涨超4%，双环传动涨超3%，中控技术、石头科技等个股跟涨。

（图片来源：wind）
消息面上，特斯拉机器人近日公布新进展，搭载22个自由度灵巧手，在屈曲/伸展的基础上，展示了外展/内收的全新姿态。另一方面，华为正式入局人形机器人领域，有望明年量产。

光大证券将2025年定义为人形机器人的能力成熟之年，即通过大规模的场景部署实现训练素材的富集并进一步反馈至机器人能力端。在此期间，密切关注规模化部署的完成、训练方法的创新、节点性成果的取得，以及由此带来的行业催化。坚定看好人形机器人产业，立足硬件技术路线与各厂商进展。

机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。

机器人ETF（159770），场外基金（A：014880；C：014881）

市场有风险，投资需谨慎

今日市场震荡走高，主要股指全线上扬。截至10:02，热门ETF——创业板ETF建信(159956)涨1.22%；重仓股普涨，中际旭创涨超5%，汇川技术涨超4%，新易盛、迈瑞医疗、东方财富、温氏股份、爱尔眼科等纷纷上涨。

消息面上，11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。

创业板ETF建信(159956)跟踪创业板指数，该指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。

中信证券研报指出，展望12月，预计中央经济工作会将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。

相关产品：
创业板ETF建信(159956)
创业板ETF建信联接A(005873)
创业板ETF建信联接C(005874)