纽威股份于2024年8月23日发布了2024年半年报，公司上半年实现营收28.4亿元，同比增长17%，实现归母净利润4.88亿元，同比增长45%，业绩表现符合预期。从单季度来看，2024年Q2实现营收14.78亿元，同比增长11%，环比Q1提升8.7%，2024Q2实现归母净利润2.91亿元，同比增长22.2%，业绩表现符合预期。利润率方面，24H1公司实现毛利率35.48%，同比提升5.78个百分点；24Q2毛利率进一步提升至37.48%，环比Q1提升4.18个百分点。费用端来看，24Q2公司三费费率进一步下降，占比由24Q1的11.6%下降至24Q2的9.9%，体现出公司成本控制能力的增强，盈利水平进一步提升。研发方面，公司2024H1年研发费用达0.77亿元，同比增长18%，持续推动工艺技术改进与优化，实现高端产品突破。公司拟投资2.2亿元用于高端精密铸件制造项目，进一步提升上游生产供货能力，深化与国内外高端用户共同发展。投资评级为“买入”。

    海天味业（603288）发布了2024年中期报告，报告显示公司业绩逆势增长。2024年上半年，海天味业实现营收141.6亿元，同比增长9.2%；实现归母净利润34.5亿元，同比增长11.5%；实现扣非归母净利润33.3亿元，同比增长11.95%。特别是2024年第二季度，公司营收达到64.6亿元，同比增长8.0%，归母净利润为15.3亿元，同比增长11.1%，扣非归母净利润14.7亿元，同比增长10.2%，业绩略超市场预期。各品类和地区均延续增长态势，渠道改革效果逐渐显现，其中调味酱增长较快，预计主因是公司推出较多复合类产品，料酒等产品快速增长推动了其他产品的高增长。分地区来看，各地区收入均延续24Q1增长态势，南方基地市场增长迅速，预计主因是公司加大了市场投入力度。截至2024年中报期末，公司经销商数量达到6674家，环比24Q1增加了168家，经销商数量的增长预计是由于渠道改革红利释放后经销商信心回暖所致。

    成本红利持续释放，盈利能力得到优化。2024上半年/第二季度公司毛利率分别同比提高了1.0/1.6个百分点，毛利率的提升主要得益于大豆等原材料价格下降带来的成本红利。尽管第二季度销售、管理和研发等费用率有所上升，但总体来看，公司实现了归母净利率23.7%，同比提高了0.7个百分点，盈利能力进一步增强。

    此外，公司推出了《2024年-2028年员工持股计划（草案）》，旨在通过激励机制激发员工的积极性和内部活力。2024年的持股计划激励人数不超过800人，主要面向中层及骨干人员，预计这将有助于调动员工的工作热情，促进公司的长远发展。基于公司业绩的良好表现，东吴证券分析师维持了对公司2024-2026年的收入预期，但考虑到行业竞争加剧，调整了同期的归母净利润预期，并维持“增持”评级。

    公司公布了2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入5.79亿元，同比增长8.75%，但归母净利润为0.60亿元，同比下降44.58%。其中，2024年第二季度营业收入达到3.15亿元，同比增长26.73%，环比增长19.53%，归母净利润为0.30亿元，同比下降38.45%，环比增长1.33%。公司的数控刀具和硬质合金制品营收稳健增长，尤其是出口方面同比增长高达118%。上半年数控刀具产品实现营收3.2亿元，同比增长3.66%，硬质合金制品实现营收2.5亿元，同比增长14.35%。此外，海外销售收入为1.15亿元，同比增长94.67%，其中数控刀具产品出口收入为9707万元，同比增长117.94%，占数控刀具收入的比例达到了30.22%，出口平均单价为11.83元/片，产品结构呈现高端化发展趋势。

