中金黄金（600489）研报：Q2业绩基本符合预期，高分红彰显投资价值

    中金黄金(600489)于2024年8月29日发布了其2024年上半年财报，显示其实现营收285.32亿元，归母净利润17.43亿元，同比增长27.69%。尽管铜金产量有所下滑，但整体保持平稳。公司部分矿山因安全检查而停产，影响了产量释放，预计下半年将逐步恢复。内蒙古矿业、中原冶炼厂以及湖北三鑫贡献了主要净利润。然而，2024Q2出现了3.82亿的资产减值损失，对公司业绩造成了一定拖累。纱岭金矿正有序推进，预计2025年开始投产并逐步释放利润，成为公司黄金板块的重要增量。公司2023年的分红达到了19.49亿元，股利支付率为65%，展现了积极回馈投资者的态度。展望未来，预计2024-2026年，随着金铜价格持续强势以及纱岭金矿的稳定投产，公司营业收入将达到670.95/690.88/717.46亿元，归母净利润为36.07/40.46/46.32亿元，维持“买入”评级。但需要注意的是，铜金价格超预期下跌及公司项目进度不及预期等风险。