兰花科创（600123）研报：公司2024年中报点评报告：Q2煤炭量价环比改善，分红+回购彰显投资价值

    兰花科创（600123.SH）2024年中期报告显示，公司实现营业收入54.8亿元，同比减少15.3%，归母净利润为5.5亿元，同比减少59.5%。然而，第二季度业绩显著反弹，营业收入达到32.1亿元，环比增长42.1%，归母净利润为4.2亿元，环比增长208.9%。煤炭业务方面，2024年上半年煤炭产销量分别达到了705.6万吨和575.9万吨，同比增长9.3%和1.7%，其中第二季度产销量环比分别增长26.4%和41.7%。吨煤售价为640.9元/吨，环比上升1.5%，吨煤毛利为294.2元/吨，环比增长10.6%。煤化工业务方面，尿素和己内酰胺产品在上半年实现了盈利改善，尽管第二季度盈利环比回落。鉴于煤炭产能仍具成长性，加之分红与回购计划彰显了公司的投资价值，我们维持对其“买入”评级。此外，百盛煤业预计将在下半年转为生产矿井，芦河煤业则计划于2026年下半年投产，这将为公司带来更多的煤炭产能。