    然而，公司的毛利率和净利率出现同比下降的情况。2024年上半年综合毛利率为26.14%，同比下降6.51个百分点，第二季度毛利率为27.03%，同比下降6.11个百分点，环比上升1.94个百分点。数控刀具的毛利率为35.8%，毛利率下降的主要原因是数控刀具产业园项目投产初期毛利率较低，以及数控刀片下游需求较弱导致产能利用率不足和固定费用分摊较高。2024年上半年公司净利率为10.37%，同比下降9.98个百分点，第二季度净利率为9.59%，同比下降10.15个百分点，环比下降1.72个百分点。

    期间费用率方面，2024年上半年期间费用率为15.12%，同比上升3.04个百分点，其中销售费用率下降0.12个百分点，管理费用率下降0.95个百分点，研发费用率上升2.26个百分点，财务费用率上升1.85个百分点，研发费用的增加主要是由于公司加快了产品升级和新产品的开发。

    预计公司2024年至2026年归母净利润分别为2.0亿元、2.8亿元、3.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为33%，维持“买入”评级。但也存在一些风险，包括宏观经济波动风险、海外市场拓展不及预期风险以及钨丝项目进展不及预期风险。

    美畅股份（300861）发布了2024年半年度报告，报告显示，24H1公司营收为14.84亿元，同比下降31.55%，归母净利润为2.76亿元，同比减少69.11%，扣除非经常性损益后的净利润为2.53亿元，同比下降70.18%。其中24Q2营收为6.28亿元，环比下降26.75%，归母净利润为0.80亿元，环比下降58.92%，扣除非经常性损益后的净利润为0.69亿元，环比下降62.33%。24Q2公司计提了资产减值损失2640万元。尽管面临行业下行压力，美畅股份在降低成本方面取得了进展，单km营业成本降至不到14元，单位期间费用也有所下降。然而，由于金刚线价格持续下滑，公司盈利能力受到一定影响，毛利率为24.9%，净利润率为13.0%。展望未来，公司预计钨丝母线产能将持续推进，目前已攻克钨丝母线生产的核心工艺，并计划建设100万km月产能。预计24~26年公司归母净利润分别为4.4亿元、5.1亿元、7.3亿元。值得注意的是，全球光伏装机情况、原材料价格波动以及钨丝母线技术进展等因素仍可能对公司未来发展带来不确定性。

    公司2024年中报显示，上半年实现营业收入205.31亿元（同比增长11.12%），归母净利润75.61亿元（同比增长17.37%），扣非归母净利润73.80亿元（同比增长16.39%），经营活动产生的现金流量净额84.96亿元（同比增长89.51%）。从国内市场来看，虽然增速略有放缓，但体外诊断试剂等耗材业务增长超过30%，成为拉动国内市场增长的重要动力。国际市场方面，得益于本地化建设和高端客群的放量，实现了18.1%的增长，其中欧洲市场和亚太市场表现尤为突出，分别增长37.9%和30.1%。预计下半年随着国内招采活动逐步恢复，设备采购需求有望复苏，叠加国内耗材业务持续高增长，海外业务持续实现高端突破，下半年业务有望加速发展。

    分产品线来看，体外诊断实现收入76.6亿元（同比增长28.2%），其中得益于国内集采推进和公司产品竞争力不断提升，发光业务增长超过30%，流水线装机持续提速，MT-8000全国装机已突破100条，为试剂放量增长奠定基础。医学影像实现收入42.7亿元（同比增长15.5%），得益于国产首款超高端超声平台Resona A20放量，公司超声高端及超高端系列增长超过40%，未来随着妇产超高端超声Nuewa A20上市，公司在超高端超声市场竞争力有望进一步增强。生命信息与支持业务实现收入80.1亿元（同比下降7.6%），主要是因为国内招采节奏影响，导致该业务线国内部分上半年出现双位数下滑，而国际市场受益于需求回暖、数智化解决方案逐步推广，以及高端客群渗透率持续提升，上半年实现了双位数增长。

