立高食品（300973）研报：奶油表现亮眼，经营性利润率维持高位

    市场有风险，投资需谨慎。立高食品(300973)最新收盘价为24.41元，总市值41亿元，市盈率为56.61。2024年上半年，公司实现了营业总收入17.81亿元，同比增长8.88%，归母净利润达到1.35亿元，同比增长25.03%。奶油产品表现突出，销售收入超过2亿元，带动了流通渠道的增长。尽管进口原料价格上涨导致毛利率承压，但经营性利润率仍维持高位。预计下半年进口原料价格将在高位震荡或逐步下降，公司将继续推进国产原料替代产品以降低成本。根据中报情况调整盈利预测，预计2024年-2026年营收分别为38.35/42.98/47.53亿元，归母净利润为2.78/3.51/4.37亿元，维持“买入”评级。风险提示包括食品安全风险、市场竞争加剧风险及原材料价格波动风险。