一、10大红利指数基本信息
1. 红利指数分为5类:基准红利、单市场红利、多因子红利、行业红利和主题红利。
2. 挑选红利指数的5个要点:考虑加权方式、策略宽度、权重限制、调样比例和调样频次。
二、各红利指数长期收益对比
1. 中证红利近10年年化收益率为12.56%,作为基准收益率。
2. 市场宽度:中证红利收益率高于上证红利和深证红利。
3. 样本数量:国企红利表现优于央企红利。
4. 多因子与基准:中证红利近10年略好于红利低波,略差于红利低波100。
5. 数据周期:东证红利低波和红利质量表现最好,但成立时间较短,需更长时间观察。
6. 指数风格:深证红利和红利质量在成长牛市表现最好,近期表现较差。
三、红利指数的选择
1. 普通投资者首选中证红利,作为A股红利市场的基准指数。
2. 偏好央国企的投资者可关注上证红利、央企红利、国企红利、300红利低波等。
3. 考虑红利低波类指数以减少强周期行业和高波动个股的影响。
4. 关注红利质量与深证红利,以适当关注成长性。
5. 2024年上半年表现较好的指数包括东证红利低波、红利低波、300红利低波等。
四、风险提示
1. 本文内容仅供参考,不构成投资建议。
2. 投资有风险,入市需谨慎。
3. 投资者应根据自身情况,审慎决策。
2024年7月1日中午,中国人民银行官网发布了一则公告,宣布将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作,以维护债券市场的稳健运行。公告发布后,长期国债价格迅速下跌,尤其是市场交易量最大的10年期国债。央行此举是为了打压过高的长期国债价格,降低市场风险。
国债借入是指央行从其他一级交易商那里借来国债,央行目前参与国债交易的方式主要有现券交易、质押式国债交易和购买特别国债。央行借入国债的目的可能是为了在二级市场抛售,以调节市场流动性和银行间市场利率。
市场上对央行借入国债的方式有两种猜测:一是购买法,即央行以一定价格从大行手中买入国债,然后再在二级市场上抛售;二是融券法,类似于股票市场上的融券业务,央行从大行手中“借入”国债,在二级市场上抛售,并约定好一个期限,等流动性偏紧的时候央行再从二级市场上买回国债还给出借人。
央行此举可能会使短期市场流动性略有收缩,但长期来看,央行的目的之一是降低流动性波动,为地方化债创造良好的利率氛围。央行此前已多次警告利率底部持有超长期资产的风险,但效果不明显。此次公告发布后,长期国债价格的单边上扬走势告一段落,未来可能会进入高位震荡的走势。市场对利率走向不宜过度悲观,中期利率见底的概率较大。