    预计公司2024-2026年营业收入分别为416.60、498.27、596.36亿元，同比增速分别为19.3%、19.6%、19.7%，实现归母净利润为139.31、166.90、199.76亿元，同比分别增长20.3%、19.8%、19.7%，对应当前股价PE分别为22、18、15倍。

    8月29日，东方盛虹发布了2024年半年度财报，数据显示，公司上半年实现营业收入728.34亿元，同比增长10.46%，然而归母净利润却出现大幅度下滑，仅为3.19亿元，同比减少81.59%。尤其在第二季度，营业收入达到360.96亿元，但归母净利润仅有0.72亿元，同比下降92.56%。上半年公司面临的主要挑战来自于国际原油市场价格波动以及石化行业下游需求不足等因素，导致主要产品价差收窄，经营业绩受到较大影响。尽管如此，公司在新能源材料板块和聚酯化纤板块上表现出了积极的趋势，随着旺季的到来，预计市场需求将有所回升，带来新的增长机会。为了应对未来的挑战并寻找新的利润增长点，东方盛虹正在推进多项高端新材料项目的建设，其中包括聚烯烃弹性体等项目，预计将在2024年至2026年间逐步投产，助力公司实现产业升级和产品结构优化。根据分析师预测，预计公司2024至2026年的归母净利润将分别达到30.47亿元、43.26亿元和59.06亿元，并维持买入评级。不过，分析师也提醒注意原油和煤炭价格波动、项目建设进度及宏观经济环境变化等潜在风险。

    华润微（688396.SH）在2024年的第二季度实现了营收与扣除非经常性损益后的归母净利润环比上升的良好业绩。作为一家具有全产业链一体化能力的半导体企业，华润微专注于芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等多个领域。其主营业务涵盖产品与方案、制造与服务两大板块，其中产品与方案业务聚焦于功率半导体、数模混合、智能传感器与智能控制等领域，而制造与服务业务则主要提供晶圆制造、封装测试等代工服务。2024年第二季度，华润微实现营收26.44亿元，同比增长-1.45%，环比增长24.98%，扣除非经常性损益后的归母净利润为2.27亿元，同比增长-42.69%，环比增长293.27%，毛利率为26.34%，同比减少7.51个百分点，环比减少0.13个百分点。

    产品与方案板块贡献了总收入的48%，毛利率约为20%，并且在汽车电子、功率IC等领域取得了显著进展。该板块的产品结构不断优化，涵盖了泛新能源、消费电子、工业设备和通信设备等领域，特别是泛新能源领域的汽车电子产品进入了比亚迪、吉利、一汽、长安、五菱等重点车企供应链。IGBT产品线中工业和汽车电子领域的销售占比超过70%，IGBT模块、IPM模块、TMBS模块、MOSFET模块的整体规模增长达到85%，功率IC产品在电机市场的营收同比增长61.5%。

    制造与服务板块占据了总收入的49%，毛利率约为33%，工艺平台持续升级。制造工艺平台方面，0.11um BCD、0.15um高性能BCD、新一代HVIC、CMOS-MEMS单芯片集成喷墨打印头等多平台技术产品进入了风险量产阶段，同时发布了0.18um SOI BCD、0.15um高可靠BCD、0.15um高性能CMOS等平台技术。先进封装业务营收同比增长136%，SiP模块封装实现了大规模量产；功率封装业务营收同比增长1241%，IPM模块实现了大规模量产。

    2024年上半年，华润微的研发投入占总营收的12.05%，达到了5.74亿元，同比增长4.89%，氮化镓器件、SiC MOS等产品研发持续推进。掩模业务营收同比增长22.4%，高等级产品占比逐步提高，掩模新品良率保持在98%以上，重点客户产品准时交付率达到99.97%，高端掩模项目在六月份实现了产线贯通，完成了首套90nm高端掩模产品的生产与交付。

    基于行业降价对毛利率的影响及公司费用端的优化，预计2024年至2026年华润微将实现归母净利润分别为9.81亿元、11.05亿元、12.79亿元，对应的PB分别为2.06倍、1.98倍、1.90倍，维持优于大市评级。但需注意新能源需求不及预期，产线建设不及预期等风险。

    天齐锂业（002466.SZ）发布了其2024年上半年财报，报告显示，上半年实现营收64.19亿元，同比下降74.14%，归母净利润亏损52.06亿元，同比下降180.68%。尽管业绩出现亏损，但公司二季度亏损幅度有所收窄，环比减少了66.41%。亏损的主要原因是锂价大幅下行过程中，泰利森化学级锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制的时间周期错配，以及SQM受到税务诉讼裁决的影响导致业绩大幅下降。

    在产品生产和销售方面，今年上半年泰利森共生产锂精矿约61.20万吨，其中化学级锂精矿约59.10万吨，技术级锂精矿约2.10万吨。受益于自产工厂顺利爬产及委外加工的积极影响，公司上半年锂化合物及衍生品销量同比增长30.13%，第二季度销量环比增长46.18%。

    资源端，格林布什锂矿定价方式从过去的按季度调整改为按月度调整，盛合锂业引入战略投资者紫金矿业，盛合锂业已经取得关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目的备案。产品端，公司目前有5个在产的锂化工产品生产基地，综合产能8.86万吨/年，中期产能将进一步提升至超14万吨/年。投资端，公司持有SQM 22.16%股权，是其第二大股东。

    基于锂价波动较大的情况，分析师下调了锂价预期，并进一步下修了公司的盈利预测。预计公司2024-2026年营收分别为116.15/123.34/146.83亿元，归母净利润分别为-35.16/35.67/47.14亿元。尽管面临短期困难，但公司拥有全球最好的锂辉石和锂盐湖资源，成本优势明显，资源端仍有较强的扩产潜能，中长期成长性值得期待，因此维持“优于大市”评级。

    杰华特（688141.SH）在2024年第二季度实现了创纪录的季度收入4.21亿元，同比增长21%，环比增长28%，亏损幅度有所收窄。上半年总收入达到7.51亿元，同比增长15.60%，归母净利润为-3.37亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润为-3.60亿元。毛利率同比下降3.8个百分点至27.79%，研发费用占收入比例上升至42.71%，表明公司继续加大研发投入力度。其中，电源管理芯片收入增长显著，特别是电池管理芯片收入增长超过一倍，信号链芯片也有良好表现。公司持续推出多款新产品，如高集成度DC-DC模块、升降压DC-DC、放大器等，并在新能源、汽车等领域取得客户认可。此外，公司采取了积极的外延式发展战略，通过并购增强自身竞争力。尽管短期内面临盈利压力，但长期来看，公司的自有工艺平台有望助力高端模拟芯片的发展。因此，维持“优于大市”的投资评级。

    洲明科技（300232.SZ）在2024年上半年实现了收入同比增长3.3%，达到了34.06亿元人民币。虽然归母净利润同比下降了54.60%，达到1.00亿元人民币，但毛利率提升了2.2个百分点至32.08%。第二季度收入更是同比增长了14.5%，达到19.14亿元人民币，归母净利润同比增长5.69%，达到0.81亿元人民币。洲明科技在海外市场的表现尤为突出，境外收入同比增长19.34%，达到21.71亿元人民币，毛利率为41.09%，提升了2.41个百分点。智慧显示业务继续成为公司的主要收入来源，占总收入的91.8%，毛利率为32.11%，实现了1.76个百分点的增长。洲明科技积极开拓国际市场，与合作伙伴进行深度市场战略合作，巩固并提升了市场占有率。展望未来，公司将继续推进LED+AI融合的战略，预计2024年至2026年的营业收入分别为80.33亿元人民币、90.06亿元人民币和102.65亿元人民币，归母净利润分别为2.82亿元人民币、3.73亿元人民币和4.80亿元人民币。因此，我们维持“优于大市”的评级。需要注意的风险包括需求不及预期、资产减值风险、汇率波动风险以及市场竞争加剧。